نگاه مثبت مدیر عامل شرکت مهرگان تامین پارس به بهبود شرایط اقتصادی

دکتر سید محمد هاشمی نژاد، مدیر عامل شرکت مهرگان تامین پارس در گفتگویی با خبرنگار ماهنامه بورس امروز از برنامه بورسی شدن این شرکت  خبر داد و گفت: برای نهایی شدن این کار مزیت های حضور در بازار سرمایه مورد بررسی کامل قرار می دهیم. به اعتقاد من عمده جذابیت حضور در این بازار افزایش اعتبار و برندینگ شرکت ها از یک سو و معافیت های مالیاتی از سوی دیگر است. همچنین در برنامه کاریمان است، تا سهام شرکت های مجموعه را (با احتساب سهام مدیریتی و کنترلی) وارد بازار سرمایه کنیم. چون با ورود به این بازار، شفاف می‌ شوند و هم می ‌توانند از ظرفیت‌ های بازار سرمایه استفاده کنند. او همچنین گفت: با تداوم رشد اقتصادی محقق شده در سال گذشته می توان به رونق و به تبع آن رشد بازده سهام در بورس امیدوار بود. پیش ‌بینی می ‌شود، در نیمه دوم سال نشانه ‌های رونق دیده شود.

برای شروع، شرکت سرمایه گذاری مهرگان تامین پارس را معرفی کنید. 

شرکت «مهرگان تامین پارس» سال گذشته با تغییر موضوع فعالیت از تجهیزات پزشکی به سرمایه گذاری و ثبت نزد سازمان بورس و اوراق بهادار به عنوان یک نهاد مالی، ماموریت های تازه خود را به عنوان بخش مالی - سرمایه گذاری سازمان تامین اجتماعی نیروهای مسلح (ساتا) آغاز کرد.

به این ترتیب، تمامی همه فعالیت ‌های سرمایه‌ گذاری، تامین مالی و مدیریت دارایی بورسی ساتا در این هلدینگ متمرکز شد. مجموعه شرکت سرمایه گذاری ساتا (شستان) دارای پنج هلدینگ تخصصی در شاخه های «پتروشیمی»، «نفت، گاز و نیرو»، «ساختمان»، «صنعت و معدن» و «مالی و بازرگانی» است که مقرر شده با تمرکز تمامی فعالیت های حوزه مالی و بازرگانی در این شرکت، نقش ویژه ای را در خانواده بزرگ تامین اجتماعی نیروهای مسلح به منظور ایجاد ارزش افزوده برای ذی نفعان، ایفا نماید. شرکت همچنین قصد دارد طی یک برنامه چند ساله زنجیره ارزش خود را با ایجاد و توسعه نهادهای مالی، کامل کند.

تعامل مهرگان با سایر هلدینگ‌ های شستان چگونه تعریف می شود؟ 

در کل تعامل و ارتباط مستمر هلدینگ ها با یکدیگر انجام می شود و حسب نیاز، از کمک های مشاوره ای اقتصادی - مالی گرفته تا تامین مالی و آماده سازی سهام برای پذیرش در بازار سرمایه از سوی مهرگان انجام می شود. اکنون در ابتدای مسیر هستیم و برای تحقق این هدف، باید ظرفیت ‌سازی های لازم صورت گیرد. در حال حاضر مدیریت سبد سهام بورسی (پرتفوی) نیز در شرکت انجام می شود. 

وضعیت سودآوری پرتفوی مهرگان در مقایسه با میانگین بازده سهام بورس چگونه است؟ آیا در وضعیت مطلوبی قرار دارید؟

در پرتفوی شرکت، ترکیبی متنوعی از صنایع بورسی و سایر دارایی های مالی وجود دارد که سعی می شود به سوی بهینه سازی و تمرکز بیشت روری صنایع ارزنده حرکت شود. خوشبختانه بازدهی پرتفوی در مقایسه با بازدهی شاخص بازار، روند مثبتی داشته و همواره از نرخ بازار جلوتر هستیم.

