اعلام دلایل بی اعتنایی بورس به تصمیم «کنگره»/اظهارنظرهایی از ۵ فعال حرفه ای بورس

نام

سمت

دیدگاه

فواد فتح الهی

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری توسعه ملی

مسئله بازار سیاسی نیست، بلکه اقتصادیست و چشم انداز اقتصادی هم باید خوب باشد. بازار بیش از حد منفی و بد بین شده است. به نظر من فرصت خرید فرا رسیده است. شرکت ها گزارش های 6 ماهه خود را ارائه می دهند و گزارشات 6 ماهه شرکت ها قطعا خوب نیست، افتی که بازار می خواست بعد از گزارش های 6 ماهه داشته باشد را ،اکنون به خود دیده است.

از طرف دیگر بعد از بازگشایی فلزات و سنگ آهنی ها که همچنان هم صف فروش هستند مانند ذوب و فولاد، اثر روانی روی بازار می گذارد.

این دو عامل فوق در کنار بحث های اقتصادی در کشور و نبود نقدینگی در کنار هم، باعث وضعیت این چنینی در بازار شده است. البته شرایط از این به بعد رو به بهبود خواهد رفت و فرصت خرید از راه می رسد و سهامدارانی که می خواهند خرید کنند،الان فرصت مناسبی است.

تنها چیزی که در حال حاضر نیاز است بحث شفافیت است یعنی بدانیم برنامه دولت چیست؟ دولت برنامه شفافی را ارائه کند که بدانیم 2 یا 5 سال آینده کجا هستیم؟ هدف تورمی و نرخ رشد اقتصادی کجاست؟دولت باید برنامه هایش را به صورت شفاف مطرح کند و بگوید برای تک رقمی شدن تورم و تبدیل نرخ رشد اقتصادی به مثلا رقم x چه مسیری طی خواهد شد؟ از چه محلی نرخ رشد اقتصادی تامین می شود؟ویا این که تک نرخی شدن ارز و کاهش یافتن نرخ سود بانکی ظرف چه مدتی و از چه روشی انجام خواهد گرفت؟

دولت باید سیاست پولی و مالی خود را روشن تر بیان کند و این کمک می کند که جامعه سرمایه گذاران تصمیم بگیرند که در چه افقی سرمایه گذاری کنند!در صورتی که این ابهامات برطرف شود سرمایه گذاران براساس افق سرمایه گذاری و بازده مورد انتظار برنامه ریزی می کنند.

محمد علی احمدزاد اصل

مدیر عامل سرمایه گذاری گروه صنایع بهشهر ایران

تصمیم کنگره قابل پیش بینی بود و موضوع عدم عکس العمل مثبت بازار به نتیجه کنگره به خود ما بر می گردد و این که ما نتوانستیم از تحولات مثبت سیاسی بهره مثبت ببریم و شرایط را در بازار سرمایه طوری معرفی کنیم که افراد جذب بازار سرمایه نشوند.

دلیل اول آن خود بازار سرمایه بود که باید کاری می کرد که اطمینان به بازار سرمایه برگردد و نقدینگی را در بازار سرمایه حفظ می کرد. به این شکل که DPS های بزرگی تقسیم شد و پرداخت نشد و یا اصلا تقسیم نشد و این موضوع باعث شد که در مردم بدبینی ایجاد شود. به این ترتیب مردم عادی گرفتار مسئله سود سهام شدند و زمانی که مردم نمی توانند از بازار سرمایه حقوق اصلی خود را بگیرند، به این ترتیب حقیقی ها سهام خود را می فروشند و حقوقی ها نیز کاری نمی توانند انجام دهند و باید در سهم ها بمانند.در دولت تدبیر امید هستیم و باید چشم انداز مثبت به مردم داده شود، باید دیدگاه مردم تغییر کند،باید اصلاح رویه انجام شود.

مجلسی ها باید در مورد نرخ خوراک پتروشیمی ها و بهره مالکانه تصمیم گیری کنند.فرآیندهای افزایش سرمایه باید سریعا انجام شود زیرا سهامداران نمی توانند تصمیم درستی گرفته و ریسک سهامدار کمتر می شود.از طزفی بخش واقعی اقتصاد ما عملا هیچ محرکی نداشته و دولت و مجلس باید دست به دست هم دهند و ابهاماتی از جمله حق انتفاع، بهره مالکانه، نرخ خوراک، سود بانکی رفع شوند و قوانینی وضع شود تا سرمایه گذار با دید بهتری وارد صنعت مورد نظرش شود.در واقع ما در کلیت اقتصاد به یک شفاف سازی نیاز داریم.

رامین ربیعی

مدیر عامل سرمایه گذاری توسعه صنعتی

من فکر می کنم در بورس همه چیز بر می گردد به عرضه و تقاضا و ارزندگی سهام و جدا از اتفاقاتی که خارج از بورس رخ می دهد چه مثبت و چه منفی ، در بورس تهران اکثرا به قیمت سهام نگاه می کنند. یکی از دلایل افت بورس ما این است که ما در سود دهی شرکت های بورسی به مشکل جدی برخورد کرده ایم.

دلایل این اتفاق عبارتست از:

1.مشکل در بازار داخلی وجود دارد.

