تغییر ذائقه و چرخش پول

میثم بهرامی - بورس24 : بورس تهران معاملات سومین روز کاری را با افزایش تقاضا و رنج مثبت در صنایع مورد توجه آغاز کرد اما با گذر از دقایق ابتدایی و تحت تاثیر برگشت سریع قیمت‌ها به سطوح پایانی بازار شنبه، بسیاری از معامله‌گران کوتاه‌مدتی در مسیر فروش قرار گرفتند و در همین راستا عرضه در کلیه سطوح بازار افزایش یافت. با این حال آن دسته از نمادهایی که ایستادگی خوبی در برابر عرضه‌های روز یکشنبه داشتند، مورد توجه بودند و رفته‌رفته فضای بازار سر و شکل بهتری گرفت. البته روند کلی معاملات به پیش از نشست مسقط برنگشته اما به هر جهت حضور قدرتمند نقدینگی طی یک هفته اخیر و تحرکات بیشتر در نمادهای جامانده، نشان داده که بازار در حال پوست‌اندازی و جذب نقدینگی است و لذا با وجود عرضه‌های گاه و بی‌گاه در برخی از بزرگان و نمادهای لیدر، رونق خوبی را در کلیت بازار شاهد بودیم. در نتیجه معاملات روز گذشته شاخص کل با رشد 0.4 درصدی تا ارتفاع سه میلیون و 129 هزار واحدی پیشروی کرد. همچنین شاخص ‌هم‌وزن بواسطه سبزپوش شدن 67 درصد از نمادها، با رشد قوی‌تر 0.87 درصدی گارد محکمی برای عبور از سقف 922 هزار واحدی دی ماه 403 گرفت. ارزش معاملات مقداری کمتر از روزهای اخیر و حوالی 18 همت گزارش شد و رقمی بالغ بر 50 میلیارد تومان از سوی حقیقی‌ها وارد چرخه بازار شد. 

بسیاری بر این عقیده‌اند زهر فروش ناشی از تحولات مسقط تا حدودی گرفته شد اما شک و تردید بطور کامل از بین نرفته و این موضوع در چهره بازار کاملا روشن است. خودرویی‌ها و بانکها بعد از رشدی که از ابتدای سال تجربه کرده بودند، چند روزی است که با فشار عرضه روبرو هستند؛ درحالیکه پالایشی‌ها، برخی شمش‌سازان‌فولادی‌، سنگ‌آهنی‌ها، نمادهای تجهیزاتی‌، برخی از تک سهم‌ها و بطور کل شرکتهایی که گزارش‌های مناسبی طی مدت اخیر منتشر کرده‌اند، تقاضای قوی‌تری دارند. لذا به نظر می‌رسد بازار کمی در این نقاط درجا بزند اما در عین حال نمادهای جامانده از رشد هفته‌های اخیر یا آنهایی که دلایل بنیادی قوی برای رشد دارند، مورد توجه باشند و این یعنی ما با یک چرخش پول در صنایع مواجهیم و از این پس از شدت تمرکز روی سهام بزرگ کاسته خواهد شد و به نوعی توزیع پول در برخی از گروه‌ها را خواهیم داشت. البته تاکید می‌کنیم سهم‌های کوچک بنیادی؛ یعنی همه سهم‌ها با هم رشد نخواهند کرد. از همین رو گرایش به سمت برخی از نمادهای اینچنینی احتمالا کمی بیشتر شود.

