از نظر سودآوری نیز این شرکت جزو معدود شرکتهایی است که با رشد سودآوری قابل توجه همراه است. همانطور که دیدید این شرکت در حرکتی تعجب آور سود سال جاری را حدود ٢٠ درصد به دلیل مباحث مالیاتی کاهش داد. این درحالیست که به لحاظ حرفه ای این اقدام، اقدامی غیر کارشناسی بود چرا که هنوز وضعیت مالیاتی این شرکت مشخص نیست واین شرکت همچنان از معافیت مالیاتی برخوردار است...
بورس24 :سرمایه گذاری فرهنگیان در برق عسلویه درصدی شد.معاون سرمایه گذاری این حقوقی معتبر و فعال بازار سهام در گفت و گو با خبرنگار بورس24 دلایل حضور در این سهم را تشریح کرد و از تمایل به خرید های بیشتر و ارزندگی سهم سخن گفت.گفت و گو با حمید افتخاری معاون پرتفولیوی سرمایه گذاری فرهنگیان را در ادامه بخوانید:
روند معاملات در شرکت برق عسلویه مپنا نشان می دهد که شرکت سرمایه گذاری فرهنگیان خریدار این سهم است. با توجه به عرضه ی نیروگاه برق دماوند در مورد استراتژی خرید خود در خصوص این شرکت توضیحاتی بفرمایید.
با توجه به چشم انداز مثبت استفاده از سوخت پاک و نیز چشم انداز مثبت صادرات برق به کشورهای همسایه و نیز برنامه ریزی منطقی دولت برای بازپرداخت مطالبات صنعت برق و توجه ویژه به اهمیت این صنعت در آینده، شرکت سرمایه گذاری فرهنگیان تخصیص بخشی از پرتفوی خود را به صنعت برق در اولویت خود قرار داده است. همانطور که فعالان و تحلیل گران بازار سرمایه در جریان هستند قیمت برق تقریبا یک سوم قیمت جهانی است و با توجه به روند آزادسازی نرخ انرژی در کشور، پیش بینی می شود این امر برای صنعت برق نیز انجام پذیرد، افزایش 12 تا 20 درصدی قیمت برق، طبق اعلام دولت برای سال بعد نیز در همین راستا صورت می گیرد. از سوی دیگر بزرگترین مشکل صنعت برق در کشور بدهی دولت به این صنعت و تحمیل هزینه مالی قابل توجه به شرکت های فعال در این صنعت بود که خوشبختانه با پرداخت مطالبات این شرکت ها به صورت اوراق خزانه اسلامی، این مشکل در حال رفع می باشد که می تواند در آینده ی این صنعت تاثیر قابل توجهی داشته باشد. در میان این شرکت های فعال در این صنعت ما برق عسلویه مپنا را به دلایل مختلف برگزیدیم و برنامه افزایش تعداد سهام خود در این شرکت را داریم. از سوی دیگر مذاکراتی جهت خرید یک بلوک این شرکت را انجام دادیم که به دلیل عدم موافقت سهامدار عمده هنوز فروشنده ای برای مذاکره پیدا نکردیم.
این شرکت همانطــــور که از صورت هــای مالـــی مشخص است، هر ساله مبلغ قابل توجـــهی بابت زیان تسعیر ارز درحساب ها شناسایی می کرد که خوشبختانه با توجه به استفاده از قانون رفع موانع تولید و نیز دریافت مطالبات ریسک این سرفصل در سالهای آتی برای این شرکت مرتفع شود چون بر اساس اطلاعات دریافتی حدود 3300 میلیارد ریال از مطالبات این شرکت پرداخت و 3000 میلیارد ریال آن نیز با توجه به دستور ویژه معاون اول محترم ریاست جمهور در حال پرداخت می باشد. از سوی دیگر این شرکت در صورت های مالی خود به ازای هر سهم حدود 5000 ریال سود انباشته دارد که به جرات می توان گفت کمتر شرکتی در بازار سرمایه چنین وضعیت مناسبی را دارا است. بسیاری از شرکت ها به بهانه تجدید ارزیابی دارایی ها در حال رشد قیمتی هستند این در حالی است که درصورت انجام به روز رسانی ارزش، این شرکت دارای ارزشی چندین برابر سرمایه موجود است. این درحالی است که به لحاظ سود انباشته نیز قابلیت افزایش سرمایه 500 درصدی از محل انباشته را دارا است که به نظر می رسد در سال آتی با رفع، ریسک تسعیر ارز( احتمالا تسویه بدهی ارزی از محل دریافت مطالبات از دولت) این مهم انجام می شود.
به لحاظ سودآوری روند این شرکت را چگونه ارزیابی می کنید؟
از نظر سودآوری نیز این شرکت جزو معدود شرکت هایی است که با رشد سودآوری قابل توجه همراه است. همانطور که دیدید این شرکت در حرکتی تعجب آور سود سال جاری را حدود 20 درصد به دلیل مباحث مالیاتی کاهش داد. این درحالی است که به لحاظ حرفه ای این اقدام، اقدامی غیر کارشناسی بود چرا که هنوز وضعیت مالیاتی این شرکت مشخص نیست و این شرکت همچنان می تواند از معافیت مالیاتی برخوردار است.
چرا غیرحرفه ای...؟خب تعدیل داده اند و باید سود کاهش می یافت؟
تا کنون من مدیران هیچ شرکتی را ندیده ام با عملکرد خود به اداره مالیات آلارم مثبت بدهند، اقدام حرفه ای در حوزه مالی که اغلب شرکتها نیز انجام می دهند این است که شرکت به ادعای خود در راستای حفظ منافع سهامداران خود پافشاری نماید و در مراجع ذی صلاح دنبال حقوق شرکت باشد و لذا برای پرهیز از تقسیم سود مشکوک که بعدها تنها در مجمع و در زمان تقسیم سود موضوع را مد نظر قرار داده و کمتر تقسیم می کنند. به هر حال پیش دستی این شرکت از این منظر نوعی نوآوری است. از سوی دیگر علی رغم دریافت بخش قابل توجهی از مطالبات مشخص نیست چرا مدیران شرکت در پیش بینی سال 95 خود منافع این منابع مالی را در پیش بینی سود خود لحاظ ننموده اند.
درباره دریافت مطالبات بیشتر بگوئید...
واقعا درک این امر شاید برای بازار هنوز سخت باشد اما شرکت تقریبا ده برابر سرمایه مطالبات خود را دریافت می کند و با نرخ سود 20 درصد هم حساب کنیم رقم قابل توجهی سود نصیب شرکت در سال بعد خواهد شد و این یعنی تعدیل سود بالاتر از 60 درصد برای شرکت، به این موضوع، پتانسیل سود انباشته 500 تومانی به ازای هر سهم را نیز اضافه کنید.
از سوی دیگر با توجه به برنامه ی اجرای سیکل ترکیبی برای دو واحد گازی این شرکت، سود عملیاتی این شرکت برای سال 95 می تواند حدود 2 برابر و برای سال 96، سه برابر شود. که به جرات می توان گفت چنین پتانسیلی در بین شرکت های بازار سرمایه بسیار نادر است.
باز هم بمپنا می خرید؟
خوشبختانه با تحلیل کارشناسان شرکت سرمایه گذاری فرهنگیان و نیز تایید آن توسط کمیته سرمایه گذاری و هیات مدیره شرکت، افزایش سهام مالکیتی در این شرکت در حال انجام است که امیدواریم زمان نیز به زودی نتیجه این امر را عیان نماید.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.