دیدگاه های مثبت چقدر منطقی است؟

بورس24 : هفته پیش مهم ترین رویداد موثر بر بازارها، کاهش نرخ های بهره در آمریکا و پیش بینی تداوم کاهش آنها بود. پس از نشست شاهد عملکرد مثبت بورس آمریکا و رشد قیمت طلا بودیم اما در بازار ارزهای دیجیتال تحول بزرگی رخ نداد و این درحالیستکه کاهش نرخ های بهره یک عامل حمایت کننده از رونق این بازار محسوب می شود.

قیمت بیت کوین سال 2023 و سال قبل رشد سه رقمی داشت اما سال جاری میلادی حدود 20 درصد افزایش یافته است. تحولات بازار ارزهای دیجیتال از اواسط سال گذشته تاکنون عموما غیرمنتظره بوده و انتظار می رود این وضعیت ادامه یابد.

همچنان عده ای از تحلیلگران و نهادهای سرمایه گذاری معتقدند در ماه های آینده قیمت بیت کوین به ارقامی نظیر 150 هزار دلار و 200 هزار دلار می رسد اما با توجه به تحولات اخیر آیا این دیدگاه ها منطقی است؟

قیمت بیت کوین بسیاری از سال ها رشد چشمگیر در پایان سال داشته اما برای اینکه ارقام یاد شده تحقق یابد قیمت این ارز باید حدود دو برابر شود و این یک رشد بسیار شدید محسوب می شود.

رویاهای دور

ابتدای سال جاری میلادی به علل مختلف این باور در بازار وجود داشت که پایان سال قیمت بیت کوین به 200 هزار دلار و حتی بالاتر افزایش خواهد یافت. عامل اصلی خوشبینی درباره افق بازار وعده هایی بود که ترامپ در دوره تبلیغات انتخابات ریاست جمهوری درباره کمک به این بازار داده بود.

ترامپ در آن دوره یعنی نیمه دوم سال قبل گفته بود مقررات محدود کننده بازار را لغو می کند، ذخیره استراتژیک بیت کوین تشکیل می دهد و آمریکا را به پایتخت بیت کوین جهان تبدیل می کند. آن وعده ها در کنار پیش بینی کاهش نرخ های بهره و فعالیت صندوق های ایی تی اف بیت کوین سبب خوشبیی شدید سرمایه گذاران شد.

اما آنچه در عمل رخ داده با انتظارات سرمایه گذاران و پیش بینی های تحلیلگران فاصله زیادی دارد. چندی پیش قیمت بیت کوین به رقم بی سابقه 124500 دلار رسید و مدتی است قیمت ها بسیار زیر این رقم در نوسان است.

برخی تحلیلگران معتقدند بدون یک کاتالیست، رسیدن قیمت بیت کوین به ارقامی که در ابتدای سال پیش بینی شده بود غیرممکن است. یک کاتالیست، کاهش مکرر نرخ های بهره در آمریکاست. کاهش نرخ های بهره سبب جذابیت بیت کوین برای سرمایه گذاران می شود و پول ها به سمت این بازار حرکت خواهد کرد.

موانع مهم

اگرچه برخی عوامل از رشد قیمت بیت کوین حمایت می کنند اما موانعی وجود دارد که سبب می شود افق بازار چندان شفاف و مثبت نباشد. واقعیت این است که اقدامات ترامپ در حمایت از بازار ارزهای دیجیتال کافی نبوده است، کاهش مقررات محدودکننده بازار ارزهای دیجیتال تاثیر خیلی مثبت بر بازار نداشته، ممکن است کاهش نرخ های بهره در آمریکا زیاد و مکرر نباشد، شاید در آینده پذیرش بین کوین از سوی سرمایه گذاران عادی زیاد نباشد، تورم در آمریکا رشد کند، تنش های تجاری شدت یابد و وضعیت اقتصاد جهان مثبت نباشد. از سوی دیگر درباره بسیاری امور ابهام وجود دارد.

این احتمال ها مطرح است و به همین دلیل خوشبینی بیش از حد درباره افق بازار ارزهای دیجیتال اشتباه است. شاید سال آینده بازار مانند سال های قبل رشد چشمگیر داشته باشد اما سال جاری یک سال عادی نبوده و الگوی مثبت سال های قبل احتمالا تکرار نمی شود.

در حال حاضر از دید تحلیلگران تنها 30 درصد احتمال دارد قیمت بیت کوین پایان سال به 150 هزار دلار برسد. احتمال رسیدن قیمت بیت کوین به 200 هزار دلار تا سه ماه آینده تنها 5 درصد است.

مشاهده می شود که جو بازار مثبت نیست و این یعنی نباید سهم ارزهای دیجیتال در سبد دارایی ها بالا برده شود. از آنجا که وضعیت اقتصاد جهان سال جاری عادی نبوده نباید انتظار داشت روندهای سال های قبل امسال ادامه یابد و الگوها تکرار شود.

برخی تحلیلگران بدبین معتقدند بیت کوین به تدریج به یک دارایی کسل کننده تبدیل خواهد شد و دوران رونق آن رو به پایان است. از دید آنها رشد سال های قبل قیمت بیت کوین تضمینی برای تداوم این روند نیست.

یک نکته دیگر این است که برخی عوامل حمایت کننده از رشد قیمت بیت کوین به اندازه قبل قدرتمند نیستند. برای مثال وعده های جذات ترامپ قبل از انتخابات ریاست جمهوری سال قبل به رشد قیمت ها کمک کرد و این عامل اکنون قدرت آن دوره را ندارد. همچنین فعالیت صندوق های ایی تی اف بیت کوین و هاوینگ بیت کوین اکنون به اندازه سال پیش قدرتمند نیستند. این عوامل سال پیش تاثیرشان را بر بازار گذاشتند و حالا نمی توان از آنها خیلی توقع داشت بازار را صعودی کنند.

امروز عملکرد بازار ارزهای دیجیتال منفی بوده و سرمایه گذاران نگران هستند. پیش بینی دشوار است و سرمایه گذاران نباید دچار وحشت شوند. آنها هنگام ورود به این بازار می دانستند که چه ریسک بزرگی را می پذیرند.