شاخص دلار در هفته های اخیر رشد کرده و به مرز 107 رسیده است. این رشد سبب نگرانی سرمایه گذاران در بازارهای مختلف شده است. پیروزی ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا سبب تحولات بزرگ در برخی بازارها شده و سوال اصلی این است که سال آینده چه رویدادهایی رخ خواهد داد. در مطلب حاضر دیدگاه های مثبت و منفی هشت بانک بزرگ درباره افق شاخص دلار، یورو و ارز اقتصادهای نوظهور بیان شده است. تغییرات ارزش دلار بسیار مهم است زیرا اثرات فراگیر بر بازارها دارد.
بورس24 : دو هفته از انتخابات ریاست جمهوری آمریکا گذشته و تحلیلگران تلاش می کنند بر مبنای وعده های ترامپ، انتصاب های او تاکنون و وضعیت اقتصاد، افق بازارها را پیش بینی کنند. نوسان قیمت نفت در این دو هفته بزرگ نبوده و در مقابل، شاهد کاهش شدید قیمت طلا، رشد شدید شاخص دلار و آرامش در بازار فلزات پایه بوده ایم. شاخص دلار به علل مختلف رشد کرده و در مطلب حاضر به دیدگاه هشت بانک بزرگ سرمایه گذاری درباره وضعیت بازار این ارز اشاره می کنیم. تغییرات ارزش دلار اثرات فراگیر بر بازارها دارد و ضروری است سرمایه گذاران این تغییرات را همواره زیر نظر داشته باشند.
دلار رشد می کند؟
پیش بینی سه بانک سرمایه گذاری یعنی جی پی مورگان، گلدمن ساکس و سیتی گروپ این است که شاخص دلار در ماه ها و فصول آینده رشد خواهد کرد زیرا برنامه هایی که ترامپ اجرا می کند به رشد نرخ تورم منجر می شود و به اقتصادهای دیگر لطمه وارد می کند. هر دو تحول سبب رشد ارزش دلار در برابر ارزهای دیگر خواهد شد. البته درباره میزان رشد ارزش دلار قطعیت وجود ندارد. میزان رشد ارزش دلار به میزان تحقق وعده های ترامپ، واکنش بانک مرکزی آمریکا، تحولات سیاسی و وضعیت کلی اقتصاد جهان وابسته است.
ترامپ در دوره تبلیغات انتخابات ریاست جمهوری سه وعده مهم داد: اعمال تعرفه بر کالاهای وارداتی به آمریکا، کاهش مالیات ها و اخراج مهاجران غیرقانونی. البته وعده های دیگری هم داده شده که اثرات بزرگ بر دلار ندارند. تحقق این سه وعده به رشد تورم منجر می شود و قطعا بانک مرکزی نمی تواند پیوسته نرخ های بهره را پایین آورد. این یک عامل رشد ارزش دلار خواهد بود. از سوی دیگر رشد ارزش دلار به اقتصادهای دیگر لطمه می زند و سبب کاهش ارزش ارزهای دیگر می شود. اخراج مهاجران غیرقانونی نیز به رشد تورم منجر می شود.
تحلیلگران معتقدند در 12 تا 18 ماه آینده در صورتیکه ترامپ در مسیر اجرای وعده های خود حرکت کند و واکنشی از سوی چین و اروپا به اقدامات او نشان داده نشود شاخص دلار رشد خواهد کرد. این یک اتفاق بسیار منفی برای اقتصاد آمریکا و اقتصاد جهان خواهد بود و یکی از نخستین اثرات آن، بی ثباتی در بازارهاست. تحلیلگران جی پی مورگان معتقدند حتی اگر تعرفه ها بالا برده نشود تهدید به این اقدام سبب منفی شدن جو بازارها خواهد شد. احتمالا شاخص دلار در ماه های آینده حداقل 7 درصد رشد خواهد کرد.