باز هم تاکید می‌کنیم که هنوز در مذاکرات بین ایران و آمریکا اتفاق منفی خاصی رخ نداده و صرفا کاهش خوش‌بینی و قرار گرفتن در مسیر واقع‌بینی باعث تغییر ذائقه معامله‌گران شده است. در واقع از این پس کار به سرعت پیش نمی‌رود اما در عین حال اوضاع تحت کنترل خواهد بود. در گزارش روز گذشته هم به این نکته اشاره شد که "از سال 96 به این طرف، این نخستین مرتبه‌ای است که هم در داخل کشور و هم در خارج کشور، یک تصمیم قاطع برای رسیدن به توافق ایجاد شده. بنابراین نه باید خوش‌بینی بیش از اندازه داشت و نه بد‌بینی مفرط. در مسیر مذاکرات قرار نیست هر روز و هر شب خبر پیشرفت و حصول نتیجه مثبت داشته باشیم. آنهایی که مذاکرات با 1+5 را به خاطر دارند، به خوبی می‌دانند که چه چالش‌های پیش رو است و البته نکته بسیار مهم اینکه مذاکرات این دوره به‌دلیل نزدیک بودن به فعال‌سازی مکانیزم ماشه بسیار سریع‌تر و کوتاه‌تر از دوره آذر 92 تا تیر 94 خواهد بود." از این رو سهامی که طی مدت اخیر رشد محکمی داشتند، احتمالا پس از کمی دست به دست شدن مجددا در کانون توجهات قرار بگیرند. با این تفاوت که هر چه جلوتر می‌رویم و به هسته سخت مذاکرات نزدیک‌تر می‌شویم، حرکت رو به جلو در سهام منتفع از توافق کُندتر خواهد شد.

نکته دیگر اینکه، فاصله بین مذاکرات بسیار کوتاه است و هر هفته شاهد نشست طرفین در مسقط یا کشورهای اروپایی هستیم و طبیعتا حد فاصل مذاکرات جریان خبری داغ خواهد بود (درست شبیه اظهارات روز گذشته ترامپ یا توئیت خاص عباس عراقچی) و این یعنی هر چه به آخر هفته نزدیک‌تر شویم، مجددا اظهارنظرها و توئیت‌ها بیشتر خواهد شد و همین جریان خبری، موج‌هایی را در تمامی بازارها ایجاد می‌کند. از دید ما احتمالا روند مذاکرات هفته‌های آتی شبیه به دور سوم مذاکرات خواهد بود و برای مدتی اطلاعات و جزئیات خاصی از دل مذاکرات بیرون نخواهد زد و لذا همانطور که روز گذشته هم اشاه شد، "بازار کم‌کم کمی از موضوع توافق و مذاکره فاصله می‌گیرد و زین پس به رویدادهای دیگری هم نظیر کدال و جریان خبری وزن می‌دهد و اینطور نیست که هر روز را با چاشنی و سوخت مذاکره و توافق حرکت کنیم. در واقع بازار برای خرید دلایل دیگری همچون فضای بنیادی شرکتها و P/E و ... را هم لحاظ می‌کند و با وسواس بیشتری حرکت خواهد کرد."

بنابراین از این جا به بعد ماجرا اوضاع نه خیلی منفی و نه خیلی مثبت پیش خواهد رفت و آنچه در این بین اهمیت ویژه‌ای پیدا می‌کند، حرکت جریان نقدینگی است. باز هم تاکید می‌کنیم، منشا جریان پولی وارد شده (17 همت از ابتدای سال) را باید دنبال کرد. چراکه معتقدیم اگر این پول از خارج بازار آمده باشد، اجازه اصلاح جدی به قیمت‌ها را نخواهد داد و به مرور با حجم خوردن‌های پیاپی، روند معادلات تغییر خواهد کرد و یک زمینه قوی و پایه محکم برای دوره‌های بعد ایجاد می‌شود. این موضوع را واقعا نباید شوخی گرفت چراکه معتقدیم اگر این پول از بیرون بازار باشد، قطعا و یقینا دسترسی به اطلاعات نهانی خاصی دارد.

و موضوع آخر مربوط به اظهارات عجیب رئیس سازمان بورس است. آقای صیدی یکشنبه شب ضمن اشاره به افزایش شفافیت و رشد بازار سرمایه و همچنین تلاش برای احقاق حقوق سهامداران گفت: ریزساختارهایی مانند "حجم مبنا و دامنه نوسان" ، از جمله مباحث مطرح‌شده در جلسات متعدد هیئت‌مدیره جدید سازمان بورس بوده‌اند. در این زمینه نظرات کارشناسی از داخل و خارج سازمان بورس دریافت و بررسی شده و در نهایت با هدف ایجاد تعادل بلندمدت و با در نظر گرفتن ملاحظات و شرایط، به حفظ دامنه نوسان در سطح فعلی، که حدود ۲۰ سال قدمت دارد، تصمیم گرفته شد !!!

