مورگان استنلی: هنوز شواهدی از تغییر فوری در سیاست‌های فدرال رزرو دیده نمی‌شود

بورس24 : در شرایطی که فشارهای سیاسی علیه جروم پاول (Jerome Powell)، رئیس فدرال رزرو (Federal Reserve) افزایش یافته، گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال ظهور یک «رئیس سایه» در این نهاد کلیدی تقویت شده است. با این حال، تحلیل‌گران موسسه مورگان استنلی (Morgan Stanley) معتقدند بازارها هنوز به احتمال بروز یک تغییر ناگهانی در سیاست‌گذاری‌های پولی واکنش نشان نداده‌اند. آنان در یادداشتی تأکید کردند که نرخ بهره مورد انتظار بازار برای پایان سال ۲۰۲۶ هنوز کمی بیش از ۳ درصد است؛ رقمی که با خواست صریح رئیس‌جمهور ترامپ برای کاهش بیشتر نرخ‌ها فاصله دارد.

پویایی‌های داخلی فدرال رزرو و نقش اعضای جدید

در ادامه این یادداشت آمده است که حتی در صورت انتصاب یک «رئیس سایه» از میان اعضای کنونی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، اثرگذاری فوری بر سیاست‌های کلان پولی بعید به نظر می‌رسد. به باور مورگان استنلی، پویایی‌های درونی کمیته و فرآیندهای نهادی مانع از بروز تغییرات شدید در کوتاه‌مدت خواهد شد، مگر آن‌که چینش کلی هیئت مدیره دگرگون شود. هرچند در ژانویه ۲۰۲۶ یک جای خالی در هیئت مدیره ایجاد خواهد شد، اما طبق سنت‌های فدرال رزرو، انتصاب افراد جدید معمولاً با یک دوره محدود از تأثیرگذاری همراه است.

پیامدهای احتمالی و نگاهی به آینده

تحلیل‌گران همچنین اشاره می‌کنند که تاریخچه عملکرد اعضای منصوب‌شده سیاسی، نشان می‌دهد آن‌ها معمولاً پس از ورود به ساختار رسمی فدرال رزرو، تمایل دارند استقلال نهادی را حفظ کنند و مأموریت کنترل تورم و تثبیت اقتصادی را اولویت قرار دهند. در نتیجه، بازارها به‌درستی فعلاً هیچ تغییر ناگهانی در سیاست‌های فدرال رزرو را قیمت‌گذاری نکرده‌اند. در پایان، مورگان استنلی هشدار می‌دهد که بزرگ‌ترین ریسک پیش‌بینی فدرال رزرو، ناشی از تغییر در چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده است، نه از تغییرات احتمالی در رهبری این نهاد