سناریوهای محتمل درباره افق بازار طلا

بورس24 : هفته پیش عملکرد بازار طلا مثبت بود. روز گذشته در پایان معاملات هفته در بازارهای جهان، قیمت نقد و آتی هر اونس طلا به ترتیب در محدوده 3680 دلار و 3720 دلار قرار گرفت. قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم به ترتیب 43.1 دلار، 1405 دلار و 1150 دلار بود. قبل از بررسی وضعیت بازار طلا به نتیجه دو نظرسنجی درباره افق بازار در هفته جاری اشاره می کنیم.

در نظرسنجی این هفته کیتکو، 40 درصد تحلیلگران و 58 درصد سرمایه گذاران معتقد بودند این هفته هم قیمت طلا رشد می کند. در مقابل، 20 درصد تحلیلگران و 24 درصد سرمایه گذاران درباره افق بازار بدبین بودند.

در یک نظرسنجی دیگر، تحلیلگران متوسط قیمت طلا در هفته جاری و چهار هفته آینده را به ترتیب 3660 دلار و 3515 دلار پیش بینی کردند و این یعنی دیدگاه آنها درباره افق کوتاه مدت بازار طلا منفی است.

آنچه گذشت

هفته پیش نوسان قیمت طلا نسبتا شدید بود و بویژه روز پنجشنبه شاهد افت و خیز بزرگ در قیمت ها بودیم. هفته قبل یک عامل جدید به عواملی که بر قیمت طلا تاثیر می گذارند افزوده شد و آن عامل، کاهش نرخ های بهره در آمریکا و پیش بینی تداوم کاهش نرخ ها در نشست های بعدی بانک مرکزی این کشور است.

کاهش نرخ های بهره بطور طبیعی به افت ارزش دلار و رشد قیمت طلا کمک می کند اما قیمت ها صرفا از یک عامل تاثیر نمی پذیرند در نتیجه برای درک وضعیت بازارها باید مجموعه عوامل را در نظر گرفت.

روز چهارشنبه یعنی روزی که نرخ های بهره در آمریکا پایین آورده شد قیمت طلا ابتدا رشد کرد و سپس کاهش یافت. ارزش دلار نیز ابتدا کاهش یافت و سپس بالا رفت. درباره وضعیت بازار طلا باید به نکاتی توجه داشت.

نکته نخست این است که بانک مرکزی به تکرار اقدام هفته پیش اشاره کرده اما میزان کاهش مشخص نیست و اگر کاهش نرخ ها تدریجی باشد تاثیر بزرگ بر بازار طلا نخواهد داشت.

نکته دوم این است که تاثیر کاهش نرخ های بهره از پیش بر قیمت طلا گذاشته شده است. از قبل این باور وجود داشت که بانک مرکزی بزودی نرخ های بهره را پایین خواهد آورد در نتیجه کاهش نرخ ها در آینده سبب رشد چشمگیر قیمت ها نمی شود.

نکته سوم این است که عواملی نظیر تنش های تجاری، تنش های ژئوپلیتیک، خرید طلا از سوی بانک های مرکزی و عدم قطعیت های اقتصادی اهمیت بالاتری نسبت به کاهش نرخ های بهره دارند بنابراین سرمایه گذاران باید بیشتر بر آنها تمرکز کنند.

نکته چهارم این است که بازار طلا از ابتدای سال جاری میلادی تاکنون بسیار ملتهب بوده و نوسان قیمت ها شدید بوده و خواهد بود. اخبار سیاسی و اقتصادی بر بازارها بویژه بازار طلا تاثیر می گذارند و سبب تغییرات بزرگ در قیمت ها می شوند. بدین ترتیب باید تمامی اخبار مورد توجه قرار گیرند.

پنجمین نکته این است که دیدگاه نهادهای سرمایه گذاری در باره افق بازار طلا در ماه های آینده و سال بعد مثبت است و برخی معتقدند قیمت این فلز سال آینده به چهار هزار دلار یا بالاتر خواهد رسید.

ششمین نکته این است که برای حضور در بازار طلا باید بازدهی احتمالی آن را با بازدهی احتمالی دیگر بازارها سنجید. ممکن است قیمت طلا رشد کند اما نه به اندازه برخی بازارهای دیگر در نتیجه نباید سهم طلا در سبد دارایی ها را بیش از حد بالا برد.

هفتمین نکته این است که باید برای ضعیف شدن برخی عوامل جذابیت طلا آماده بود. شاید در ماه های آینده از شدت تنش های تجاری و ژئوپلیتیک کاسته شود و در این حالت بازار طلا کمتر مورد توجه خواهد بود و قیمت ها کاهش خواهد یافت.

هشتمین نکته این است که به نظر می رسد افق بلندمدت بازار طلا مثبت است و سرمایه گذاران نباید با افت موقف قیمت ها حتی اگر شدید باشد دچار وحشت شوند. در محیط مبهم اقتصاد جهان بازارها عموما غیرقابل پیش بینی هستند و حضور در بازارها یعنی این واقعیت پذیرفته شده است.

نهمین نکته این است که رشد قیمت طلا در سال جاری میلادی بسیار زیاد بوده و شاید از این پس افزایش قیمت ها کند و محدود باشد. این احتمال هم باید در نظر گرفته شود. رشد قیمت ها هم از تقاضای فیزیکی برای طلا می کاهد و هم از تقاضای بانک های مرکزی.

در نهایت دهمین نکته این است که سرمایه گذاران باید مراقب موج هایی که به شکل مصنوعی در بازار ایجاد می شود باشند. در تمامی بازارها گاه قیمت ها در اثر اقدامات سازماندهی شده بالا می رود یا پایین می آید. سرمایه گذاران باید صبور و محتاط باشند.

هفته پیش رو

این هفته، هم برخی مقامات بانک مرکزی آمریکا درباره اقتصاد و تورم سخن خواهند گفت و هم داده های مهم از اقتصاد این کشور منتشر می شود و بطور طبیعی این داده ها بر قیمت طلا موثر خواهند بود. به علل مختلف سرمایه گذاران سبه سمت طلا جذب می شوند و این یعنی بازار در وضعیت مطلوب خواهد بود.