تحلیلگران بارکلیز معتقدند مانعی در برابر رشد شاخص دلار وجود نخواهد داشت البته مسیر دلار هموار نخواهد بود. این یعنی رشد آن پیوسته و بزرگ نیست. مانند هر بازار دیگری، بازار ارزهای معتبر نوسان هایی دارد و رشد ارزش ارزها گاه متوقف می شود اما درباره دلار، عملکرد در بازه زمانی 12 ماهه مثبت خواهد بود. دلیل دیدگاه مثبت تحلیلگران بارکلیز این است که به باور آنها سال آینده بانک مرکزی آمریکا پیوسته نرخ های بهره را پایین نخواهد آورد. رییس بانک مرکزی هفته پیش در سخنان خود گفت وضعیت بازار کار و اقتصاد خوب است و به ما امکان می دهد برای پایین آوردن نرخ های بهره عجله نکنیم.
تحلیلگران ولز فارگو معتقدند سال آینده ارزش دلار رشد خواهد کرد و این رشد سبب می شود برنامه های بانک های مرکزی برای متعادل کردن بازار مختل شود. در واقع آنها باید تدابیر جدید برای شرایط جدید اتخاذ کنند.
تحلیلگر بانک سوسیته جنرال معتقد است تا زمان سوگند خوردن ترامپ یعنی بیستم ژانویه، دلار رشد می کند و به اوج می رسد. سال آینده شاخص دلار در سطوح بالا نوسان خواهد کرد اما رشدی رخ نخواهد داد.
یکی از تحلیلگران استاندارد بانک می گوید: "از ابتدای سال آینده میلادی تا ابتدای سال 2029 یعنی پایان دوره ریاست جمهوری ترامپ، شاخص دلار 10 درصد کاهش خواهد یافت. شاخص دلار در دوره نخست ریاست جمهوری او 10 درصد کاهش یافت."
تحلیلگر کامرتس بانک معتقد است ترامپ برای کاستن از ارزش دلار در بازار دخالت خواهد کرد و در دوره ریاست جمهوری او شاخص دلار عملکرد منفی خواهد داشت.
یورو زیر فشار!
یورو یکی از آسیب پذیرترین ارزها در برابر رشد ارزش دلار است و کالاهای اروپایی مشمول تعرفه هایی که ترامپ قصد دارد بر کالاهای وارداتی به آمریکا اعمال کند می شوند. اروپا صدها میلیارد دلار کالا به آمریکا صادر می کند و تعرفه حتی اگر اندک باشد به این صادرات لطمه می زند. نکته بسیار مهم دیگر احتمال رخ دادن تنش های ژئوپلیتیک بین آمریکا و اروپاست. ترامپ دیدگاه منفی درباره ناتو و نقش اروپا در این سازمان دارد. احتمالا آمریکا بر اروپا فشارهایی وارد خواهد کرد. این تنش ها بر ارزش یورو تاثیر منفی خواهد داشت. اقتصاد اروپا به صادرات کالا به چین هم وابسته است و تنش بین دو طرف بر ارزش یورو فشار وارد می کند. چهارمین عامل فشار بر ارزش یورو، ضعف اقتصادهای این منطقه است. حتی اگر دیگر شرایط تغییر نکند اقتصاد منطقه یورو سال آینده قدرتمند نخواهد بود و نرخ رشد آن بسیار پایین تر از آمریکاست.
ارزهای اقتصادهای نوظهور
تحلیلگران معتقدند اقدامات ترامپ به اقتصادهای نوظهور و در حال توسعه بویژه آنهایی که بدهی دلاری دارند لطمه می زند و ارزش ارزهای آنها کاهش خواهد یافت. این یعنی بانک های مرکزی باید در بازار ارز دخالت کنند تا از سقوط ارزش ارز ملی جلوگیری نمایند. در دو هفته اخیر یعنی از زمان پیروزی ترامپ در انتخابات آمریکا ارزش تمامی 22 ارز اقتصادهای نوظهور که در ساخص بلومبرگ قرار دارند در برابر دلار کاهش یافته است. ارز ملی آفریقای جنوبی و ارز ملی مجارستان بدترین عملکرد را در بین این ارزها داشته اند.
دولت جدید آمریکا اولویت های متعدد و مهم در دستور کار خود دارد و احتمالا اجرای وعده های مربوط به تعرفه ها، مالیات ها و مهاجران غیرقانونی زمانبر خواهد بود. نکته دیگر این است که شاید مانند سال جاری، برخی پیش بینی ها تحقق نیابد یعنی ثابت شود نگرانی درباره حضور ترامپ در کاخ سفید چندان بجا نبوده است. این یعنی باید به احتمال های مختلف فکر کرد و با احتیاط قدم برداشت.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.