تشدید بی ثباتی و نگرانی از همین روزهای نخست!

بورس24 : سال گذشته نوسان قیمت طلا و نقره شدید بود و در نهایت قیمت این دو فلز گرانبها بالاترین رشد سالانه را از سال 1979 ثبت کرد. تقریبا تمامی عواملی که بر بازار تاثیر داشتند مثبت بودند: کاهش نرخ های بهره در آمریکا، رشد تقاضا برای دارایی های امن، خرید طلا از سوی بانک های مرکزی، افول شدید شاخص دلار، عدم قطعیت های اقتصادی، تنش های تجاری و ژئوپلیتیک و در مورد نقره، پیش بینی افزایش کسری بازار.

ماه گذشته میلادی رشد قیمت پلاتین بیشترین میزان ماهانه در چهار دهه اخیر بود و قیمت ها به رکوردهای جدید رسید. سال پیش قیمت این فلز گرانبها حدود 150 درصد رشد کرد و این میزان رشد سالانه بی سابقه بوده است. سال قبل قیمت پالادیوم هم به شدت رشد کرد.

در یک نظرسنجی که از سوی بانک گلدمن ساکس انجام شده بود مشخص شد بسیاری از سرمایه گذاران قصد دارند سال جاری سهم طلا در سبد سرمایه گذاری خود را بالا ببرند. این یک وضعیت مثبت برای بازار طلاست. اما چرا چنین دیدگاه مثبتی درباره افق بازار طلا وجود دارد درحالیکه رشد قیمت ها بسیار زیاد بوده ظرفیت افزایش قیمت ها کمتر شده است؟

واقعیت این است که ریسک هایی که سال پیش به رشد قیمت ها منجر شدند باقی هستند و این یعنی بازار حمایت خواهد شد. و یک نکته بسیار مهم این است که ترامپ سه سال دیگر در کاخ سفید حضور خواهد داشت و این یعنی آشوب شدت پیدا خواهد کرد و تقاضا برای حوزه های امن سرمایه گذاری بیشتر خواهد شد.

ترامپ منشا بسیاری از رویدادهای نگران کننده جهان بوده و خواهد بود. در چنین محیطی طبیعی است که طلا و دیگر دارایی های امن از جمله ین ژاپن و فرانک سوییس رشد می کنند و دلار زیر فشار بیشتری قرار خواهد گرفت. عملکرد شاخص دلار سال پیش بسیار منفی بود.

گرینلند

تحولات روزهای اخیر در صحنه سیاست جهان بر جذابیت طلا به عنوان حافظ دارایی ها افزوده و شاهد رشد قیمت ها و ثبت رکوردهای جدید برای قیمت این فلز گرانبها هستیم. قیمت طلا روز گذشته به محدوده 4700 دلار رسید و این درحالیستکه نهادهای سرمایه گذاری پیش بینی کرده بودند قیمت این فلز اواسط سال جاری یا در نیمه دوم سال به ارقام کنونی می رسد.

برخی بانک های بزرگ نظیر بانک گلدمن ساکس پیش بینی کرده بودند قیمت طلا پایان سال جاری یعنی یازده ماه دیگر به رقم 5000 دلار می رسد. حالا هنوز ماه نخست سال تمام نشده و قیمت طلا تا این رقم تنها 300 دلار فاصله دارد.

در روزهای اخیر قیمت نقره نیز رشد کرده و به رکوردهای جدید رسیده است. قیمت این فلز گرانبها که سال پیش بهترین عملکرد را در بین تمامی مواد خام داشت به محدوده 95 دلار در هر اونس رسیده است.

بیش از هر زمان دیگر سرمایه گذاران مایلند بدانند افق بازار فلزات گرانبها بویژه طلا و نقره چه خواهد شد. واقعیت این است که از مدت ها پیش همه معتقد بودند قیمت ها رشد می کند اما درباره سرعت رشد دیدگاه های مختلف وجود داشته و هنوز هم وضعیت به همین شکل است. به دلیل وجود ریسک های متعدد طلا همچنان رشد می کند اما شاید رشد قیمت این فلز در هفته ها و ماه های آینده بسیار محدود باشد و شاید رقم 5000 دلار خیلی زود ثبت شود.

بی ثباتی ادامه می یابد؟

درباره بسیاری از مسایل ابهام وجود دارد اما درباره تعداد کمی از موضوع ها هیچ تردیدی وجود ندارد. یکی از این موضوع ها اقدامات آشوب زای ترامپ است. سال گذشته او در حوزه اعمال تعرفه بر کالاهای وارداتی به آمریکا سبب بی ثباتی بازارها شد و سال جاری موضوع گرینلند سبب نگرانی سرمایه گذاران شده است.

ترامپ به هیچ وجه نمی تواند آرام بماند و باید دائما مسئله درست کند. اقدامات او حتی اگر در نهایت به نتیجه مورد نظر وی نرسد سبب آشوب در بازارها می شود و این یعنی دارایی های امن مورد توجه بیشترین قرار خواهند گرفت. چالش هایی که سال پیش ترامپ بوجود آورد رفع نشده اند و در سال جاری او در حال ایجاد چالش های جدید است.

موضوع گرینلند برای مدتی طولانی سبب بی ثباتی سیاسی می شود و اثراتی بر بازارهای مختلف خواهد داشت. در هفته های آینده موضع گیری های اروپا در قبال سخنان ترامپ بسیار مهم است.

موضوع گرینلند بر تصمیم بانک های مرکزی موثر خواهد بود. تحولات سیاسی بزرگ بر اقتصاد کشورها اثر دارد و بانک های مرکزی نسبت به تحولات سیاسی واکنش نشان می دهند.

ریسک های سیاسی به اقتصادها لطمه وارد می کند و بانک های مرکزی مجبورند اقدامات حمایتی انجام دهند. انتظار می رود برخی بانک های مرکزی بزرگ در نشست های آتی خود نرخ های بهره را پایین آورند. نخستین نشست سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا پایان ماه جاری میلادی برگزار می شود.

میزان شدت بی ثباتی ها یک عامل تعیین کننده است. اگر این شدت زیاد باشد بازارها محتاط می شوند و برخی دارایی ها نظیر نفت و فلزات پایه کمتر مورد توجه خواهند بود. درباره بورس ها اظهارنظر دشوار است.