توصیه سه خبره بازار به سهامداران/این بازار جای نوسان گیری نیست،دربازارهای صعودی نوسان گیران از سودهای بزرگ جا می مانند!

بورس24 -مسعود رضا طاهری: پسابرجام آغاز شده و از هر سو خبرهای خوشایند اقتصادی می رسد .بازار دیروز نزدیک به 1000 واحد جهش داشت و به جای روز یکشنبه نمود جذابی از خوش بینی ها را به نمایش گذاشت.

با این حال هنوز برخی نگرانی ها در بازار وجود دارد و توجه به فوندامنتال ها در انتخاب سهم یک ضروت موکد است.در میان توصیه های بزرگان بازار بین سفته بازی و سرمایه گذاری های بلند مدت همچنان وزن کفه ترازو به نفع سهامدارن صبور است.

با مطالعه و کار کارشناسی وارد شوید

حسن قالیباف اصل ، مدیر عامل بورس اوراق بهادار تهران با بیان این که برای سرمایه گذاری در این بازار مطالعه و کار کارشناسی مهمترین نقش را دارد، گفت :مطالعات نشان داده که آن هایی که استراتژی خرید و سرمایه گذاری داشته اند در بلند مدت نسبت به کسانی که استراتژی خرید و فروش های سریع داشته اند، سود بیشتری برده اند. مدیر عامل شرکت بورس افزود: بازار سرمایه جایی است که باید با کار کارشناسی و با صبر و حوصله و مطالعه کافی در آن به معامله پرداخت.وی ادامه داد :اتفاقاتی که در خصوص نرخ خوراک پتروشیمی ها افتاد اگر برای سایر بخش ها و صنایع مختلف نیز رخ دهد و یک فرمول بلند مدت نیز برای آن ها ارائه شود می تواند شرایط قابل پیش بینی را ایجاد کند.شفافیت بیشتر قابلیت سرمایه گذاری بیشتر را فراهم می کند،ابهامات فضای کسب و کار را در اغلب صنایع و شرکت ها از میان برمی دارد و اعتماد به سرمایه گذاری را بیشتر می کند.

تعیین تکلیف به صورت به دست آمدن یک فرمول مطابق با آنچه که برای پتروشیمی ها رخ داد به طور مثال باید برای پالایشگاه ها و سنگ معدنی ها نیز رخ دهد.این توقع بهبود در مجموعه فضای کسب و کار ارا نیز تقویت می کند.اعتماد بیشتر سهامداران را در پی خواهد داشت.شرایطی که برخی دو دلی ها را نیز برای ماندن یا رفتن از بازار بر طرف می کند.وی گفت:در این میان بحث نگرانی از مشکلات فضای بین المللی نیز وجود داشته که با اجرایی شدن برجام ریسک های سیستماتیک نیز کم شده و به شفافیت بیشتر بازار نیز کمک کرده است.با این وجود سهامداران به ویژه تازه وارد ها باید بدانند که بازار سرمایه جایی است که شرکت ها و صنایع مختل و متنوعی حضور دارند که هر یک سهم بزرگی در اقتصاد کشور دارند و موجب پایداری آن می شوند.از این رو توصیه می کنم در خرید سهام با مطالعه کافی و کار کارشناسی وارد شوند و البته برای کسانی که تخصص کافی ندارند ، صندوق های سرمایه گذاری و ETF ها نیز در کنار گزینه های متنوع دیگر سرمایه گذاری می توانند ریسک سرمایه گذاری را برای افراد غیر متخصص کم کند.

به بنیاد و ارزش ذاتی سهم توجه کافی داشته باشید

محمد علی احمد زاد اصل ، مدیر عامل سرمایه گذاری گروه صنایع بهشهر نیز در تحلیل واقعیت های بازار سهام و سمت و سوی درست سهامداری در بورس گفت:واقعیت این است که اگر از منظر فعالان بازار سرمایه ، کارشناسان و دست اندر کاران این مجموعه بخواهیم به شرایط بنگریم،باید گفت که 2 سال در محاق بوده ایم.خیلی از فعالان بازار بخش عظمی از دارایی های خود را از دست داده اند.اگر از دید این دسته بخواهیم به یک استراتژی کاری جدید برسیم باید با اطلاعات کافی و صبر و حوصله از ایجاد هر گونه هیجان کاذب یا شوک های جدید به بازار پرهیز کنیم.در عین حال باید موظب دارایی های خود که همانا سهام هستند،باشیم.

وی تاکید کرد:اکنون ریسک های سیستماتیک از بازار رفته و فرجی حاصل شده با این شرایط باید دید که آیا شرایط بنیادی در بازار باقی است یا خیر؟

اگر باقی باشد باید تقریبا سهامی که در این تحلیل می گنجند را نگاه داشت و اگر دراین تحلیل توجیه نمی شوند باید آن ها را جابجا کرد تا منفعت بیشتری کسب کرد.

البته دیدگاه دیگری نیز وجود دارد که گاهی افرادی وارد می شوند و پس از حرکتی در این بازار می رود که باید این حرکت گله وار را نیز رصد کرد که البته آن ها خواه ناخواه تحرکات خود را آغاز خواهد کرد. این دسته دوم البته تعداد معدودی هستند و خیلی درشت نیستند اما در کوتاه مدت حضور آن ها تعیین کننده نیز هست.

