حدس و گمان ، انتظار و نگرانی!

بورس24 : در حالیکه حدود دو ماه از شروع جنگ در خاورمیانه گذشته و مدتی است آتش بس برقرار است اما شاهد بی ثباتی در بازارها و سردرگمی سرمایه گذاران هستیم و قیمت نفت این هفته رشد کرده است. این هفته شاخص دلار هم رشد کرده و قیمت طلا پایین آمده است. وضعیت بورس های بزرگ مطلوب بوده است. در مطلب حاضر به وضعیت کنونی برخی بازارهای مهم و تحولاتی که سبب نوسان ارزش دارایی ها شده اشاره می کنیم.

رشد قیمت نفت

این هفته تاکنون عملکرد بازار نفت مثبت بوده یعنی قیمت نفت برنت و نفت آمریکا که پایان هفته قبل به ترتیب 92 دلار و 84 دلار بود اکنون به ترتیب 103 دلار و 94 دلار است. بدون شک رشد قیمت نفت که به رغم افزایش ارزش دلار رخ داده حاصل افزایش ریسک ها در بازار است.

آتش بس در خاورمیانه حاکم است اما سرنوشت مذاکرات دو طرف مشخص نیست و در این زمینه دیدگاه های مختلف مطرح شده است. برخی معتقدند تنش از سر گرفته می شود و آمریکا حملاتی گسترده علیه ایران انجام می دهد. در این حالت ایران واکنش نشان خواهد داد و اختلال در عبور نفتکش ها از تنگه هرمز شدت پیدا خواهد کرد.

ترامپ آتش بس را تمدید کرده اما مشخص نیست تا چه وقت و آیا این یک برنامه برای غافلگیر کردن ایران است یا نه. درباره احتمال برگزاری مذاکرات بین ایران و آمریکا تردید وجود دارد. درباره واکنش کشورهای عرب حوزه خلیج فارس قطعیت وجود ندارد و برخی معتقدند اروپایی ها به تدریج وارد بازی می شوند و این به زیان ثبات منطقه خواهد بود.

پرسش های فراوان درباره مسایل مختلف مطرح است و این یعنی هم باید منتظر رویدادهای بزرگ بود و هم از تصمیم های هیجانی درباره ترکیب سبد دارایی ها اجتناب کرد. جبران خسارات به زیرساخت های انرژی منطقه آسان و سریع نیست و حتی پس از جنگ، مدت ها طول خواهد کشید تا تولید به سطح قبل برسد.

بازار طلا نزولی شد

عملکرد بازار فلزات گرانبها این هفته تاکنون منفی است. قیمت طلا و نقره که پایان هفته پیش به ترتیب در سطح 4830 دلار و 81 دلار بود اکنون به ترتیب 4730 دلار و 76 دلار است. قیمت پلاتین و پالادیوم هم کاهش یافته است.

در جنگ خاورمیانه بازار طلا عملکرد منفی داشته زیرا تنش به رشد قیمت نفت و افزایش فشارهای تورمی منجر شده و این به زیان بازار طلاست. به دلیل تداوم وضعیت مبهم، سرمایه گذاران در بازار طلا باید صبور باشند. یک نکته مهم این است که برخی تحلیلگران معتقدند قیمت طلا به زودی رشد خواهد کرد و مسیر بازار در هفته های اخیر، معکوس خواهد شد.

این هفته قیمت طلا کاهش یافته زیرا شاهد رشد شاخص دلار هستیم. تشدید تنش سبب رشد ارزش دلار می شود و به بازار طلا لطمه وارد می کند. البته شاید خبرهای جدید سبب تغییر محیط بازار شود و قیمت طلا صعود کند.

سرمایه گذاران باید احتمال های مختلف را در نظر بگیرند و تصمیم های بزرگ نگیرند. برای مثال اختصاص بخشی بزرگ از سبد دارایی ها به یک دارایی با تصور رونق آن در آینده، اشتباه است. حتی در دوران های عادی باید سبد دارایی متنوع باشد. نهادهای سرمایه گذاری بزودی دیدگاه خود را درباره افق بلندمدت  بازار طلا اعلام خواهند کرد. انتظار می رود آنها نسبت به این افق خوشبین باشند. این یعنی اگر برای بلندمدت در بازار حضور خواهید داشت به احتمال زیاد سود کسب می کنید.

بورس ها خوشبین هستند

این هفته شاخص های مالی در برخی بورس های بزرگ رشد کرده اند و این درحالیستکه آتش بس در خاورمیانه، شکننده است و همه می دانند که شرایط ممکن است بسیار منفی شود. از همین حالا نشانه های اثرگذاری تنش بر عملکرد شرکت ها نمایان شده است. اگر تحولی مثبت و پایدار رخ ندهد شرایط به تدریج بدتر خواهد شد و جبران زیان ها آسان نخواهد بود.

البته سرمایه گذاران در بورس های بزرگ همواره به سرعت خود را با شرایط جدید هماهنگ می کنند و شاخص ها شروع به رشد می کند. در دوران های بحرانی گذشته، نظیر بحران مالی سال 2008 و همه گیری کرونا، بورس ها ابتدا به این تحولات واکنش بزرگ نشان دادند و پس از مدتی شرایط بهتر شد یعنی شاخص ها رشد کردند و کاهش ها جبران شدند.

این بار نیز چنین بوده است. سه شاخص اصلی بورس آمریکا ابتدای جنگ سقوط کردند و سپس به سرعت این سقوط جبران شد. در روزهای اخیر شاهد ثبت رکوردهای جدید برای این سه شاخص هستیم. البته سرمایه گذاران بسیار درباره بالا باقی ماندن نرخ های بهره نگران هستند. ابهام ادامه دارد و هر لحظه ممکن است تحولات غیرمنتظره رخ دهد. یک موضوع را نباید فراموش کرد و آن این است که حتی اگر جنگ کنونی پایان یابد تقابل ایران و آمریکا هرگز پایان نخواهد یافت همانطور که تقابل آمریکا و چین هرگز پایان نمی یابد. همواره سطحی از تنش وجود خواهد داشت.