گویا نهاد ناظر فعلا تصمیمی به اصلاح دامنه نوسان یا افزایش آن را ندارد و به قول معروف مرغ آقای صیدی و مشاورین او، یک پا دارد ! حقیقت‌امر معتقدیم افزایش دامنه نوسان می‌تواند به ‌‌بهبود و روان‌تر شدن بازار کمک کند اما باگ اصلی بازار حجم مبنای بالا و غیرمتعارف در برخی از نماد هاست که ظاهرا برای این مساله هم برنامه‌ای در دستور کار نیست. به نظر کاهش 20 تا 30 درصدی حجم مبنا در نمادهای فرابورسی که یک هفته بعد از ترور اسماعیل هنیه با افزایش جدی دامنه نوسان روبرو شدند، تصمیم اشتباهی نباشد. پیشنهاد ما به نهاد ناظر این است که حداقل با تغییرات کوچک اینچنینی به حضور و چرخش جریان نقدینگی در بازار کمک کنید. اما در مجموع معتقدیم فعلا پرونده موضوع افزایش دامنه نوسان تا زمان تعیین تکلیف مذاکرات سیاسی بسته شده است ! گویا خون معامله‌گران صندوق‌های طلا رنگین‌تر از خون سهامداران بورس آنهم در سال "سرمایه‌گذاری برای تولید" است ...

به سراغ بازار برویم. بازاری که با حرکت رو به جلو آغاز کرد اما خیلی زود در سهام بانکی و خودرویی عرضه شد؛ البته در مجموع بازار بدی نداشتیم و با عبور از نیمه‌های ساعت معاملات با تحرکات در برخی از گروه‌های جامانده از رشد اخیر، فضا رو به بهبود رفت. برای امروز نیز بازاری نوسانی با رگه‌هایی از تقاضا شبیه به بازار روز گذشته مورد انتظار است.

2) جدول بررسی آخرین وضعیت شاخص‌ها، بازار، نوسانات بازارهای جهانی و منحنی ارزش معاملات :

3) سر تیتر خبرهای سیاسی و اقتصادی – اخبار و شایعات بازار :  

* دونالد ترامپ در مصاحبه روز گذشته خود درباره مذاکرات جاری با ایران نسبت به پیشرفت مذاکرات ابراز خوش‌بینی کرد. او معتقد است به زودی توافقی حاصل خواهد شد و تاکید کرد که می‌توان بدون توسل به بمباران به آن دست یافت. ترامپ "در مورد وضعیت ایران گفت، فکر می‌کنم ما خیلی خوب عمل می‌کنیم. فکر می‌کنم قرار است توافقی در آنجا انجام شود. خیلی زود این اتفاق می‌افتد. ما چیزی خواهیم داشت بدون اینکه لازم باشه همه جا بمب بندازیم".

* وزیر امور خارجه گفت: خیال‌پردازی اسرائیل که تصور می‌کند می‌تواند به ایران دیکته کند چه کاری انجام دهد یا ندهد، چنان با واقعیت فاصله دارد که ارزش پاسخگویی ندارد. با این حال، وقاحت نتانیاهو قابل توجه است که می‌خواهد به رئیس‌جمهور ترامپ دیکته کند که در دیپلماسی خود با ایران چه کاری می‌تواند یا نمی‌تواند انجام دهد ! متحدان نتانیاهو در تیم شکست‌خورده بایدن که در دستیابی به توافق با ایران ناکام ماندند خیلی راحت مذاکرات غیرمستقیم ما با دولت ترامپ را به اشتباه به عنوان یک برجام دیگر جلوه می‌دهند. ایران به اندازه کافی قدرتمند و به توانمندی‌های خود مطمئن است که هرگونه تلاش بازیگران خارجیِ بدخواه برای خرابکاری یا دیکته کردن در سیاست خارجی‌اش را خنثی کند. تنها امیدواریم همتایان آمریکایی ما به همین اندازه استوار باشند. نه تنها هیچ گزینه نظامی، که قطعاً هیچ راه‌حل نظامی وجود ندارد. به هرگونه حمله بلافاصله پاسخ مشابه داده خواهد شد.

