تحلیلگران در هفتههای اخیر نسبت به چشمانداز کوتاهمدت طلا بدبینتر شدهاند؛ با این حال، بسیاری از آنان همچنان امیدوارند که فلزات گرانبها در نیمه دوم سال، دوباره روندی صعودی در پیش بگیرند و درخشش خود را تکرار کنند.
بورس24 : تحلیلگران در هفتههای اخیر نسبت به چشمانداز کوتاهمدت طلا بدبینتر شدهاند؛ با این حال، بسیاری از آنان همچنان امیدوارند که فلزات گرانبها در نیمه دوم سال، دوباره روندی صعودی در پیش بگیرند و درخشش خود را تکرار کنند.
تارنمای تحلیلی «Investopedia» فعال در حوزه اقتصاد، سرمایهگذاری و بازارهای مالی مستقر در نیویورک به افت اخیر قیمت طلا اشاره کرد و نوشت: چه بر سر روند صعودی بازار طلا آمده و آیا بازگشتی در کار است؟ این پرسش ذهن بسیاری از سرمایهگذاران را در هفتههای اخیر به خود مشغول کرده است.
تاثیر سیاستهای فدرال رزرو بر رکود بازار طلا
بازار طلا پیش از این هم حال و روز چندان روبهراهی نداشت. کوین وارش، رئیس جدید بانک مرکزی آمریکا(فدرال رزرو)، اوایل ماه جاری(میلادی) با ارسال پیامی مبنی بر احتمال اتخاذ سیاست انقباضی بازارها را غافلگیر کرد. این موضع باعث شد که والاستریت احتمال افزایش دوباره نرخهای بهره را در محاسبات خود لحاظ کند و در نتیجه قیمت فلزات گرانبها کفهای تازهای را تجربه کرد. تاکید مجدد فدرال رزرو بر مهار تورم، اندکی از درخشش طلا را بلعید زیرا در محیطی با نرخ بهره بالا، داراییهای سوددِه مانند اوراق خزانه آمریکا به طور معمول گزینههای جذابتری برای سرمایهگذاران هستند.
قیمت لحظهای و نقدی هر اونس طلا که بهتازگی حدود ۴۱۰۰ دلار بوده، از ابتدای سال جاری حدود پنج درصد کاهش یافته و نسبت به رکورد تاریخی ۵۶۰۰ دلاری ماه ژانویه حدود ۲۷ درصد افت کرده است. نقره هم که سال گذشته(میلادی) نسبت به طلا حتی عملکردی بهتر داشت، اکنون حدود ۵۰ درصد از اوج تاریخی نزدیک به ۱۲۲ دلار فاصله گرفته و از ابتدای سال نیز حدود ۱۷ درصد کاهش قیمت داشته است.
این کاهشها با عملکرد سال گذشته فلزات گرانبها در تضادی آشکار است؛ سالی که طلا حدود ۶۵ و نقره نزدیک به ۱۵۰ درصد رشد کردند و در میان پربازدهترین داراییهای مالی قرار گرفتند.
تحلیلگران بازار کالا و استراتژیستهای سرمایهگذاری در هفتههای اخیر نسبت به چشمانداز کوتاهمدت طلا بدبینتر شده و دلیل اصلی آن را تغییر انتظارات درباره سیاست پولی خواندهاند. با این حال، بسیاری از تحلیلگران با اشاره به افت قابلتوجه اخیر، همچنان امیدوارند که فلزات گرانبها در نیمه دوم سال، دوباره روندی صعودی در پیش بگیرند و درخشش خود را تکرار کنند.
اما جمعبندی نهایی برای سرمایهگذاران چیست؟
گرچه نهادهای مالی بزرگ والاستریت پیشبینیهای خود درباره طلا را تعدیل کرده و به اصطلاح درباره چشمانداز آن بدبینتر شدهاند، اما سناریوی پایه آنها برای ۶ ماه آینده همچنان از رشد بیش از ۲۰ درصدی قیمت طلا حکایت دارد؛ رقمی که با بازدهی بازار سهام آمریکا در سال گذشته برابری میکند.
استدلال اصلی برای رشد قیمت طلا، که مبنای بسیاری از پیشبینیهای والاستریت را تشکیل میدهد، این است که بانکهای مرکزی به طور فزاینده در حال افزایش سهم طلا در ذخایر خود و فاصله گرفتن از دلار و اوراق خزانه آمریکا هستند. سرمایهگذاران نیز بر همین مبنا سرمایههای خود را از ارزها به سمت داراییهای فیزیکی منتقل کردهاند؛ راهبردی که تحت عنوان «debasement trade» شناخته میشود.
