رحمان بابازاده، مدیرعامل گروه مالی فارابی، در برنامه تلویزیونی گفتوگو با بازار، تأکید بر نقش محوری قیمت در کارکرد بازارها، گفت: در شرایط فعلی، بازگشایی بازار سهام قابل دفاع است؛ مشروط بر آنکه در زمان بازگشایی بازار، با تفکیک دقیق شرکتها، الزام به افشای اطلاعات صورتهای پذیرد و ضمن در نظر گرفتن سطح ابهام، تصمیمگیری بهصورت مرحلهای و هوشمندانه انجام شود.
بورس24 : رحمان بابازاده، مدیرعامل گروه مالی فارابی، در برنامه تلویزیونی گفتوگو با بازار، تأکید بر نقش محوری قیمت در کارکرد بازارها، گفت: در شرایط فعلی، بازگشایی بازار سهام قابل دفاع است؛ مشروط بر آنکه در زمان بازگشایی بازار، با تفکیک دقیق شرکتها، الزام به افشای اطلاعات صورتهای پذیرد و ضمن در نظر گرفتن سطح ابهام، تصمیمگیری بهصورت مرحلهای و هوشمندانه انجام شود.
قیمت؛ شاخص تجمیع اطلاعات در بازار
بابازاده در تبیین فلسفه شکلگیری بازارها، بر کارکرد «تسهیل مبادله» تأکید کرد و گفت: در این فرآیند، قیمت، نقش محوری دارد؛ بهگونهای که بهعنوان شاخصی از ریسکها، فرصتها و برآیند گذشته، حال و حتی انتظارات آینده هر دارایی عمل میکند.
از نگاه او، تحلیلگران تا حد زیادی از ابعاد رخدادهای اخیر آگاه هستند و همین مسئله، امکان تصمیمگیری را— در شرایط فعلی—بهطور کامل از بین نبرده است.
موافقت با بازگشایی؛ با در نظر گرفتن ملاحظات
مدیرعامل گروه مالی فارابی با اشاره به اینکه بخش قابل توجهی از شرکتهای پذیرفته شده در بورس و فرابورس از شوکهای اخیر آسیب جدی ندیدهاند، گفت: اصل بازگشایی بازار سهام قابل دفاع است.
به اعتقاد او، اگرچه این تصمیم باید با ملاحظاتی همراه شود، اما تعویق آن لزوماً راهحل بهتری نخواهد بود.
او تخمین زد بیش از ۹۰ درصد شرکتها تأثیر مستقیمی از جنگ اخیر نپذیرفتهاند و همین موضوع میتواند مبنایی برای آغاز بازگشایی باشد.
۲ محور اصلی در الزامات بازگشایی
بابازاده الزامات بازگشایی بازار را در دو محور اصلی تعریف کرد و گفت: ملاحظات نخست مربوط به سازوکارهای معاملاتی از جمله دامنه نوسان است که هرگونه تغییر در آن میتواند به نوسانات ناخواسته منجر شود.
او ادامه داد: محور دوم، به وضعیت شرکتها و ناشرانی بازمیگردد که بهطور مستقیم از بحران اخیر آسیب دیدهاند. در این بخش، بهدلیل نبود برآورد دقیق از میزان خسارت، هزینههای بازسازی و چشمانداز سودآوری، ضرورت اطلاعرسانی شفاف از سوی شرکتها، نهاد ناظر و تحلیلگران دوچندان میشود.
افشای حداقلی؛ شرط شروع بازگشایی
او مسیر پیشنهادی خود را «محافظهکارانه اما عملیاتی» توصیف کرد و گفت: تمام شرکتها باید در گام نخست، بهسرعت به یک پرسش کلیدی پاسخ دهند: آیا بهصورت مستقیم از جنگ تأثیر پذیرفتهاند یا خیر؟
بر این اساس، نماد شرکتهایی که پاسخ منفی میدهند، میتوانند وارد فرآیند بازگشایی شوند. این روند حتی میتواند بهصورت تدریجی و از یک یا چند نماد آغاز شود.
بابازاده همچنین تأکید کرد: که حتی در مواردی که شرکتها تمایلی به افشای اطلاعات ندارند، باید آنها را ملزم به رعایت الزامات شفافیت کرد.
بازگشایی گسترده، با استثناهای محدود
به اعتقاد او، با اجرای این سازوکار، بیش از ۹۰ درصد شرکتها قابلیت بازگشایی خواهند داشت. در مقابل، تعداد معدودی از شرکتها و برخی صندوقها که بهطور مستقیم از بحران تأثیر پذیرفتهاند، ناگزیر باید آثار این آسیب را در قیمت سهام خود منعکس کنند.
او با اشاره به برخی صنایع بزرگ تأکید کرد که نمیتوان واقعیت آسیبدیدگی در بخشهایی مانند فولاد و پتروشیمی را نادیده گرفت و بازار باید این واقعیت را بپذیرد.
معیار تصمیمگیری در شرایط «نه جنگ، نه صلح»
بابازاده در پاسخ به این پرسش که آیا در وضعیت تعلیقگونه فعلی باید بازار را بازگشایی کرد یا منتظر پایان کامل بحران ماند، به یک معیار کلیدی ابهام اشاره کرد و گفت: اگر میزان ابهام به حدی برسد که تصمیمگیری برای بیش از ۵۰ درصد نمادها عملاً غیرممکن شود—مشابه روزهای ابتدایی بحران—میتوان با اتکا به تجربیات جهانی، بازار را بهطور موقت و برای یک یا دو روز متوقف کرد.
بابازاده ادامه داد: اما در صورتی که این ابهامات تداوم پیدا کند، دیگر نمیتوان بازار را برای مدت طولانی در حالت تعطیل نگهداشت و باید بر اساس تجربیات بینالمللی، مسیر بازگشایی و مدیریت تدریجی شرایط را در پیش گرفت.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.