ساعاتی دیگر بازارهای جهان فعالیت خود را شروع می کنند و با توجه به تحولات دو روز اخیر در خاورمیانه و تداوم جنگ ممکن است شاهد نوسان های بزرگ در قیمت نفت و طلا باشیم. هفته پیش عملکرد بازار نفت بهترین عملکرد در بیش از چهار دهه گذشته بود و در مقابل شاخص های بورس آمریکا و قیمت طلا کاهش یافتند. درباره افق بازارها دیدگاه های مختلف مطرح است. در مطلب حاضر به وضعیت بازارها اگر جنگ رخ نداده بود اشاره شده است. همچنین ..
بورس24 : دومین هفته ماه مارس در حالی شروع شده که سرمایه گذاران مانند هفته قبل، بر اخبار تحولات ژئوپلیتیک در خاورمیانه تمرکز دارند و معتقدند شرایط در حال بدتر شدن است. هفته قبل قیمت نفت رشد هفتگی بی سابقه در چند دهه اخیر داشت و عملکرد بورس آمریکا منفی بود. نوسان قیمت طلا زیاد بود و شاخص دلار رشد کرد.
در هفته نخست جنگ در خاورمیانه شوک های بسیار بزرگ به بازارها وارد نشد یعنی نوسان شاخص های بورس آمریکا و قیمت طلا قبلا هم زیاد بود و صرفا قیمت نفت به میزان چشمگیر بالا رفته است. هنوز برای قضاوت درباره وضعیت بازارها بسیار زود است. اگر جنگ ادامه پیدا کند نهادهای سرمایه گذاری به تدریج انتشار تحلیل درباره وضعیت بازارها و افق اقتصاد جهان با در نظر گرفتن عامل جنگ را شروع می کنند.
وقتی رویدادی بزرگ نظیر جنگ در خاورمیانه بین آمریکا و ایران رخ می دهد سوال اصلی سرمایه گذاران در بازارهای مختلف این است که تاثیر این تحول بر اقتصاد جهان و بازارها چه خواهد بود. در ابتدا واکنش تحلیلگران همواره این است که آنچه رخ خواهد داد به عوامل گوناگون وابسته است و اظهارنظر فعلا آسان نیست.
این یک پاسخ منطقی است. برای جنگی که تنها 10 روز از آن گذشته به سختی می توان توصیف درست و دقیق ارائه کرد. به همین دلیل است که تحلیلگران در نهادهای سرمایه گذاری معمولا حالت های مختلف را بررسی می کنند.
اگر جنگ نمی شد
حالت نخست شامل تحولات در بازارها در صورت رخ ندادن جنگ است. چند هفته پیش یعنی زمانیکه تنش بین آمریکا و ایران وجود داشت اما کسی تصور نمی کرد جنگ رخ دهد بازارها از سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا، تنش های تجاری بین آمریکا و شرکای تجاری این کشور، ضعف اقتصاد چین و عدم قطعیت ها بیشترین تاثیر را می پذیرفتند.
اگر جنگ شروع نمی شد اکنون وضعیت بازارها چگونه بود؟ واقعیت این است که اگر جنگ رخ نمی داد قطعا قیمت نفت رشد نمی کرد و اکنون قیمت نفت برنت به جای آنکه 93 دلار باشد در محدوده 65 دلار یا پایین تر در نوسان بود. عامل اصلی رشد قیمت نفت در هفته گذشته اختلال در صادرات نفت از تنگه هرمز است. شاید در هفته پیش رو همزمان با تشدید اختلال یاد شده قیمت نفت بالاتر رود. قیمت نفت هفته پیش بیشترین رشد هفتگی در بیش از چهار دهه اخیر را ثبت کرد.
