«اصلاح با چاشنی سختی مذاکرات !!»

علیرضا باغانی: 1) پیش‌بینی بازار ...

بورس24 : بورس تهران معاملات دومین روز کاری هفته را با فشار عرضه (تشکیل 4 همت صف فروش در گشایش) ناشی از رسیدن مذاکرات به مرحله سخت و پیچیده آغاز کرد و طبیعی است که پس از قدکشیدن‌های متوالی سهام بزرگ و شاخص‌ها (ناشی از خوش‌بینی به حصول نتیجه سریع از مذاکرات)، چنین رویکردی را از سوی معامله‌گران کوتاه‌مدتی شاهد باشیم. اما اتفاق بسیار مهم این بود که فرآیند حمایت از بازار (با وجود منفی بودن حدود 80 درصد از نمادها) از همان دقایق ابتدایی آغاز شد و با برچیده شدن صفوف فروش در نمادهای مورد توجه، به سرعت بازار به یک تعادل نسبی رسید و حتی برخی از نمادها حرکت پائین به بالای خوبی را به نمایش گذاشتند؛ تا جایی که در انتهای ساعت معاملات، 45 درصد از نمادها به دامنه مثبت رسیدند و بخش بااهمیتی از هیجانات منفی خنثی شد. البته در یک ساعت پایانی بازار بواسطه نوسانات مثبت نرخ ارز، یک موج عرضه دیگر از راه رسید اما این موج هم تا حدودی جذب شد. در همین راستا، شاخص کل که در دقایق ابتدایی 50 هزار واحد افت کرده بود، به مرور بخشی از این افت را جبران کرد و در نهایت با گشایش نماد اخابر، به کاهش ارتفاع 34 هزار واحدی رضایت داد. ارزش معاملات تحت تاثیر زد و خورد سنگین سهامداران و فعالین بازار باز هم بیش از 20 همت گزارش شد و نشان داد که این بازار در حال پوست‌اندازی و آغاز یک روند جدید است و رقمی بالغ بر 1.9 همت پول از سوی حقیقی‌ها از چرخه معاملات سهام خارج و راهی صندوق‌های طلا و درآمد ثابت شد ...

بازار پس از رشدی که در هفته‌های اخیر تجربه کرده بود، دیروز به بهانه‌ عدم پیشرفت جدی در دور سوم مذاکرات و تبدیل شدن خوش‌بینی‌ها به واقع‌بینی، مقداری فاز اصلاحی گرفت و از طرف دیگر دلار و طلا که افت سنگینی در این مدت تجربه کرده بودند، مورد توجه نوسان‌گیران قرار گرفتند. اما در عین حال کماکان همه نگاه‌ها به رسانه‌های خارجی و جریان خبری است؛ چراکه بسیاری معقتدند اتفاق بدی رخ نداده و طبیعی است که پس از پیشرفت در گام‌های نخست مذاکرات، طرفین با دریافت پیشنهادها و درخواست‌ها، به هسته سخت و دشوار تصمیم‌گیری برسند.

فراموش نکنیم که از سال 96 - 97 به این طرف، این نخستین مرتبه‌ای است که هم در داخل کشور و هم در خارج کشور، یک تصمیم قاطع و جدی برای رسیدن به توافق ایجاد می‌شود. بنابراین نه باید خوش‌بینی بیش از اندازه داشت و نه بد‌بینی مفرط. و نکته پایانی درخصوص مسائل سیاسی اینکه، در مسیر مذاکرات قرار نیست هر روز و هر شب خبر پیشرفت و حصول نتیجه مثبت داشته باشیم. قدیمی‌های بازار و آنهایی که مذاکرات با 1+5 را به خاطر دارند، به خوبی می‌دانند که چه چالش‌های پیش رو است و البته نکته بسیار مهم اینکه مذاکرات این دوره به دلیل نزدیک بودن به فرآیند فعال‌سازی مکانیزم ماشه بسیار سریع‌تر و کوتاه‌تر از دوره آذر 92 تا تیر 94 خواهد بود.

