قدم برداشتن در شبی تیره و هوای مه آلود

بورس24 : بازارها در روز جاری چندان پرهیجان نبوده اند و شاهد نوسان های اندک در شاخص های مالی، قیمت نفت و طلا و ارزش دلار در برابر یورو و پوند هستیم. این درحالیستکه داده های مهم از اقتصاد آمریکا و اروپا منتشر شده، تنش های تجاری باقی است و سخنان رییس بانک مرکزی آمریکا در دو روز اخیر در دو کمیته از کنگره این کشور سبب نگرانی درباره ضعف اقتصاد شده زیرا آقای پاول در سخنان خود گفته فعلا باید منتظر بود تا تاثیر تنش های تجاری بر اقتصاد و تورم مشخص شود آنگاه درباره نرخ های بهره تصمیم گرفت.

قیمت نفت برنت و نفت آمریکا این هفته به شدت کاهش یافته و اکنون به ترتیب در محدوده 69 دلار و 66 دلار در هر بشکه قرار دارد. قیمت طلا هم این هفته کاهش یافته و قیمت نقد هر اونس فلز زرد در سطح 3325 دلار است. ارزش دلار در برابر یورو و پوند پایین آمده و رقم شاخص دلار در محدوده 98 قرار دارد. البته در بازار فلزات پایه قیمت ها کمی رشد کرده و قیمت هر تن مس و روی به ترتیب 9880 دلار و 2760 دلار است.

در هفته های اخیر نوسان هایی در قیمت نفت و طلا مشاهده شد که حاصل جنگ در خاورمیانه بود. حالا این جنگ به آتش بس منجر شده و با آنکه مشخص نیست سرنوشت این منطقه چه خواهد شد اما فعلا آرامش حاکم است در نتیجه قیمت نفت و طلا کاهش یافته است.

معمولا پس از دوره های بحرانی، برای مدتی سرمایه گذاران اقدام خاصی انجام نمی دهند و بر شرایط نظارت می کنند تا درکی از اوضاع پیدا کنند و تصمیم بگیرند. در روزهای اخیر وضعیت بازارها به همین شکل است. هفته های آینده سرمایه گذاران بار دیگر بر عوامل بلندمدت یعنی ضعف اقتصاد جهان، تنش های تجاری، وضعیت اقتصاد چین، سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا و تنش بین آمریکا و چین تمرکز خواهند کرد.

نیمه دوم

شش ماه از شروع سال جاری میلادی گذشته و در این دوره بازارها به دلیل اقدامات ترامپ بسیار بی ثبات بوده اند. سوال بسیار مهم سرمایه گذاران این است که شرایط در نیمه دوم سال جاری چگونه خواهد بود؟

برای پاسخ به این سوال باید به شرایط کنونی توجه کرد و قطعا پیش بینی کار بسیار دشواری است. شش ماه اخیر برنامه ها و موضع گیری های ترامپ نشان داده که چطور شرایط با یک اقدام یا سخن او تغییر می کند. او پیوسته در حال تغییر دیدگاه های خود است و تصمیم های غیرمنتظره می گیرد. این مشکلی بزرگ است زیرا بر ابهام می افزاید و تصمیم گیری را برای تمامی بازیگران اقتصاد دشوار می کند. در نیمه دوم سال جاری میلادی این وضعیت ادامه پیدا خواهد کرد.

افق منفی؟

بازار نفت در نیمه نخست سال جاری فراز و فرودهایی داشته و چهار عامل مهم بر قیمت ها تاثیر گذاشته اند: تنش های تجاری، افزایش عرضه از سوی اوپک پلاس، تنش در خاورمیانه و ضعف اقتصاد چین.

تنش های تجاری، ضعف اقتصاد چین و افزایش عرضه نفت از سوی اوپک پلاس احتمالا در نیمه دوم سال جاری میلادی ادامه پیدا خواهند کرد البته با شدت و ضعف های مختلف. مذاکرات تجاری بین آمریکا و شرکاری تجاری بزرگ این کشور ادامه دارد و ادعا می شود پیشرفت هایی در این مسیر صورت گرفته است. شاید در ماه های آینده توافق هایی حاصل شود و از تعرفه ها کاسته شود. حتی در این حالت بازار نفت حمایت نخواهد شد.

ضعف اقتصاد چین یک عامل بلندمدت است. سال جاری حتی اگر تنش های تجاری با آمریکا کاهش یابد نرخ رشد اقتصاد چین پایین تر از سال قبل خواهد بود. چین بزرگ ترین واردکننده نفت در جهان است. نرخ رشد پایین یعنی مصرف کمتر و افزایش فشار بر قیمت ها. دولت چین اقدامات بزرگ برای حمایت از اقتصاد انجام نداده و این یعنی دولت با وضعیت کنونی مشکلی ندارد.

اوپک پلاس در حال افزودن بر عرضه است و احتمالا این روند ادامه می یابد. در این حالت قیمت ها بیش از پیش زیر فشار قرار خواهد گرفت. به دلیل ضعف اقتصاد جهان رشد تقاضای جهانی برای نفت سال جاری کمتر از سال قبل است و احتمالا سال آینده هم رشد تقاضا چشمگیر نخواهد بود.

تنش در خاورمیانه فعلا از میان رفته و ریسک اختلال در عرضه از این منطقه وجود ندارد. درباره تحولات ماه های آینده در این منطقه بسیار مهم نمی توان اظهارنظر کرد. بسیار بعید است اختلال جدی رخ دهد.

بر مبنای شرایط کنونی افق بازار نفت در نیمه دوم سال جاری میلادی مثبت نیست. نهادهای سرمایه گذاری معتقدند قیمت نفت در شش ماه آینده پایین تر از ارقام کنونی نوسان خواهد کرد. به دلیل وجود مازاد ظرفیت تولید، احتمال آنکه قیمت ها رشد پایدار داشته باشند کم است.

تحریم های ایران یک عامل موثر بر قیمت نفت است. انتظار می رود صادرات نفت ایران ادامه یابد و این یعنی کمبودی در عرضه رخ نمی دهد.

یک نکته مهم درباره افق تمام بازارها این است که وضعیت کنونی جهان به شکلی است که حضور در بازارها مانند قدم برداشتن در شبی تیره و هوایی مه آلود است.