بورس منتظر بخش واقعی اقتصاد نمی ایستد ؛ تیک آف...

تحلیل و توصیه

سمت

نام فعال بازار سرمایه

طبیعتا عکس العمل بازار به توافق هسته ای می تواندمثبت و انتظار می رود سهامداران و سرمایه گذاران هیجانی عمل نکنند.بیشتر مردم برای خرید سهم فکر کنند.اما مبادا هیجان خرید در سهامی که ارزش ذاتی ندارد ،پشیمانی به بار آورد. از این رو 2 توصیه به سهامداران می تواند مفید باشد. اول این که خریداران سعی کنند برای خرید سهم با حرفه ای ها و خبره های بازار مشورت کنند و سهام را به قیمت بخرند.دوم این که حقوقی ها طوری رفتار کنند که فعالیت آن ها منجر به افزایش اعتماد بیشتر در بازار بشود و سهامدار حقیقی که پس انداز خود را وارد بازار کرده زیان دیده و بی اعتماد باز نگردد.نرخ سهام را بی جهت بالا نبرند.البته تجربیات به دست آمده در طول دوران تحریم در بازار سرمایه نشان داده که خریدها پخته تر به مراتب بیشتری نسبت به قبل همراه است.از این رو خیلی انتظار هیجان زیادی از بازار نداریم.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری غدیر

غلامرضا سلیمانی امیری

با اجرای توافق، بازار مثبت خواهد شد اما در بخش ها و صنایعی که تحریم بیشترین تاثیر منفی را داشته شاهد رشد بیشتری هستیم. در گروه بانکی و خودرو این رشد نمود بیشتری خواهدداشت.

این مقام مسئول در "وبانک" با بیان این که رشد بازار و زمان توقف آن به رشد شاخص و میزان عرضه ها بستگی دارد،گفت: اگر در روزهای آتی شاخص به صورت صعودی و فزاینده و با اعداد هزار واحدی رشد کند ممکن است به زودی هم رشد شاخص کند شود . همچنین میزان عرضه ها در رشد بازار بسیا موثر است اگر رشد شاخص و هیجانات مثبت بالا باشد ممکن است عرضه ها از سوی حقوقی ها و حققی ها نیز به تناسب افزایش یابد.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی

فرهاد حنیفی

این موضوع به عنوان خبرمثبت توسط سرمایه گذاران و مدیران سرمایه گذاری مورد توجه خواهد بود. نکته اصلی انتظار رشد سود آوری شرکت ها است . در حال حاضر ظرفیت بلااستفاده شرکت های تولیدی زیاد است .رفع تحریم ها در آینده سبب افزایش ظرفیت مورد استفاده و رشد فعالیت خواهد شد.

در نتیجه هزینه هایی که ازاین بابت به شرکت ها تحمیل شده کاهش یافته و سودآوری و بهره ورری بالا می رود. این خود به نوعی موجب رشد ارزش بازار سهام و انتظار راه اندازی صندوق پروژه و زمین و ساختمان خواهد شد.همچنین فعالیت های معاملاتی بیشتری ایجاد می نماید.

هیجانات بازار دو جنبه روانی و بنیادی داشته که جنبه بنیادی آن دارای دوبخش سیستماتیک و غیر سیستماتیک است. توافق بخش سیستماتیک بازار را تحت تاثیر قرار خواهد داد. این که شرکت ها و صنایع چگونه عکس العمل نشان دهند تفاوت هایی وجود دارد در مجموع شرکت هایی که مراودات بین المللی و جنبه صادرات محصول و واردات مواد اولیه داشته اند، بیشتر تحت تاثیر قرار گرفته و مثبت خواهند بود. حتی شرکت هایی که مستقیما صادرات نداشته اند نیز تحت الشعاع قرار گرفته ودر مجموع انتظار داریم بازار سهام اقبال بیشتری را دربین سرمایه گذاران داشته باشند.