اما همانطور که طی روزهای اخیر هم اشاره شد، از امروز جریان حرکتی پول به شدت زیر نظر فعالین بازار خواهد بود و بسیاری از سهامداران منشا جریان پولی اخیر (ورود 17 همت پول به سهام) را دنبال خواهند کرد. طبیعتا اگر این پول از طرف صندوق‌های طلا و درآمد ثابت به سمت سهام آمده باشد، به مرور زیر بازار خالی خواهد شد و چنانچه خروجی چندانی نداشته باشیم، این نتیجه حاصل می‌شود که پول وارد شده در هفته‌های اخیر، اطلاعات نهانی از اتفاقات پیش رو دارد و لذا هر اصلاحی را فرصت خرید می‌داند و به مرور با حجم خوردن‌های پیاپی، روند معادلات تغییر خواهد کرد و یک زمینه قوی و پایه محکم برای دوره‌های بعد ایجاد شود. هنوز هم معتقدیم بخشی از جریان پول چشم به راه تحولات است اما می‌توان اذعان داشت که بخشی از نقدینگی در بازار به گردش افتاده و این تغییر فاز صنایع و از این شاخه به آن شاخه شدن را می‌توانیم در چهره بازار ببینیم. بنابراین می‌توان گفت جریان پول گارد بازتر و فضای فکری بهتری نسبت به گذشته گرفته است.

اما از بحث درخصوص تحولات سیاسی و جریان پولی که بگذریم، در حوزه اقتصادی شاید مهمترین رویداد تا پایان اردیبهشت ماه، تعیین تکلیف وزیر جدید اقتصاد باشد که این روزها گمانه‌زنی‌ها درخصوص برخی افراد شدت گرفته و به نظر طی دو سه هفته آتی باید معرفی وزیر جدید برای دریافت رای اعتماد از مجلس شورای اسلامی را داشته باشیم. تعیین وزیر جدید از این جهت دارای اهمیت بالایی است که فعالین اقتصادی و سهامداران بورسی به دنبال روشن شدن دیدگاه‌های او نسبت به موضوعاتی نظیر نرخ ارز، نرخ بهره و تفکرات او نسبت به بازار سرمایه‌اند.

همچنین به مرور شاهد تحرکات ناشرین و انتشار گزارش‌های 12 ماهه خواهیم بود. به‌نظر از کنار این گزارش‌ها به سادگی نباید گذشت. دلیل توجه ویژه بازار به نمادهایی نظیر ونوین، فاراک، غویتا، شتوکا و ... دقیقا انتشار گزارش‌های قوی و صورت‌های مالی خوب است و می‌بینیم که چطور یک گزارش با جریان خوش‌بینی و قدرت پول، ترکیب برنده و سازنده‌ای را می‌سازند که اینطور نمادها در بازار مورد توجه قرار می‌گیرند. البته بخش اصلی گزارش‌ها طبق روال عادی برنامه در دهه پایانی اردیبهشت خواهد رسید اما به‌ هر جهت برخی از ناشرین که کمی منظم‌تر و منصف‌تر هستند، پیش از آخرین مهلت برای ارائه گزارش‌ها، دست به کار خواهند شد و اطلاعات خود را منتشر خواهند کرد.

لذا توصیه می‌شود تحولات کدال و گزارش شرکتها را با دقت بیشتری رصد کنید. به اعتقاد ما بازار کم‌کم کمی از موضوع توافق و مذاکره فاصله می‌گیرد و زین پس به رویدادهای دیگری هم نظیر کدال و جریان خبری وزن می‌دهد و اینطور نیست که هر روز را با چاشنی و سوخت مذاکره و توافق حرکت کنیم. در واقع بازار برای خرید دلایل دیگری همچون فضای بنیادی شرکتها و P/E و ... را هم لحاظ می‌کند و با وسواس بیشتری حرکت خواهد کرد.