اگر جنگ رخ نمی داد عملکرد بورس آمریکا به احتمال بسیار زیاد مثبت بود. هفته پیش سه شاخص اصلی بورس آمریکا کاهش یافتند زیرا درباره به تعویق افتادن کاهش نرخ های بهره در این کشور نگرانی پدید آمده است. رشد قیمت ها به معنای افزایش فشارهای تورمی است و بانک مرکزی فعلا نمی تواند نرخ های بهره را پایین آورد. عملکرد شرکت ها به نرخ های بهره وابسته است. سرمایه گذاران به این موضوع فکر می کنند که تداوم جنگ سبب کاهش بازده شرکت ها می شود.
اگر جنگ رخ نمی داد احتمالا شاخص دلار رشد نمی کرد. هفته پیش عملکرد شاخص دلار مثبت بود زیرا دلار حوزه امن سرمایه گذاری است و نیز به تعویق افتادن کاهش نرخ های بهره در آمریکا سبب رشد ارزش دلار در برابر ارزهای دیگر می شود. عملکرد شاخص دلار سال پیش بسیار منفی بود و پیش بینی شده بود امسال هم نمودار تغییرات این شاخص نزولی است.
اگر جنگ رخ نمی داد قیمت طلا رشد می کرد زیرا این باور وجود داشت که سال جاری بانک مرکزی آمریکا نرخ های بهره را بارها پایین خواهد آورد. از سوی دیگر، تنش های تجاری و عدم قطعیت ها سبب جذابیت طلا می شوند. هفته پیش افزایش قیمت نفت و احتمال بالا باقی ماندن نرخ های بهره سبب کاهش قیمت طلا شد. قیمت طلا اکنون نسبت به رکورد پنج هفته پیش حدود 450 دلار پایین تر است. قیمت نقره هم هفته پیش کاهش یافت.
البته اگر جنگ رخ نمی داد ترامپ برتنش های تجاری تمرکز کرده بود و این عامل اثرات خاص خود را بر بازارهای مختلف داشت یعنی شاهد رشد قیمت طلا و افت ارزش دلار بودیم. همچنین ریسک ضعف در اقتصاد جهان بر قیمت مواد خام فشار وارد می کرد.
جنگ کوتاه مدت
یک جنگ کوتاه اثرات بسیار کمتر از یک جنگ طولانی دارد و این یعنی اگر جنگ کنونی در خاورمیانه در چند روز آینده پایان یابد اثراتی که این رویداد بر بازارها دارد بسیار کمتر از حالتی است که جنگ ماه ها طول بکشد. هفته پیش شاهد رشد شدید قیمت نفت، افت شاخص های بورس آمریکا و قیمت طلا، رشد شاخص دلار و نوسان های محدود در قیمت فلزات پایه بودیم.
اگر در چند روز آینده جنگ پایان یابد قیمت نفت به شدت کاهش خواهد یافت و در بازارهای دیگر تحولات بزرگ رخ نمی دهد زیرا جنگ سبب تحولات بزرگ در آنها نشده است. احتمالا شاهد رشد شاخص های بورس آمریکا، رشد قیمت طلا و نقره و افت شاخص دلار خواهیم بود.
جنگ طولانی
در این حالت برای چند هفته قیمت نفت همچنان رشد می کند و نوسان قیمت طلا و شاخص های بورس آمریکا شدید خواهد بود. بر مبنای شدت تنش، اثرات مختلف بر بازارها گذاشته خواهد شد. یک جنگ شدید که سبب بالا باقی ماندن قیمت نفت شود ریسک رکود در اقتصاد جهان را بالا می برد و نرخ رشد اقتصاد دنیا در سال جاری را پایین خواهد آورد. این یعنی تقاضا برای مواد خام کاهش می یابد و بازارهای نظیر بازار فلزات پایه، فولاد و سنگ آهن وضعیت مطلوب نخواهند داشت.
یک جنگ طولانی سبب رشد قیمت نفت و بالا باقی ماندن آن می شود و در ماه های آینده تورم در بسیاری از اقتصادها رشد می کند. رشد تورم به کاهش فعالیت های اقتصادی منجر می شود و برخی اقتصادها دچار رکود می شوند. بعید است این حالت رخ دهد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.