بازار سرمایه منتظر ببخش واقعی اقتصاد نمی ماند تا خودی نشان دهد . انتظارات آینده روی قیمت ها تاثیر می گذارد مدل ارزش گذاری سهام به قدرت خلق نقدینگی آتی توجه می نماید . به طور مثال زمینی که خریداری شده و قرار است سال آینده مترو از روبه روی آن عبور کند از هم اکنون رشد قیمت خواهد داشت و منتظر اجرای پروژه و اتمام آن نمی ماند. به همین مناسبت نیز سرمایه گذاران منتظر نخواهند ماند و اساسا اصول سرمایه گذاری نشان داده پیش بینی از وضعیت آینده قیمت را تعیین می کند. مگر این که در آینده انتظارات به گونه ای دیگر رقم بخورد که بازار واکنش دیگری نشان دهد.

عضو هیات مدیره سازمان بورس

علی سعیدی

سهامداران آرامش خود را حفظ کنند.دچار جو زدگی نشوند.به غیر از اخبار هیجانی و مثبت از مذاکرات سایر عوامل را نیز لحاظ کنند.سیاست های اقتصادی دولت نفت 50 دلاری،متغیرهای کلان و برنامه های آتی دولت را نیز ببینند.

مدیرعامل سابق بورس تهران

علی رحمانی

روند مثبت بازار ادامه دار خواهد بود که البته همه چیز به برنامه های اجرایی دولت برای بعد از توافقات نیز بستگی دارد و این که بخش واقعی اقتصاد چگونه خودی نشان بدهد و منابعی که برای پروژه ها برای تامین مالی و سرمایه گذاری خارجی جذب می شود چه میزان محرک اقتصاد است.

وی ادامه داد: شرکت های بورسی و حتی شرکت های در شرف ورود به بازار سرمایه بیشترین پروژه های اقتصادی را در دست دارند و این موضوع می تواند به کیفیت بازار سرمایه بیفزاید. صنایع حوزه نفت و گاز و پتروشیمی و معادن و فلزات با رفع ابهامات خود می توانند تایع پیشرو در بازار سرمایه باشند.

مدیر عامل سرمایه گذاری   گروه صنایع بهشهر

محمد علی احمد زاد اصل

طبیعی است که در بازار بورس سهام یک سال است با شایعات مختلف معامله می شود . البته که اخبار مذاکرات روی رشد شاخص و باز شدن گره ها تاثیر گذار است. به نظر بنده با انجام توافق و مثبت شدن بازار کل سهام دستخوش خبر های مثبت هستند و پتروشیمی ها نیز به دلایل مختلف و افت قیمت های گذشته با رشد مواجه می شوند.

بازار در این مدت با رشد همراه است اما پس از مدتی خود را مطابق با بخش واقعی اقتصاد می نماید. البته با توجه به آزاد شدن وجوه بلوکه شده نقدینگی در اقتصاد افزایش خواهد یافت و به نظر نمی ‌رسد بازار روند منفی داشته باشد و روی خط مشخصی حرکت می نماید.

مدیر عامل هلدینگ خلیج فارس

عادل نژاد سلیم

بحث های مربوط به مذاکرات هسته ای در صورتی که منتج به توافق نهایی بین ایران و غرب بشود،طبیعتا بر بازارهای ارز و سکه و همچنین بازار سهام هیجان و شوک وارد می کند. انتظار می رود نرخ ارز و سکه در بازار داخلی تا 10 درصد افت داشته باشد و در مقابل بازار سهام با افزایش تقاضا روبرو شود.در این میان چند توصیه با سهامداران می شود؛ اول این که تاثیر برداشته شدن این تحریم ها چه در حوزه مالی و چه در حوزه های نفت و پتروشیمی به عنوان مهمترین صنایع بازار تقریبا در اوایل سال 2016 خود را نشان می دهد.در واقع پیش بینی سود آوری شرکت ها برای سال 95 قابل بررسی است.فعلا در سود آوری شرکت ها اتفاق خاصی نیافتاده است.دوم این که در بسیاری از این شرکت ها با توجه به فشارهای دوران تحریم زیان های انباشته وجود داردکه اگر حتی سال 94 و 95 هم به سودآوری برسند،نباید انتظار تقسیم سود از آن ها را داشت.برخی از این شرکت ها دارای P/Eبالاتر از 30 و 40 و حتی بیشتر هم هستند.این که برخی از شرکت های داخلی با PARTNER های جدید خارجی به شرایط بهتری هم برسند بستگی به قدرت حذف زیان های انباشته آن ها دارد. سوم این که این شرکت ها در زمان تحریم از مابه التفاوت نرخ دلار مبادله ای و دلار آزاد سودهایی را شناسایی کرده اند که در صورت اراده بانک مرکزی برای تک نرخی کردن ارزحاشیه سود آنها به شدت کم می شود.چهارم اینکه شرکتهای بزرگ نیازمند تامین مالی و نقدینگی هستند که کاری زمان بر است.باید خوش بینی ها را مدیریت کرد.و درنهایت پنجم اینکه سرمایه گذاران باید به خاطر داشته باشندکه به انتخاب درست در یک سبد سهام دست بزنند.خرید صندوق های سرمایه گذاری با توجه به نرخ سود بالاتر از سود بانکی و پذیرش ریسک متناسب توصیه می شود.