اما به سراغ بازار برویم. بازاری که با فشار عرضه آغاز کرد اما انصافا در حجم و جمع‌آوری صفوف فروش و حرکت پائین به بالا در برخی از نمادهای کلیدی فوق‌العاده و فراتر از سطح انتظار ظاهر شد. بنابراین برای امروز احتمالا بازار نوسانی و متعادلی را داشته باشیم و در این بین نمادهای که دیروز مورد توجه بودند، در تیررس ورود نقدینگی و حرکت رو به جلو خواهند بود. به شکل واضحی روشن است که بازار از آن وضعیت تلخ و طاقت‌فرسای سالهای اخیر فاصله گرفته و تحرکات و چرخش پول جالبی در صنایع دیده می‌شود که می‌تواند نشانه‌ای برای روزهای بهتر باشد.

2) جدول بررسی آخرین وضعیت شاخص‌ها، بازار، نوسانات بازارهای جهانی و منحنی ارزش معاملات :

3) سر تیتر خبرهای سیاسی و اقتصادی – اخبار و شایعات بازار :  

* واشنگتن پست به‌‌ نقل از منابع آمریکایی نوشت: اگرچه مذاکرات غیرمستقیم است، اما ویتکاف و عراقچی جلسه کوتاهی در مسقط برگزار کردند. مذاکرات مثبت و سازنده بود. درباره برنامه پیشبرد مذاکرات بحث شد. مذاکرات با افزایش پیچیدگی آن ممکن است دشوارتر شود.

* نیویورک‌تایمز نوشت: دور بعدی مذاکرات ایران و آمریکا احتمالاً طی دو هفته آینده برگزار خواهد شد. طرف آمریکایی نیاز دارد مدتی را صرف بررسی اطلاعات و پیشنهادهای ارائه شده از سوی ایرانی‌ها کند. آمریکا تمایل دارد مذاکرات را به مکانی نزدیک‌تر به خاک ایالات متحده منتقل کند تا محل برگزاری راحت‌تر باشد. هر دو تیم آمریکایی و ایرانی در مذاکرات، چارچوبی برای مذاکرات ارائه دادند و روز شنبه طیفی از موضوعات را مورد بحث قرار دادند.

* رئیس‌جمهور در سومین اجلاس همکاری‌های اقتصادی ایران و آفریقا گفت: در ایران آماده‌ایم با تمام دست‌آورده‌هایی که داریم در ارتباط با انتقالش با شما سهیم باشیم. توانمندی‌هامون و مهارت‌هامون رو در کشاورزی صنعت سلامت به کار بگیریم و دنیایی را درست کنیم که صلح و امنیت را برای تمام انسا‌ن‌های کره زمین فراهم کنیم. ما باید بتونیم باهم تجارت کنیم و حق و حقوق هم را محترم بشماریم باید صلح آرامش و امنیت را در این کره خاکی خلق کنیم.

* وزیر کشور گفت: خوشبختانه سیستم‌های عملیاتی بندر و گمرک آسیب جدی ندیده‌اند و به همین دلیل دستور داده شد که عملیات بارگیری، ترخیص کالا و فعالیت‌های گمرکی در این بندر از سر گرفته شود. این اسکله اهمیت استراتژیک دارد و خبر پهلوگیری اولین کشتی، خبر بسیار خوبی است.

4) بررسی صنایع :

* گروه پالایشی یکی از خاص‌ترین تحرکات در بازار روز گذشته را به نمایش گذاشت و به نوعی نقش اساسی در برقراری تعادل و کاهش هیجانات منفی داشت. در این گروه شراز در همان دقایق ابتدایی از منفی به صف خرید رسید. شاوان و شبریز نیز تقریبا همین رفتار را تکرار کردند. در 3 نماد بزرگ گروه یعنی شتران، شبندر و شپنا، سهام پایتخت‌نشین یعنی شتران، بیشترین ارزش معاملات را تجربه کرد و حرکت پائین به بالای خوبی را به نمایش گذاشت. این مدل رفتار در گروه پالایشی حکایت از جذب نقدینگی و اخبار مثبت پیرامونی صنعت دارد.