با توجه به وزن بالای پتروشیمی و صنعت نفت در پرتفوی شرکت هلدینگ شما، آیا غالب تمرکز پرتفوی بورسی مهرگان هم در این صنایع صورت گرفته است؟ 

خیر؛ انتخاب صنعت یا سهام برای سرمایه گذاری وابسته به گزارش های تحلیلی و بعضا کارهای کارشناسی چند ماهه است. بنابراین مطابق تحلیل ها و بررسی ها، صنایع و بخش های سودآور، بنیادی و ارزنده برای سرمایه گذاری هر صنعتی که در تحلیل‌ ها مشخص شود بیشترین بازده را داشته، در پرتفوی کوتاه‌ مدت روی آن سرمایه ‌گذاری می کنیم. 

برنامه ‌ای برای ورود مهرگان به بورس دارید؟

این موضوع جزو برنامه های آتی شرکت است، ولی برای نهایی شدن آن لازم است، مزیت های حضور در بازار سرمایه مورد بررسی کامل قرار گیرد. عمده جذابیت حضور در این بازار افزایش اعتبار و برندینگ شرکت ها از یک سو و معافیت های مالیاتی از سوی دیگر است.

اگر شرکتی وارد بورس شود، رتبه بالاتری نسبت به شرکت‌ های خارج از بورس پیدا می ‌کند و تامین مالی در کل ارزان ‌تر می ‌شود.

موافقم. برتری ناشران بورسی به دلیل الزامات بورس برای ارائه گزارش های دوره ای و تاکید بر شفافیت مالی نسبت به ناشران غیر بورسی است. وجود چنین رتبه بندی هایی می تواند در برخی موارد هزینه - فرصت تامین مالی را  بهینه کند.

در عین حال، گاهی اوقات تامین مالی از بازار سرمایه گران‌ تر و سخت‌ تر از بازار پول است؛ به‌ عنوان مثال نرخ تمام شده انتشار اوراق با احتساب هزینه ‌های بازارگردانی و... حدود 26 یا 27 درصد محاسبه می  شود.

این  در حالی است که در دنیا، هزینه‌ های تامین مالی در بازار سرمایه پایین ‌تر است. ضمن آن که شرکت ‌ها به واسطه پذیرش در بورس اصلی، در بورس ‌های دیگر هم پذیرش می ‌شوند (Dual Listing یا Cross Listing). همچنین سرمایه‌ گذار خارجی از طریق بورس ‌ها به ترکیب سهامداری شرکت ‌ها ورود می‌ کند.

در دنیا، مزایای زیادی به دنبال پذیرش در بورس برای شرکت‌ ها ایجاد می‌ شود و این مزایا به حدی است که دیگر به شرکت ‌ها معافیت مالیاتی داده نمی‌ شود، چون این معافیت در مقایسه با تامین مالی ارزان ‌قیمت و مزایای دیگر عنوان شده، ارزش چندانی ندارد.

برنامه شما برای بورسی کردن شرکت های زیر مجموعه چیست؟ آیا چنین ماموریتی برای این بخش از دارایی خود تعریف کرده اید؟

برنامه داریم سهام شرکت های مجموعه (با احتساب سهام مدیریتی و کنترلی) را وارد بازار سرمایه کنیم. چون با ورود به این بازار، شفاف می‌ شوند و می ‌توانند از ظرفیت‌ های بازار سرمایه استفاده کنند. ما  به ‌عنوان سهامدار عمده می‌ توانیم، بخشی از سهام شرکت‌ هایمان را در بازار عرضه کنیم.

مهرگان اخیرا سهام یک شرکت کارگزاری را به طور کامل و 100 درصدی خریداری کرده است. چرا از خدمات کارگزاری ‌های موجود استفاده نکردید؟

مجموعه مهرگان یک هلدینگ مالی است که در آن فعالیت‌ های تامین مالی انجام می شود. یک هلدینگ مالی در زنجیره ارزش خود نیاز به یک نهاد مالی تحت عنوان کارگزاری دارد تا کارهایی مانند خرید و فروش سهام، انتشار اوراق و عرضه سهام و بازارگردانی اوراق و سهام را انجام دهد.

بنابراین در اوایل کار هنگام تدوین استراتژی ‌ها، تصمیم گرفتیم که یک کارگزاری برای مجموعه خریداری شود. از طرفی، یکی از وظایف هلدینگ مالی این است که شرکت ‌ها را برای پذیرش و عرضه سهام در بورس ‌ها آماده کرده، اوراق تامین مالی منتشر کند و در نهایت دارایی ‌های مجموعه را مدیریت و بازارگردانی و بازارسازی کند.