مدیر عامل تامین سرمایه بانک ملت

علی قاسمی

بازار به قیمت است.اتفاق خاصی در جریان است.مشکلی 13 ساله توسط دلسوزان کشور در حال برطرف شدن است.آنهم عزت مندانه.باید توجه داشت که P/Eتاریخی بازار 2/6 است.این نسبت را چند شرکت غلط انداز در بازار سرمایه رقم زده اند. انتظار داریم بازار در نهایت 5 تا 6 درصد بالابرود. البته افزایش P/E بازار مشکلی ایجاد نمی کند.بازار کالایی ما نگاهی ویژه به مصرف کننده بزرگ چینی دارد. بورس در آنجا 30 تا 40 درصد ریخته است. انتظار داریم در سال 95 شرکت ها سود عملیاتی بدهند نه سود ناشی از تورم .باید از واکنشهای احساسی در بازار پرهیز کرد.البته از هیجان کوتاه مدت بازار گریزی هم نیست اما توقع این است که دولت پرتحرک شود. دولت بازیگر بزرگی است و برای تکان دادن تقاضای کل به آن نیاز است. افزایش درآمدهای دولت منشا اتفاقات خوبی می تواند باشد.

مدیر عامل تامین سرمایه نوین

ولی نادی قمی

هیجان قابل انتظار برای فردا همانی است که تقریبا در 2 تا 3 روز اخیر بر بازار حکمفرما بوده و من هیجان بیشتری را برای آن متصور نیستم. جریانی که شکل گرفته مثبت بوده واما روند فعلی مذاکرات و تصمیمات آن همچنان وابسته به نظرات گنگره آمریکا و رییس جمهور آمریکا نیز هست.بنا براین نباید این نکات را نادیده گرفت. برخی واژه ها تغییر ماهیت داده اند و می توان گفت که در نهایت بیانیه احتمالی آخر ابهام ها نیست.پیش بینی می شود بازار به دلیل افت تمایل برای فروش سهام با کاهش حجم معاملات نیز همراه بشود.البته برخی هنوز با احتیاط خرید کرده اند.به نظر می رسدعاقلانه ترین کار حقوقیها همان برآورده کردن نیازهای آنها به نقدینگی باشد . نفتی ها ،بازنشستگی کشوری، فولادی ها و امثال آنها ممکن است برای تامین نقدینگی های مورد نیاز از شرایط ایجاد شده بهترین فرصت را برای تامین نقدینگی انجام دهند.

مدیر عامل کارگزاری بانک تات

فردین آقا بزرگی

این اصل باید در بازار جا بیفتد که اثرات و نتایج مثبت حاصله از مذاکرات طول خواهد کشیدو نباید هیجان زده شد.تحلیلها باید اصولی باشد. رویکرد سفته بازانه همچنان خطرناک است.خرید باید با مطالعه کافی و د رپی یافتن یک صنعت خاص با رویکرد سرمایه گذاری بلند مدت 3 سال به بالا باشد.نباید اجازه بدهیم هیجان دوباره بازار را حبابی کند.باید اجازه دهیم ارزش های واقعی بازار مرحله به مرحله خود را نشان دهد.بازار خوشبختانه تعادل نسبی داردو شرایط 2 سال قبل را از سر گذرانده است. وقت خوبی است تا رییس سازمان و مدیرعامل شرکت بورس موج مثبت بازار را با درایت مدیریت و راهبری کنند.اجازه ندهیم هیجان زیاد بازار را دوباره از مدار سلامت خارج کند.

کارشناس بازار سرمایه

شاهین شایان آرانی