* سخنگوی کمیسیون امنیت ملی مجلس به نقل از تخت‌روانچی گفت: در دور سوم مذاکرات، تلاش کردیم وارد متن شویم. این دور، دو بخش و چارچوب اصلی داشت؛ ایجاد اطمینان نسبت به صلح‌آمیز بودن برنامه هسته‌ای ایران و رفع همه تحریم‌ها. گفت‌و‌گو‌ها تلفیقی از مذاکرات کارشناسی و رؤسای هیئت‌ها بود که هر دو ادغام و یکی شد. گفت‌و‌گو‌ها منفی نبود؛ تهدید و بد اخلاقی هم وجود نداشت. غنی‌سازی صفر و بحث موشکی در مذاکرات مطرح نشده است.

* قائم‌مقام ارشد مدیرعامل ایران‌خودرو نقش بانک مرکزی در حمایت از تولید را مهم‌دانست و پیشنهاد کرد: ۵۰ شرکت برتر تولیدی که امکان عرضه محصول در بورس کالا را دارند، با حمایت قانونی مشکلات خود را رفع کنند تا تامین مالی آنها از طریق بورس و انتشار اوراق صورت گیرد. جمشید ایمانی درخصوص محدودیت‌های مالی ناشی از قیمت‌گذاری دستوری گفت: به همین دلیل امکان عرضه در بورس کالا و امکان استفاده از ابزارهای تامین مالی بورس کالا نبوده و منابع تامین مالی شرکت‌ها محدود به مشتریان، سهامداران و بانکها شده و الزام به عرضه محصولات در سامانه، فشار مضاعفی بر تولیدکنندگان وارد کرده است.

4) بررسی صنایع :

* در گروه غذایی اکثر نمادها سبزپوش و با افزایش تقاضا همراه بودند. بهبود وضعیت بنیادی شرکتها در عین جذابیت فضای نموداری و فعال شدن صندوق بخشی "مزه" ، مهمترین دلیل توجه بازار به نمادهای غذایی و لبنیاتی است. در این گروه غویتا تحت تاثیر گزارش خوب فصلی با صف خرید سنگینی همراه است. انتظار می‌رود غویتا در این گام بتواند تا مقاومت 300 تومانی به رشد خود ادامه دهد. در سوی دیگر وبشهر را داریم که با رسیدن خبر واگذاری بلوک 69 درصدی غمارگ، به مقاومت 615 تومانی خود (برابر با بالاترین رقم ثبت شده در دی ماه 403) نفوذ کرده است. بسیاری معتقدند این بلوک خریدار دارد و در همین راستا حرکت وبشهر به سمت اهداف 750 تومانی را خواهیم داشت. و در نهایت اشاره به غپاک داشته باشیم که بواسطه ارزش بازار نازل 1.5 همتی در صف خرید مهر و موم شده است. به نظر غپاک بواسطه افت عجیب اخیر، به راحتی بتواند تا قیمت‌های 155 تومانی به رشد خود ادامه دهد. در این گروه غبشهر هم تحت تاثیر فعال شدن یکی از سهامداران درصدی به سمت سقف قبلی 320 تومانی در حرکت است.