تحلیلگران طلای شرکت سرمایهگذاری «State Street Investment Management» مستقر در آمریکا تحت مدیریت «آکاش دوشی» معتقدند عواملی که محرک «چرخه صعودی طلا» را هستند، از جمله تقاضا برای پوشش ریسک کاهش ارزش ارزها، در نیمه دوم سال نیز دستنخورده به قوت خود باقی خواهند ماند.
به گفته آنها، «گرچه طلا در ماههای اخیر تحت فشار بوده است، اما احتمالا سطح ۴۰۰۰ دلار را به عنوان کف قیمتی حفظ خواهد کرد، زیرا سرمایهگذاران از افت قیمت برای خرید استفاده خواهند کرد.» این موسسه در سناریوی پایه خود قیمت طلا را بین ۴۷۵۰ تا ۵۵۰۰ دلار پیشبینی میکند و انتظار دارد در سناریوی خوشبینانه، قیمت به حدود ۶۰۰۰ دلار برسد که رکوردی تاریخی خواهد بود.
هم بانکهای مرکزی و هم سرمایهگذاران در جریان جنگ ایران، خرید طلا را کاهش دادند زیرا شوک بیسابقه واردشده به بازار انرژی و جهش شدید قیمت نفت، به کمبود نقدینگی در برخی کشورها و تحریک نگرانیهای تورمی در برخی دیگر، منجر شد و شرایط بازار را پیچیده کرد. اما آتشبس اخیر میان آمریکا و ایران میتواند دوباره تقاضا برای خرید طلا را احیا کند.
این برای طلا خبر خوبی محسوب میشود و در همین راستا، نتایج نظرسنجی تازه شورای جهانی طلا نیز چشمانداز مثبتی برای بازار ترسیم میکند؛ بهطوری که ۴۵ درصد از ۷۶ بانک مرکزی شرکتکننده در این نظرسنجی اعلام کردهاند که قصد دارند طی یک سال آینده ذخایر طلای خود را افزایش دهند.
امیدواری جیپیمورگان به طلا
با این حال، «گِرگ شیِرِر» رئیس بخش فلزات پایه و گرانبهای بانک جیپیمورگان/ JPMorgan، میگوید که «طلا فعلا در اولویت بسیاری از سرمایهگذاران نیست. اما منابع دیگری از تقاضا وجود دارد که دستکم میتواند به شکلگیری یک کف قیمتی برای طلا و حمایت از آن کمک و حتی زمینه رشد بیشتر آن را فراهم کند. به عنوان مثال، چین همچنان در حال افزایش ذخایر طلای خود است تا یوان را بهعنوان جایگزینی معتبر برای دلار در ذخایر ارزی جهان مطرح کند.»
جیپی مورگان بهتازگی پیشبینی قیمت طلا در سهماهه سوم را ۶۰۰ دلار کاهش داد و آن را به ۵۳۰۰ دلار رساند. این بانک همچنین برآورد خود برای سهماهه چهارم را با ۳۰۰ دلار کاهش، به ۶۰۰۰ دلار رساند. با این حال، همین هدف پایان سال نیز در مقایسه با قیمتهای فعلی، همچنان از رشد حدود ۴۵ درصدی حکایت دارد.
مسیر بعدی طلا صعودی است
بانک گلدمن ساکس نیز در گزارشی که اواسط ژوئن منتشر کرد، درباره چشمانداز کوتاهمدت طلا «احتیاط بیشتری» به خرج داده و دلیل آن را تداوم عدم کاهش نرخهای بهره در سال جاری عنوان کرده است. این بانک همچنین با اشاره به لحن «غافلگیرکننده» و احتمال اتخاذ سیاست پولی «انقباضی» در نخستین نشست فدرال رزرو به ریاست کوین وارش، اعلام کرد که اکنون انتظار دارد «قیمت طلا تا پایان سال به ۴۹۰۰ دلار یعنی ۵۰۰ دلار کمتر از پیشبینی قبلی، برسد. با این حال، این رقم نیز نسبت به سطوح فعلی، همچنان حدود ۲۰ درصد رشد نشان میدهد.»
گلدمن ساکس در سناریوی خوشبینانه یعنی در حالتی که تقاضا برای طلا بهعنوان پوشش ریسک سیاستهای کلان اقتصادی دوباره افزایش یابد، انتظار دارد که «قیمت میتواند از ۶۰۰۰ دلار فراتر رود. در سوی مقابل، در سناریوی بدبینانه، اگر فدرال رزرو امسال دوباره نرخ بهره را افزایش دهد، قیمت طلا احتمالا سال را در محدوده ۴۴۰۰ دلار به پایان خواهد رساند.» در هر دو سناریو، برآورد گلدمنساکس این است که مسیر بعدی طلا از سطوح فعلی، همچنان صعودی خواهد بود.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.