رفتار بازار طلا، اوراق خزانه آمریکا، ین ژاپن و .. در ماه های اخیر برخلاف الگوی قبلی بوده و این عامل سبب سردرگمی سرمایه گذاران شده است. قیمت طلا کاهش یافته و نرخ بازده اوراق بالا رفته است. همچنین ارزش ین به شدت کاهش یافته است. در مطلب حاضر به برخی نکات در همین زمینه اشاره شده است.
بورس24 : سال جاری میلادی تحولات ژئوپلیتیک در خاورمیانه عامل اصلی بسیاری از رویدادهای سیاسی و اقتصادی در جهان بوده و به نظر می رسد این تاثیرگذاری ادامه پیدا خواهد کرد. تنش در خاورمیانه کاهش یافته اما مسایل مورد اختلاف بین ایران و آمریکا حل نشده است. در این دوره پرتنش، حوزه های امن سرمایه گذاری یعنی طلا، اوراق خزانه آمریکا و ین ژاپن چندان حافظ دارایی سرمایه گذاران نبوده اند.
استراتژیست ها می گویند عواملی نظیر نگرانی درباره تورم، نرخ بالاتر بازده واقعی اوراق، نگرانی درباره سیاست های مالی و فقدان یکپارچگی در سیاست های پولی سبب رفتار غیرمعمول سرمایه گذاران شده است. به رغم ریسک حاصل از تحولات خاورمیانه، سرمایه گذاران به سمت دارایی ها امن حرکت نکرده اند و برعکس به سمت دارایی های پرریسک نظیر سهام شرکت های بزرگ فناوری حرکت کرده اند.
رفتار متفاوت سرمایه گذاران
در دوران های بحرانی، سرمایه گذاران معمولا می دانند باید به سمت چه دارایی هایی بروند: اوراق خزانه، طلا و ین ژاپن. اما سال جاری میلادی چنین رفتاری از سوی سرمایه گذاران مشاهده نشده است. در نیمه نخست سال جاری میلادی یعنی دوره جنگ خاورمیانه شاهد رشد بازده اوراق خزانه، کاهش ارزش ین و افت قیمت طلا بوده ایم. استراتژیست ها می گویند علت رفتار غیرمعمول سرمایه گذاران این است که دوره کنونی یک دوره کلاسیک فرار از ریسک نیست. نگرانی درباره رشد تورم، تفاوت نرخ های بهره در اقتصادهای بزرگ، بازده بالای سهام فناوری و .. عواملی هستند که سبب رفتار غیرمعمول سرمایه گذاران شده اند.
یکی از تحلیلگران بانک اچ اس بی سی می گوید: "دوره کنونی میزان نقدینگی در اقتصاد جهان بالاست و سرمایه گذاران معتقدند حوزه هایی نظیر هوش مصنوعی برای مدتی طولانی همچنان رشد خواهند کرد در نتیجه با آنکه ریسک های بزرگ وجود دارد دلیلی برای حرکت به سمت ین ژاپن یا طلا نمی بینند."
سال جاری میلادی تاکنون شاخص ها در بورس آمریکا و برخی بورس های آسیایی به رکوردهای جدید رسیده اند. جذابیت سهام شرکت های فعال در حوزه فناوری سبب می شود سرمایه گذاران در بورس ها باقی بمانند. عملکرد این شرکت ها بسیار مثبت بوده و هنوز این تب از میان نرفته است. در واقع بسیاری از تحلیلگران معتقدند دوران رونق و شکوفایی هوش مصنوعی تازه شروع شده است. این یعنی به رغم ریسک هایی که در اثر جنگ خاورمیانه وجود داشته و خواهد داشت، سرمایه گذاران ریسک پذیرفته اند.
نگرانی درباره رشد تورم در اثر افزایش قیمت نفت سبب کاهش جذابیت اوراق می شود زیرا رشد تورم قدرت خرید سود اوراق را کم می کند. جنگ خاورمیانه سبب افزایش شدید قیمت نفت در نیمه نخست سال جاری میلادی شد. قیمت نفت قبل از آغاز جنگ زیر 70 دلار قرار داشت و در هفته های نخست جنگ قیمت ها به محدوده 120 دلار رسید. البته در چند هفته گذشته به دلیل آتش بس شاهد افول شدید قیمت ها هستیم اما تاثیر افزایش قیمت نفت بر اقتصاد جهان مشاهده شده است. در آمریکا نرخ تورم بالا رفته و بانک مرکزی بسیار نگران تداوم این روند است.
طلا در ماه های اخیر مانند یک دارایی امن رفتار نکرده یعنی سرمایه گذاران به سمت آن نرفته اند. عملکرد بازار طلا در سال جاری میلادی تاکنون منفی است و برخی نهادهای سرمایه گذاری پیش بینی خود از قیمت طلا در پایان سال جاری را پایین آورده است. قیمت طلا پایان ماه ژانویه به 5600 دلار رسید و اکنون در سطح 4200 دلار قرار دارد. رشد شاخص دلار و رشد نرخ بازده اوراق خزانه از جذابیت طلا کاسته است. وجود نشانه های رشد تورم در آمریکا و احتمال افزایش نرخ های بهره در سال جاری بر قیمت طلا فشار وارد کرده است.
یک دلیل کاهش شدید ارزش ین در برابر دلار، دخالت های بانک مرکزی ژاپن است. در دوران های بحرانی ین تقویت می شود زیرا سرمایه گذاران به سمت آن حرکت خواهند کرد اما در نیمه نخست سال جاری آنچه رخ داده برعکس بوده است.
افق بازارها چگونه است؟
این پرسش همواره و در همه دوران ها مطرح است اما با توجه به رفتار غیرعادی بازارها در نیمه نخست سال جاری میلادی، حالا این سوال اهمیت بالاتری پیدا کرده است. می توان گفت در ماه های آینده مهم ترین عامل موثر بر بازارها وضعیت خاورمیانه است. پایین باقی ماندن قیمت نفت سبب کاهش تورم می شود و سرمایه گذاران اطمینان بیشتری به آینده پیدا خواهند کرد. در این حالت رفتار بازارها عادی می شود یعنی قیمت طلا رشد خواهد کرد. مذاکرات هفته های آینده بین ایران و آمریکا اهمیت بالایی دارد و اثر آن بر قیمت نفت باید در مرکز توجه باشد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.