در نتیجه ما با دو گروه سر و کارداریم که که گروه اول دید بلند مدت دارند.فوندامنتال ها را درنظر دارند و دارایی های خود را حفظ کرده و با استفاده از رونق بازار ارزش آن را حفظ می کنند.

دسته دوم نیز البته از رونق بازار نوسان می گیرند،پولشان مدام در حال آمد و رفت به بازار سرمایه است. که البته از هر دو گروه استقبال می شود.اولی مازاد نقدینگی جدید به بازار می آورد و دومی در فرصت طلبی ها پول دم دستی را روانه بازار می کند.

دراین میان حقوقی ها نیز شرایط خاص خود را دارند.پولشان در بازار پارک شده و تعهداتی نیز دارند که باید به آن ها عمل کنند.خیلی فرصتی ندارند.دست به فروش می زنند که البته فروش های آن ها خیلی وجاهتی ندارد.از این رو این دسته تا رسیدن به تعادل و بر طرف شدن التهاب ها فروش خواهند کرد.

آنچه که همیشه به آن معتقدم این است که از هر عرضه ای باید استقبال کرد.درواقع این مسیر بازار را به سمت تعادل می برد.حقوقی ها دارایی های زیادی دارند که همیشه از فرصت های فروش استفاده می کنند.

به گفته وی،فضا فراهم است بازار به سوی تعادل می رود سهام بانکی ها با برداشته شدن تحریم ها و اجرایی شدن برجام شرایط خوبی را تجربه خواهد کرد.نقل و انتقال ارزی و پولی بانک ها دیگر همانند شرایط سابق نخواهد بود.شفافیت مالی در این صنعت بالاتر خواهد رفت و تامین مالی برای شرکت های بورسی ارزان تر تمام خواهد شد. این ها مواردی است که باید بر آن ها تاکید کرد. بنابراین تکلیف این است که باید در بازار حضور موثر داشت.از بورس حمایت کرد تا منابع مالی از این طریق جذب صنایع شده و بخش واقعی اقتصاد رونق بگیرد.باید با نگرش بلند مدت و فوندامنتال سهامداری کرد.

بازار های موازی هنوز جای نگرانی دارند

محمد رضا صادقی مقدم ،مدیر عامل شرکت مدیریت سرمایه گذاری ملی با تاکید بر از بین رفتن جذابیت های سرمایه گذاری دربازارهای موازی با بازار سرمایه ، از آن به عنوان پیش شرطی در جهت بهبود شرایط شرکت ها و اقبال عمومی سهامداران نام برد و بر تکیه بیشتر سهامداران بر ارزش ذاتی سهام تاکید کرد. وی افزود:در شرایط جدید الحمد لله تکلیف نرخ خوراک پتروشیمی ها نهایی شده و با وجود برخی ابهام ها البته تکلیف آن فعلا روشن شده است.اما مطلب مهم دیگر این است که هنوز جذابیت نرخ سود سپرده در بانک ها بالا است و اگر شرایط به گونه ای باقی بماند که این تناسب جذابیت بازار سهام را کمتر نگاه دارد باید از این بابت هم نگران بود.

وی گفت:بخشی از صنایع همچنان با بازار جهانی نفت و مسایل مترتب بر آن سروکار دارند .پالایشگاهی ها متاثر از قیمت نفت هستند.فولادی ها و معدنی ها از قیمت های جهانی کومودیتی ها تاثیر جدی می گیرند و از این رو در این صنایع تا زمانی که در بازارهای جهانی اتفاق مثبتی رخ ندهد، نمی توان به جهش سهام این صنایع هم امیدوار بود.

دراین میان اما در بازار پول همچنان نرخ سود بانکی بالا است و این مساله جذابیت واقعی بازار سهام را تحت شعاع قرار داده است.افت نرخ سود سپرده که امید می رود در پی افت نرخ بهره بانکی رو به کاهش نهد، موجب افت نرخ سود تسهیلات شده قیمت تمام شده تولید را کاهش می دهد و هزینه بنگاه ها را کم می کند.افزایش سود آوری شرکت ها در پی آن البته رونق عمومی بازار سهام رادر پی خواهد داشت. وی تعیین تکلیف عوارض ورودی و تعرفه های گمرکی را سیاست دیگری دانست که می توانند در جهت مقابله با واردات کالاهای دارای مشابه خارجی نقش پر رنگی در افزایش توان تولید داخلی داشته باشد.تولیدات با کیفیت داخلی نباید جانشین ارزان خارجی داشته باشند.

صادقی مقدم در توصیه به سهامداران بر در نظر گرفتن ارزش ذاتی و فوندامنتال سهم تاکید ویژه کرد و افزود:کسانی که سرمایه گذاری با دید بلند مدت دارند، نباید سهمی که ارزش ذاتی و بنیان خوبی ندارد را بخرند . البته سفته بازان بورسی که وجود آن ها بالاخره در هر بورسی نیزناگزیر است ، خواه ناخواه بر سهامی که ارزش ذاتی قدرتمندی ندارند در کوتاه مدت متمرکز می شوند.

به هر حال دقت در انتخاب سهم با فوندامنتال مناسب می تواند ارزش دارایی سهامداران را حفظ کند،حتی در شرایطی که توقع ها برآورده نشود و اتفاقات مورد انتظار تحقق یابند.