کم‌مالکی تاریخی غول‌های فناوری؛ چرا انویدیا هنوز به وزن واقعی خود نرسیده است؟

بورس24 : بر اساس ارزیابی تازه بانک سرمایه‌گذاری Morgan Stanley، سهام Nvidia در مقطع کنونی کم‌مالک‌ترین سهم در میان غول‌های فناوری آمریکا محسوب می‌شود. داده‌های این گزارش نشان می‌دهد وزن سرمایه‌گذاری فعال صندوق‌ها و نهادهای بزرگ روی انویدیا حدود ۲.۵۷ واحد درصد پایین‌تر از وزنی است که این شرکت در شاخص S&P 500 دارد؛ موضوعی که از نگاه این بانک می‌تواند به معنای وجود ظرفیت بالقوه برای افزایش تخصیص سرمایه به این سهم باشد.

فاصله معنادار با دیگر مگاکپ‌ها

طبق این گزارش، وضعیت کم‌مالکی تنها به انویدیا محدود نمی‌شود. برای Apple این فاصله منفی ۲.۱۶ درصد، برای Microsoft منفی ۲.۱۳ درصد و برای Amazon حدود منفی ۱.۳۷ درصد برآورد شده است. در مجموع، کل گروه سهام بزرگ فناوری اکنون کم‌مالک‌ترین وضعیت خود در حدود ۱۷ سال گذشته را تجربه می‌کند؛ به‌طوری که فاصله وزن واقعی آن‌ها در پرتفوی سرمایه‌گذاران فعال با وزنشان در شاخص به منفی ۱۵۵ واحد پایه رسیده است.

تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران در اکوسیستم هوش مصنوعی

مورگان استنلی در ادامه تحلیل خود اشاره می‌کند که جریان سرمایه در ماه‌های اخیر بیشتر به سمت شرکت‌های سخت‌افزاری مرتبط با هوش مصنوعی متمایل شده است. این روند نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در زنجیره تأمین فیزیکی AI، از تراشه و مراکز داده گرفته تا تجهیزات زیرساختی، حضور پررنگ‌تری داشته باشند. در مقابل، سهام شرکت‌های نرم‌افزاری همچنان با احتیاط بیشتری دنبال می‌شود و هنوز نتوانسته توجه گسترده سرمایه‌گذاران نهادی را جلب کند.

پیامدها برای بازار سهام آمریکا

کم‌مالکی فعلی مگاکپ‌ها می‌تواند از یک سو ریسک نوسانات کوتاه‌مدت را بالا ببرد، اما از سوی دیگر در صورت بهبود انتظارات درآمدی یا کاهش عدم قطعیت‌های کلان مانند سیاست‌های پولی فدرال رزرو، زمینه را برای بازگشت تدریجی سرمایه به این نمادها فراهم کند. در این چارچوب، انویدیا به‌عنوان نماد اصلی موج هوش مصنوعی، در صورت شفاف‌تر شدن چشم‌انداز تقاضا، می‌تواند یکی از نخستین سهامی باشد که شکاف میان وزن واقعی و وزن شاخصی خود را پر می‌کند.