2.تورم افت کرده اما بهره بانکی بالاست.

3.سه سال پیش بهره بانکی 28 درصد بود اما تورم 30 درصد بود اما الان تورم 14 درصد است اما بهره بانکی 28 درصد است و این به این معنی است که بنگاه ها باید 2 برابر تورم، سود ایجاد کنند تا سود بانک را بدهند.

میانگین p/e بازار در 20 سال گذشته 5.8 بوده است و الان هم همین رقم است.

در حال حاضر سهام نه خیلی گران و نه خیلی ارزان است. البته تصمیمات دولت بر وضعیت شرکت تاثیر دارد.

به نظر من ما باید به دولت بگوییم از بورس و قیمت گذاری و قانون گذاری کناره گیری کند و به بازار آزاد رقابتی پایبند باشد و همه ما هم به بازار آزاد رقابتی پایبند باشیم. بهره مالکانه معادن، نرخ خوراک و ... توسط بازار آزاد رقابتی تعیین می شود.وقتی نرخ سود بدون ریسک ما حدود 23 الی 24 درصد است اکثر افراد در بورس سرمایه گذاری نمی کنند، چون ممکن است اصل پول شان نیز در معرض ریسک قرار گیرد.

محمد رضا صادقی مقدم

مدیرعامل شرکت مدیریت سرمایه گذاری ملی ایران

مردم در حال از دست دادن امید خود هستند و امید آن ها به بهتر شدن وضعیت بازار سرمایه به تدریج کمتر و کمتر می شود.

وضعیت کنونی بازار ربطی به جریان توافق ندارد و بی تفاوتی بازار به بحث کنگره کاملا بیانگر این موضوع است. در حال حاضر موضوع بحث در ایران یک بحث داخلی است و مسائل کنونی ناشی از اقتصاد داخلی و سیاست دولت است.زیرا دولت در حال کنترل تورم به قیمت خفه کردن بنگاه های اقتصادی است.

معتقدم اگر این توافق همین حالا به شکل صد در صد انجام شود گره ای از مشکلات ما باز نمی کند. دولت با وزرا باید بنشینند و این حسن نیت از بین رفته و اختلاف ما بین بخش خصوصی و دولتی را از بین ببرند. تنها در صورتی وضعیت بازار تغییر می کند که تفکر حاکم بر دولت و نوع نگاه دولت تغییر کند.

وی در رابطه با دغدغه بورس یادآور شد: دغدغه ای که از 2 سال قبل و از روز اول وجود داشت این بود که، دولت به سیاست های اصل 44 باور داشته باشد. بحث این است که هنوز که هنوز است دولت سیاست های اصل 44 را رعایت نمی کند و بنگاه ها تحت فشار خیلی زیاد ناشی از رکود حاکم قرار دارند و در این وضعیت بحث رفع تحریم هیچ کمکی نمی کند.در حال حاضر موجودی کالا در انبارها بیداد می کند، هزینه بنگاه ها بالا رفته است و بنگاه ها قادر به فروش محصولات خود نیستند. حتی اگر افزایش قیمت بگیرند باز هم مشکلی از بنگاه ها حل نمی شود. زمانی که برابری نرخ ارز انجام می شود، دولت باید به بنگاه ها کمک کند اما در ایران به این صورت نیست. زیرا زمانی که دلار تقویت شده است خیلی از کشور ها که کالا محور هستند از جمله چین و ترکیه، در راستای تقویت صادرات تسهیلاتی را قائل می شوند به عنوان مثال هزینه حمل و نقل را با سوبسید انجام می دهند که به صادر کننده ها کمک کنند، اما در ایران نسبت به این موضوع بی تفاوت هستند. یا با تغییر تعرفه واردات از تولید داخل حمایت می کنند اما در ایران تعرفه ها برای کالاهای اساسی نیست.

بهرنگ اسدی

مدیر عامل سرمایه گذاری دانایان پارس

موتور تامین نقدینگی بازار دچار مشکل جدی شده است.بازار سرمایه در فرآیند تغییر ساختار های واقعی خود دچار کمبود شدید نقدینگی است . شرکت هایی که تا پیش از این فراهم کننده نقدینگی مورد نیاز بازار بوده اند در تامین آن دچار مشکل اند و شواهد آن نیز در توان افزایش سرمایه دادن آن ها نمود روشنی دارد. نقش این شرکت ها در بازار سرمایه کم رنگ شده است.یکی از دلایل مهم این اتفاق عدم تعادل در آکچوئری این شرکت ها است .به نظر من راه اندازی بازار آتی ارز و تقبل و تعهد پوشش ریسک آن توسط دولت برای سرمایه گذاران خارجی می تواند منجی بازار باشد .ورود تنها یک میلیارد دلار نقدینگی خارجی بدون تورم می تواند بازار را با اقبال به مراتب بیشتری مواجه کند.فارغ از این بحث برنامه های وزارت اقتصاد برای سال های آینده و نقشه راه بانک مرکزی برای تصمیمات عاجل در سیاست های پولی کشور توقع ویژه ای است . تصمیمات بانک مرکزی در بازار پول بر بازار سهام تاثیر غیر مستقیم دارد.