* در گروه فولادی، فخوز قوی‌ترین تقاضا را در عین صف فروش در فولاد مبارکه داشت و بدون توجه به نوسانات منفی فولاد، با افزایش تقاضا و معاملات پر حجم به صف خرید میلیونی نشست. نوسانات فخوز (در نمودار تعدیل شده) از شهریور 99 درون یک کانال خنثی اتفاق افتاده و طی 56 ماه گذشته، شاهد حرکات رفت و برگشتی سهم در بازه قیمتی 170 - 310 تومان بوده‌ایم. از این رو پیش‌بینی می‌شود فخوز به روند صعودی آغاز شده ادامه داده و در این مسیر نمادهایی نظیر هرمز، فغدیر، ارفع و ... را با خود همراه کند. در کنار شرکت‌های تولیدکننده شمش، دو نماد کگل و کنور از گروه سنگ‌آهنی را هم جذاب می‌بینیم.

* در گروه بانکی مهمترین رویداد روز گذشته عرضه صف خرید ونوین و تشکیل صف سنگین مجدد در این نماد بود. زمزمه‌هایی درخصوص واگذاری بلوک ونوین توسط برخی از سهامداران با قیمت‌های بالاتر از امروز، مهمترین دلیل توجه بازار به ونوین است. در سوی دیگر وبصادر را داریم که ایستادگی خوبی در برابر عرضه‌ها داشت و از این رو پس از کمی نوسان، تداوم روند صعودی را در این سهم خواهیم داشت. حتی فکر می‌کنیم وبملت هم در بازار امروز خریداران جسورتری دارد. و در نهایت اشاره به وپارس داشته باشیم که روز گذشته با حمایت قوی حقوقی‌ها بالاخره به تعادل رسید. از گوشه و کنار شنیده می‌شود که وپارس در گزارش 12 ماهه به حدود 400 تومان سود دست یافته است. به نظر محدوده 340 - 350 تومانی کف قیمت وپارس باشد. (دلیل اصلی روند این روزهای سهم، کنترل سهامداران عمده بواسطه بحث واگذاری بلوک ایران‌خودرو) است.

* در گروه خودرو همه نگاه‌ها به ایران‌خودرو است که انصافا روز گذشته به خوبی حمایت شد. در این گروه روند معاملات خبهمن به شدت نظر ما را جلب کرده است. این سهم طی روزهای چهارشنبه هفته گذشته و شنبه جاری حدود 1.6 همت در مثبت‌ها حجم خورد اما در منفی‌های دیروز تنها 240 میلیون جابجایی سهام داشت. این موضوع نشان می‌دهد که خریداران روزهای گذشته در ساید فروش نرفته‌اند و لذا خبهمن با کمی نوسان می‌تواند راهی قیمت‌های 300 تومانی شود. طی روزهای اخیر درخصوص عرضه سهام شرکت بهمن موتور و اثرات آن بر خبهمن بطور مفصل بحث شد و پیشنهاد می‌کنیم خبهمن را بیشتر زیر نظر داشته باشید. صندوق اهرمی موج (یکی از بهترین اهرمی‌ها در بازار) خریدار خبهمن است. البته منفی‌های زامیاد هم بد نیست و بعید است افت قیمت چندانی در نیسان آبی داشته باشیم.

* و در نهایت اشاره به قصفها در گروه قندی داشته باشیم که پس از هیجانات منفی در دقایق ابتدایی بازار دیروز، با افزایش تقاضا و معاملات پر حجم به قیمت‌های درصد مثبت رسید. در این سهم برخی از حقوقی‌ها فعال شده‌اند و انتظار می‌رود به مرور شاهد تحرکات قوی‌تر در گروه قندی باشیم. برای قصفها حرکت به سمت قیمت‌های 160 تومانی پیش‌بینی می‌شود. به نظر قمرو و قپیرا در این قیمت‌ها گزینه‌های جذابی برای بررسی و خرید (با توجه به در پیش بودن افزایش نرخ شکر) باشند.