هیچ نشانه ای از کاهش بی ثباتی و بهبود شرایط در بازارها مشاهده نمی شود. در برخی بازارها از جمله بازار طلا شرایط در ماه های اخیر خوب بوده اما عملکرد بازار نفت منفی است و ضعف اقتصاد چین عمیق تر شده است. همچنین شاخص دلار کاهش یافته و در بازار فلزات پایه سرمایه گذاران بسیار محتاط رفتار می کنند. دوره انتظار طولانی شده و در این موقعیت ها، احتمال اشتباه در تصمیم گیری زیاد است.
بورس24 : امروز بازارها آرام بوده اند و نوسان شاخص های مالی و قیمت مواد خام اندک است. انتشار خبرها از شاخص های اقتصادی آمریکا و اقتصادهای بزرگ دیگر ادامه دارد و سرمایه گذاران تلاش می کنند خوشبین باشند اما شرایط مبهم است و رویدادهای غیرمنتظره می تواند مسیر بازارها را تغییر دهد. در ادامه به سه موضوع یعنی وضعیت فعالیت های کارخانه ای چین، تغییرات ذخیره نفت در جهان و وضعیت بورس آمریکا اشاره می کنیم.
ضعف
ماه پیش برای نخستین بار از هشت ماه قبل، فعالیت های کارخانه ای در چین کاهش یافت و این یعنی تنش های تجاری در حال اثرگذاری مستقیم بر اقتصاد این کشور است. شاخص کایکسین از 50.4 در ماه آوریل به 48.3 در ماه قبل کاهش یافته است. این پایین ترین رقم در 32 ماه اخیر است. مجموعه شاخص های اقتصاد چین در وضعیت اطمینان بخش نیست و یک نکته مهم این است که تعرفه ها هنوز اعمال نشده یعنی به حالت تعلیق درآمده تا مذاکرات انجام شود با این حال تاثیر آنها بر فعالیت های اقتصادی قابل مشاهده است و افزایش خواهد یافت.
یک بحران عمیق در اقتصاد چین، بحران عدم اطمینان بازیگران اقتصاد به آینده است یعنی سرمایه گذاران، مصرف کنندگان و شرکت ها به آینده خوشبین نیستند و به همین دلیل وضعیت مطلوب نیست. از پیش این شرایط وجود داشت و سال جاری تنش های تجاری به عوامل منفی اضافه شده است.
برخی مقامات دولت و بانک مرکزی چین وعده هایی درباره انجام اقدامات حمایتی داده اند اما در عمل اقدامی که سبب رونق بازار و رفع ضعف ها شود انجام نشده است. به نظر می رسد همه منتظر هستند تا ابهام درباره تنش های تجاری رفع شود. اقتصاد چین با چالش های بزرگ رو به رو بوده و شرایط بهتر نشده است.
تنش های تجاری به اقتصاد چین و البته اقتصاد آمریکا لطمه وارد می کند. چین باید خیلی زودتر برای کاهش وابستگی خود به بازار آمریکا اقداماتی انجام می داد اما چنین نکرد و حالا که موضوع تعرفه ها مطرح شده فعالیت های تولیدی کاهش یافته است.
رونق احتمالی
درباره افق بورس آمریکا دیدگاه های مختلف مطرح است و تنوع دیدگاه ها نشان می دهد ابهام عمیق درباره بسیاری مسایل وجود دارد. سال جاری میلادی تاکنون عملکرد بسیاری بورس ها مثبت بوده اما عملکرد بورس آمریکا کمی منفی است. حتی بورس های اروپایی هم عملکرد مثبت داشته اند اما در آمریکا سرمایه گذاران ریسک نپذیرفته اند.
تحلیلگران دویچه بانک معتقدند در ماه های آینده شاخص های بورس آمریکا تا 10 درصد رشد خواهند کرد. این پیش بینی با فرض کاهش تعرفه ها و بهبود روابط تجاری آمریکا با کشورهای دیگر مطرح شده است. تحلیلگران بانک مورگان استنلی نیز چنین دیدگاهی دارند.
واقعیت این است که پیشرفتی در رفع اختلافات تجاری بین آمریکا و شرکای تجاری این کشور حاصل نشده است. مذاکرات در جریان است اما حصول توافق زمانبر است. تحلیلگران نسبت به افق مذاکرات خوشبین نیستند یعنی از دید آنها تنش ها هرگز پایان نخواهد یافت و اختلالی که در اثر برنامه های ترامپ ایجاد شده گسترش می یابد.
از آنجا که عملکرد بورس آمریکا در پنج ماه اخیر مثبت نبوده می توان امیدوار بود شاخص ها در ماه های آینده کمی رشد کنند. پس از مدتی سرمایه گذاران با شرایط جدید سازگار می شوند و نیز ممکن است تنش ها کمتر شود. محتمل ترین سناریو، کاهش تعرفه ها و تداوم تنش ها با شدت کمتر است. بسیار بعید است تنش ها شدت یابد.
سال پیش عملکرد بورس آمریکا مثبت بود و اوایل سال جاری نیز وضعیت بد نبود اما ترامپ برنامه هایی اجرا کرده که سبب بی ثباتی در بسیاری حوزه ها شده و شرایط برای مدتی طولانی منفی خواهد بود.
رشد ذخیره نفت
ذخیره نفت در انبارهای جهان در هفته های اخیر افزایش یافته و این نشان دهنده تاثیر برنامه های اوپک پلاس در حوزه بالا بردن عرضه است. در صد روز اخیر ذخیره نفت در جهان 170 میلیون بشکه بالا رفته است. میزان ذخیره مهم است زیرا نشان می دهد وضعیت مصرف چگونه است. یک نکته مهم این است که عرضه از سوی تولیدکنندگان غیرعضو اوپک نیز در حال افزایش است.
سال جاری میلادی تقاضای جهانی برای نفت رشد محدود خواهد داشت و رشد عرضه بر قیمت ها فشار وارد می کند. عملکرد بازار نفت سال جاری تاکنون بسیار منفی است یعنی قیمت ها اکنون نسبت به ابتدای سال حدود 10 دلار در هر بشکه پایین تر است.
افزایش عرضه از سوی اوپک پلاس یک عامل فشار بر تولیدکنندگان نفت شیل در آمریکاست. کاهش قیمت ها سبب می شود آن تولیدکنندگان دست از تولید بکشند زیرا در قیمت های کنونی برای بسیاری از آنها فعالیت زیانده است. آیا اوپک پلاس بار دیگر جنگ قیمت را با تولیدکنندگان نفت شیل شروع کرده است؟
در دو دوره جنگ قیمت قبلی که در سال های 2016 و 2020 رخ داد تولیدکنندگان نفت شیل بر کارایی عملیات های خود افزودند و توانستند به رقابت بپردازند. درباره وضعیت آنها در دوره کنونی دیدگاه های مختلف مطرح است. قیمت پایین تر از 65 دلار در هر بشکه برای مصرف کنندگان وضعیت مثبت محسوب می شود اما برای تولیدکنندگان نفت شیل شرایط سخت می شود. دیدگاه کنونی نهادهای تحلیلگر این است که قیمت نفت در ماه های آینده در محدوده های کنونی یا پایین تر نوسان خواهد کرد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.