بیشتر این فعالیت ها را شرکت‌ های کارگزاری انجام می ‌دهند. بعد از انجام بررسی ‌ها، یکی از شرکت ‌های کارگزاری خوشنام و قدیمی را برای مجموعه مهرگان خریداری کردیم و این در حوزه تکمیل زنجیره ارزش است. 

برای تکمیل زنجیره ارزش دیگر چه برنامه ‌ای دارید؟

نهاد دیگری که برنامه تاسیس آن را داریم، یک شرکت تامین سرمایه است. در این راستا، طرح توجیهی تدوین شده و در هیات مدیره، موافقت اولیه گرفته شده است. به این ترتیب، همه فعالیت ‌های تامین سرمایه، تشکیل سرمایه، خدمات مالی، انتشار اوراق، تعهد پذیره‌ نویسی و سایر کارهای یک شرکت تامین سرمایه از این طریق انجام خواهد شد. 

وضعیت بازار سرمایه را چگونه ارزیابی می کنید؟

بازار متاثر از بخش واقعی اقتصاد است که با تداوم رشد اقتصادی محقق شده در سال گذشته می توان به رونق و به تبع آن رشد بازده سهام در بورس امیدوار بود. پیش ‌بینی می ‌شود، در نیمه دوم سال، نشانه ‌های رونق دیده شود.  

چه برنامه ‌ای برای تحقق شعار سال «اقتصاد مقاومتی؛ تولید و اشتغال» دارید؟

مهرگان یک بنگاه سرمایه ‌گذاری است و شرکت‌ های سرمایه‌ گذاری با تامین منابع و سیاست ‌گذاری در شرکت‌ ها، نقش مهمی در تولید دارند. همه منابع مجموعه در تولید است و هیچ کدام صرف فعالیت‌ های غیر تولیدی نمی‌ شود؛ بلکه به‌ طور مستقیم یا غیرمستقیم  در بنگاه ‌های اقتصادی سرمایه ‌گذاری می‌ شود.

شرکت‌ هایی که به‌ طور مستقیم سهامدار آنها هستیم، منابع را صرف پروژه‌ ها و طرح‌ های توسعه مانند ایجاد فازهای جدید و ایجاد شرکت‌ های جدید می ‌کنیم. بنابراین نقش شرکت ‌های سرمایه ‌گذاری با توجه به تامین مالی و مدیریت آنها در تحقق شعار سال 1396 بسیار مهم و تاثیرگذار است.

با توجه به انتخاب دولت دوازدهم و احتمال تداوم سیاست های اقتصادی دولت در چهار سال آینده، تحلیل شما درباره برنامه های دولت برای بازار سرمایه چیست؟

معتقدم به‌ طور معمول افزایش نرخ‌ ها و به دنبال آن رونق بعد از انتخابات، یک روند طبیعی است. از طرفی احتمال رشد در برخی بازارها از قبیل سهام، ارز، و حتی اندکی بازار مسکن، وجود دارد. 

آیا پیشنهادی برای دولت جدید در حوزه بازار سرمایه دارید؟

دولت باید بسته کامل سیاست ‌گذاری برای رونق در همه بخش‌ های اقتصادی داشته باشد. واقعیت آن است که عمده اهداف و چشم اندازهای تعیین شده در این سال‌ ها با انگیزه رسیدن به تعادل دو بازار پول و بازارسرمایه بوده است که قطعا همچنان مانند چهار سال گذشته مستلزم توجه جدى دولت است و نیاز است با تکیه بر توان داخلی در حوزه تحلیل و مشاوره تامین مالی به عنوان حلقه واسط تسهیلات گیرنده و تسهیلات دهنده، مسیر رسیدن به نتیجه را هموار کرد.

در این راه، یکی از راه‌های نهادینه کردن بازار سرمایه در ذهن سرمایه ‌گذاران حقیقی و حقوقی افزایش شفافیت در بازار سرمایه و ایجاد بستری امن‌ تر برای تصمیم ‌گیری آنان است که البته انتشار اطلاعات به ‌صورت دقیق، صحیح به طوریکه همگان در یک ‌زمان از آن مطلع شوند، تنها یک بخش از رسیدن به این هدف است.

برای مثال اجرای روش‌ های منصفانه همچون روش جدید ثبت سفارش در عرضه‌ های اولیه که با عنوان بوک بیلدینگ شناخته می ‌شود، از دیگر راه‌ های جلب‌ توجه سرمایه ‌گذاران است.