عدم قطعیت افزایش یافته است!

بورس24 : امروز نوسان قیمت دارایی ها اندک بوده و خبرهایی درباره دیدار و مذاکرات ترامپ و رییس جمهوری چین منتشر شده است. قیمت نفت برنت در محدوده 105 دلار قرار دارد و قیمت هر اونس طلا حدود 4700 دلار است. روزهای اخیر بازارها نسبتا آرام بوده اند زیرا اظهارنظرهای کمتری از سوی ترامپ درباره مسایل جهانی، خاورمیانه و چین منتشر شده و همه طرف ها ترجیح داده اند منتظر بمانند تا ابهام ها رفع شود اما واقعیت این است که بسیار بعید است عدم قطعیت ها کاهش یابد.

این هفته تاکنون سرمایه گذاران بر اخبار خاورمیانه، پیش بینی ها درباره نتایج دیدار ترامپ و رییس جمهوری چین و داده ها از اقتصاد آمریکا و اروپا تمرکز داشته اند و رویداد خاصی که سبب هیجان در بازارها شود رخ نداده است. در ادامه به آنچه روزهای اخیر در این سه حوزه مهم بوده اشاره می کنیم.

رشد تورم در آمریکا

روز سه شنبه مهم ترین گزارش اقتصادی این هفته منتشر شد یعنی مشخص شد ماه قبل تورم آمریکا در مقیاس سالانه بالاتر از پیش بینی ها بوده است. انتشار این گزارش سبب رشد ارزش دلار در برابر یورو و پوند شد و تاثیر آن بر بورس آمریکا منفی بود یعنی روز سه شنبه شاخص های بورس آمریکا کاهش یافتند اما تاثیر گزارش تورم ادامه پیدا نکرد. علت این است که در محیط کنونی اقتصاد جهان، گزارش ها از اقتصاد آمریکا کمتر از قبل بر بازارها تاثیر دارند. در هفته های اخیر تحولات ژئوپلیتیک بسیار مهم تر و موثرتر بوده اند.

بانک مرکزی آمریکا درباره رشد تورم در اثر افزایش قیمت نفت بسیار نگران است و بسیار بعید است سال جاری نرخ های بهره در آمریکا پایین آورده شود. سرمایه گذاران به این باور رسیده اند که امسال نرخ های بهره تغییر نمی کند و شاید بالا برده شود. اگر چنین شود تاثیر منفی بر بورس آمریکا و اقتصاد جهان گذاشته می شود.

تداوم تنش در خاورمیانه

در خاورمیانه آتش بس ادامه دارد اما پیشرفتی در مسیر حصول توافق بین ایران و آمریکا رخ نداده و این یعنی باید منتظر ماند. دوره نه جنگ و نه توافق طولانی شده و دو طرف همچنان ادعا می کنند که پیروز جنگ بوده اند. صرف نظر از اینکه کدامیک واقعا در این جنگ پیروز شده باید به این واقعیت توجه داشت که خسارت های اقتصادی وضعیت کنونی بسیار بالاست.

رشد قیمت نفت در نهایت به زیان همه خواهد بود حتی صادرکنندگان آن. انتظار می رود نهادهای سرمایه گذاری در گزارش های جدید خود دیدگاه های منفی درباره افق اقتصاد جهان مطرح کنند. باید سناریوهای منفی مورد توجه قرار گیرند. برای مثال سناریوی رشد قیمت نفت به سطوح بالاتر و رخ دادن رکود در اقتصاد جهان در نیمه دوم سال جاری میلادی. نکته دیگر این است که تنش در خاورمیانه صرفا بر بازار نفت و گاز تاثیر نداشته بلکه زنجیره های بین المللی تامین را مختل کرده و بازار بسیاری از مواد خام دچار بی نظمی شده است.

چین آمریکا را ناامید می کند؟

سفر ترامپ به چین با هیات همراه اهمیت بالایی دارد. ترامپ اهل معامله است و چین به هر آنچه به تامین منافع اش منجر شود رضایت می دهد. با آنکه آمریکا و چین دو ابرقدرت اقتصادی و سیاسی رقیب هستند و دوستی بین آنها بی معناست اما همواره حوزه هایی از تعاملات وجود دارد که دو طرف می توانند بر سر آنها توافق کنند. ترامپ انتظارات زیادی از چین دارد و به احتمال زیاد تنها بخشی از این انتظارات تامین می شود اما همین میزان اندک هم بسیار مهم است.

ترامپ و رییس جمهوری چین بر سر مسئله تایوان، امنیت بین المللی و تنش های تجاری گفتگو خواهند کرد و قطعا درباره ایران و تنگه هرمز نیز گفتگو می شود. در آینده مشخص می شود بر سر مسئله ایران چه توافق هایی بین دو طرف حاصل شده است. چین به نفت خاورمیانه وابسته است و حاضر نیست منابع خود را فدا کند. شاید پکن بر ایران فشار وارد کند تا وضعیت تنگه هرمز به حالت عادی بازگردد.

افزایش عدم قطعیت

در هر سه حوزه ای که در بالا به آنها اشاره شد عدم قطعیت افزایش یافته است. واقعیت این است که نه درباره سیاست های پولی بانک مرکزی آمریکا قطعیت وجود دارد و نه درباره آینده خاورمیانه و تنگه هرمز. همچنین درباره توافق های ترامپ و رییس جمهوری چین هیچ چیز مشخص نیست. انتظار می رود چین با گرفتن برخی امتیازها بر ایران فشار وارد کند اما باید زمان بگذرد تا مشخص شود فشارها چه اثراتی دارد.

یک نکته دیگر این است که اگر چین مایل به اعمال فشار موثر بر ایران نباشد آنگاه آمریکا راه های دیگر را امتحان خواهد کرد و شاید آن راه ها سبب تشدید تنش شود.