نیمه نخست سال جاری میلادی رو به پایان است و در این دوره شش ماهه، شاخص دلار رشد کرده اما قیمت فلزات گرانبها کاهش یافته است. در این دوره قیمت مس هم رشد کرده اما اخیرا بازار زیر فشار بوده است. در مطلب حاضر تاثیر تغییرات شاخص دلار بر افق بازار مس، نقره و طلا در نیمه دوم سال جاری میلادی بررسی شده است. با آنکه پیش بینی بسیار دشوار است اما می توان بر مبنای واقعیت ها و احتمال ها به نتایجی دست یافت.
بورس24 : نیمه نخست سال جاری میلادی در حال پایان است و در این دوره شش ماهه شاهد رشد شاخص دلار به بالاترین میزان در سیزده ماه اخیر هستیم. این رشد بر بازار فلزات فشار وارد کرده و حالا این پرسش مهم مطرح است که در نیمه دوم امسال وضعیت بازار طلا، نقره و مس به چه شکل خواهد بود. در مطلب حاضر به نکاتی درباره این موضوع اشاره می کنیم.
در واقع سوال اصلی این است که کدام یک از این سه فلز بهتر می تواند فشار حاصل از افزایش ارزش دلار را تحمل کند؟
قیمت هر سه فلز به دلار تعیین می شود و این یعنی افزایش ارزش دلار سبب گران شدن قیمت ها در خارج از آمریکا و به ارزهای دیگر می شود. این عامل از تقاضا می کاهد و قیمت ها پایین می آید. بدین ترتیب باید ببینیم وضعیت دلار در شش ماه آینده به چه شکل است.
شاخص دلار
شاخص دلار که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز معتبر نشان می دهد سال جاری میلادی تاکنون 3.5 درصد رشد کرده و به محدوده 101 رسیده است. این بالاترین رقم در سیزده ماه اخیر است.
شاخص دلار از سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا، نرخ های بهره در اقتصادهای بزرگ دیگر، وضعیت اقتصاد جهان و تحولات ژئوپلیتیک بیشترین تاثیر را می پذیرد و اگر بخواهیم تاثیر رشد شاخص دلار بر قیمت سه فلز یاد شده یعنی طلا، نقره و مس را درک کنیم باید عوامل موثر بر ارزش دلار را بررسی کنیم.
احتمال افزایش نرخ های بهره
بانک مرکزی اروپا نرخ های بهره را بالا برده و این یعنی نگرانی درباره تورم جدی است. با آنکه بانک مرکزی آمریکا در نشست هفته پیش خود تغییری در نرخ های بهره نداد اما بیانیه پایانی نشست نشان داد مقامات این نهاد درباره رشد تورم نگران هستند و به بالا بردن نرخ های بهره فکر می کنند.
رشد نرخ های بهره فشار شدید بر قیمت فلزات وارد می کند و به همین دلیل هفته پیش، هنگامیکه نشست سیاستگذاری بانک مرکزی آمریکا پایان یافت و مشخص شد مقامات این نهاد به بالا بردن نرخ های بهره در ماه های آینده فکر می کنند شاخص دلار رشد کرد و قیمت فلزات پایین آمد.
شاخص های اقتصادی
داده های جدید از تورم و بازار کار آمریکا نشان داده فشارهای تورمی در حال افزایش است. البته در دو هفته اخیر قیمت نفت پایین آمده و این یک خبر مثبت است.
اگر در ماه های آینده تورم بالا رود بانک مرکزی آمریکا تدابیری برای مهار قیمت ها اتخاذ خواهد کرد که احتمالا شامل یک بار افزایش نرخ های بهره در پایان سال است. تحقق این سناریو به زیان بازار فلزات خواهد بود. بدین ترتیب باید بر وضعیت شاخص های اقتصادی بویژه تورم و بازار کار امریکا تمرکز داشت.
احتمال کاهش نرخ های بهره در آمریکا در سال جاری میلادی کم است و این یعنی نمی توان روی عملکرد بسیار قدرتمند بازار فلزات حساب کرد.
خاورمیانه ملتهب می ماند؟
برخی تحلیلگران معتقدند آرامش در خاورمیانه پایدار نیست و در ماه های آینده تنش گاه شدت پیدا می کند. دو ماه آینده مذاکرات بین ایران و آمریکا ادامه خواهد داشت و خبرهایی که از این مذاکرات منتشر می شود بر تمامی بازارها موثر خواهد بود.
تنش در خاورمیانه یعنی رشد قیمت نفت و رشد قیمت نفت به رشد ارزش دلار منجر می شود زیرا سبب افزایش فشارهای تورمی می شود. اگر سال جاری میلادی بانک مرکزی آمریکا نرخ های بهره را پایین نیاورد فشار بر قیمت فلزات باقی می ماند. در نیمه نخست سال جاری میلادی بانک مرکزی آمریکا تغییری در نرخ های بهره نداد و شاخص دلار رشد کرد. نرخ بازده اوراق 10 ساله خزانه در آمریکا نیز رشد کرده است.
یک سناریوی مثبت
اگر در ماه های آینده تورم در آمریکا به هر دلیل کاهش یابد نرخ های بهره حداقل یک بار پایین آورده می شود و شاخص دلار کاهش خواهد یافت. این یک تحول مثبت برای بازار فلزات است. قیمت نفت نسبت به یک ماه پیش بسیار پایین تر است و حتی اگر قیمت ها در همین محدوده بماند و پایین تر نرود می توان روی کاهش شاخص دلار و رشد قیمت فلزات حساب کرد.
سوال مهم
اگر قرار است قیمت ها بالا رود میزان رشد چقدر خواهد بود؟ تحلیلگرانی که معتقدند قیمت های کنونی طلا، نقره و مس فرصت خرید است یعنی بازار در نیمه دوم سال رشد می کند درباره میزان رشد قیمت ها مطمئن نیستند. این ابهام طبیعی است زیرا درباره بسیاری از مسایل عدم قطعیت وجود دارد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.