* در گروه قندی تحرکات رو به افزایش است؛ هر چند که هنوز حجم معاملات سیگنال محکمی را صادر نکرده است. در هفته‌های اخیر، شکر بار دیگر به یکی از پرچالش‌ترین کالاهای بازار خرده‌فروشی کشور تبدیل شده است. گزارش‌های میدانی نشان می‌دهد قیمت این کالای استراتژیک با نوسانات شدید مواجه شده و مصرف‌کنندگان برای تامین نیاز خود با قیمت‌های متفاوتی روبه‌رو هستند. "عرضه محدود"، "فقدان مصوبه قیمت جدید" و "مشکلات در روند توزیع"، از جمله دلایل اصلی نابسامانی در بازار شکر عنوان می‌شود. رضا کنگری، رئیس اتحادیه بنکداران مواد غذایی با بیان اینکه در حال حاضر چند نرخی در بازار حاکم است و بخشی از تولیدکنندگان مواد اولیه ندارند، گفت: برخی از تولیدکنندگان موجودی خود را به صورت غیررسمی عرضه می‌کنند. طبق مصوبه، قیمت شکر باید 42,500 تومان باشد و به دست مصرف‌کننده برسد، اما تغییر رویه از ارز نیمایی به توافقی و محدودیت واردات، باعث عدم تعادل عرضه و تقاضا و افزایش قیمت شده است. نکته مهم اینکه، اوایل بهمن سال گذشته خبر افزایش نرخ 31 درصدی چغندر (ماده اولیه تولید شرکتهای قندی) را داشتیم و طبیعتا می‌بایست با چند هفته تاخیر، مجوز افزایش نرخ شکر هم صادر می‌شد. نسبت نرخ شکر به چغندر حدود 1 به 10 است. یعنی اگر نرخ چغندر از 3,900 تومان به 5,100 تومان رسیده، می‌بایست قیمت شکر هم از 35 هزار تومان به حوالی 50 هزار تومان در هر کیلو برسد. از این رو تحرکات در گروه قندی را بیشتر باید زیر نظر داشت. در این گروه نمادهایی نظیر قصفها، قچار، قمرو، نیشکر، قپیرا و قشیر گزینه‌های جالبی برای بررسی و خرید هستند.

* در گروه انبوه‌سازی نیمی از نمادها سبزپوش و نیمی سرخ‌پوشند. نکته مهم اینکه، شاخص گروه مدتی است حد فاصل دو سطح 14,500 و 18,500 واحدی در نوسان بوده و الگوی کلاسیک مثلث‌متقارن را تشکیل داده است. شاخص انبوه‌سازی اکنون در سطوح 17 هزار واحدی قرار دارد و رسیدن یک تقاضای قوی دو روزه می‌تواند عاملی برای صدور سیگنال خرید در برخی از نمادهای گروه باشد. از نظر نظر بازاری، ثنوسا چند روزی است که با صف خرید تغییر روند داده است. ثبهساز با تثبیت بالای مقاومت 255 تومانی روند خوبی گرفته است. ثمسکن پس از اصلاح عجیب و از دست دادن کل رشد اخیر مجددا در کانون توجهات قرار گرفته و در وساخت شاهد نزدیک شدن سهم به مقاومت 155 تومانی هستیم. وساخت در صورتی که این سطح را با حجم بالا بشکند، فضای نسبتا همواری برای پیشروی تا قیمت‌های 200 تومانی خواهد داشت. با توجه به اینکه وساخت سهامدار 5 درصدی ونوین بصورت مستقیم است و همچنین از طریق ثنوسا و برخی دیگر از شرکتهای زیرمجموعه در ونوین سهم دارد، به نظر او نیز به مرور روند صعودی خود را استارت بزند.

* و در نهایت اشاره به نمادهای گروه سنگ‌آهنی یعنی کگل، کچاد، کنور و ومعادن داشته باشیم که در نیمه دوم بازار دیروز به یکباره با حجم سنگینی از تقاضا به قیمت‌های درصد مثبت و صف خرید رسیدند. نرخ گندله در معاملات بورس کالا رشد کرده و بازار اقبال خوبی به معدنی‌ها نشان داده است. این نمادها با توجه به جاماندگی از رشد اخیر بازار و تحرکات روز گذشته می‌توانند در کوتاه‌مدت بازدهی خوبی داشته باشند. همچنین به نمادهای تولیدکننده شمش فولادی نظیر فخوز نیز خوشبینیم.