عرضه اولیه سهام شرکتها همواره بعنوان یکی از راهکارهای جذب سرمایه گذاران در بازار سرمایه به شمار می رود. اما اینکه این عرضه ها در چه شرایطی و با چه قیمتی انجام شوند تاثیر بسزایی در نتیجه آن خواهد داشت. تجربه نشان داده که در شرایطی که جو عمومی بازار منفی است عرضه های اولیه چندان جذابیتی ندارند. اما با این وجود به نظر می رسد که مدیران و مسئولان بورسی و فرابورسی اهمیت زیادی به این موضوع نمی دهند و برای تصمیم گیری در خصوص زمان عرضه های اولیه اولویت های دیگری را مد نظر قرار می دهند.
بورس24 : عرضه اولیه سهام شرکتها همواره بعنوان یکی از راهکارهای جذب سرمایه گذاران در بازار سرمایه به شمار می رود. اما اینکه این عرضه ها در چه شرایطی و با چه قیمتی انجام شوند تاثیر بسزایی در نتیجه آن خواهد داشت. تجربه نشان داده که در شرایطی که جو عمومی بازار منفی است عرضه های اولیه چندان جذابیتی ندارند. اما با این وجود به نظر می رسد که مدیران و مسئولان بورسی و فرابورسی اهمیت زیادی به این موضوع نمی دهند و برای تصمیم گیری در خصوص زمان عرضه های اولیه اولویت های دیگری را مد نظر قرار می دهند.
یکی دیگر از مسایل مهمی که می تواند در سرنوشت و نتیجه این عرضه های اولیه تاثیر بااهمیتی داشته باشد، قیمت عرضه های اولیه است. متاسفانه در بسیاری از موارد سهام شرکت هایی که در نوبت عرضه اولیه قرار دارند با قیمت های بسیار پایینی ارزشگذاری می شوند. فاصله زیاد کشف قیمت این عرضه ها نسبت به ارزش ذاتی آن ها موجب می شود که متقاضیان برای خرید آن ها صف های خرید سنگینی تشکیل دهند. صف هایی که روزها و شاید هفته ها ادامه داشته باشد. آیا سیاست پایین نگاه داشتن قیمت عرضه های اولیه تا کنون موفق بوده است؟
از ابتدای سال 1401 تا کنون دست کم 14 شرکت در بازار سرمایه عرضه اولیه شده اند. این شرکتها به ترتیب تاریخ عرضه ها عبارتند از آسیاتک، ددانا، حگهر، فروسیل، فغدیر، کایزد، تپسی، فرود، درازی، گلدیرا، فروژ، اردستان، ثجنوب و غدانه.
از بین این عرضه های اولیه تقریبا 4 تا 5 شرکت در روزهای اولیه بعد از تاریخ عرضه، بازدهی های خوبی به خریداران خود دادند. آسیاتک با 140 درصد در رتبه برتر و اردستان با بازدهی اولیه 83 درصدی در جایگاه دوم بیشترین بازدهی ها قرار دارند.
بازدهی های اولیه ددانا 58 درصد، غدانه 53 درصد و فروسیل 41 درصد بود. حگهر، تپسی، فروژ، کایزد و درازی هم بین 15 تا 38 درصد بازده اولیه داشتند.
اما بعد از آنکه صفوف خرید روزهای ابتدایی این عرضه های اولیه در هم شکست و به کل متقاضیان سهم رسید، عمده این نمادها متعادل شدند و برخی از آن ها حتی اکنون در قیمت های پایین تر از عرضه اولیه خود داد و ستد می شوند. فغدیر با بازده منفی 77 درصد بدترین سرنوشت را در بین عرضه های اولیه تجربه کرده و بعد از آن کایزد و فروسیل قرار دارند که قیمت کنونی آن ها بین 39 تا 38 درصد پایین تر از قیمت عرضه اولیه آنهاست.
فروژ هم نسبت به عرضه اولیه اش اکنون حدود 1 درصد افت قیمت دارد.
در این بین تپسی که ویژه سرمایه گذاران حرفه ای بازار عرضه شد اکنون تقریبا نسبت به قیمت عرضه اولیه اش یر به یر است. بازده اولیه این سهم 24 درصد بود و خیلی زود رشد شتابان نخستین روزهای عمر بورسی شدنش، فروکش کرد.
اما حگهر، اردستان، اسیاتک، غدانه، درازی، ددانا و حتی ثجنوب اکنون در قیمت های بالاتر از عرضه های اولیه خود معامله می شوند. آخرین قیمت معاملاتی نمادهای حگهر، اردستان، اسیاتک و غدانه نسبت به نخستین روز عمر بازاری شدنشان به ترتیب رشد 92 درصد، 70 درصد، 59 درصد 56 درصد رشد را تجربه کرده اند.
فرود و گلدیرا هم از همان روز نخست که عرضه اولیه شدند برای افزایش سرمایه بسته شدند.
موضوعی که باید به آن توجه داشت سرنوشت متفاوت برخی از عرضه های اولیه است. سهامداران عمده برخی از شرکت ها سهام خود را تحت تاثیر فشارهای مختلف، زیر ارزش ذاتی عرضه می کنند. این موضوع موجب می شود که روزهای زیادی شاهد صفوف خرید بر روی این نمادها باشیم. بعنوان مثال سیمان اردستان 13 روز پیاپی صف خریدش پا برجا ماند و پس از رشد بیش از 80 درصدی قیمت متعادل شد. بسیاری از کارشناسان از همان ابتدا به پایین بودن قیمت عرضه اولیه اردستان اشاره کرده بودند. اینگونه ارزان فروشی ها به صف نشینی های طولانی در بازار منتهی می شود و عایدی برای شرکت ندارد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.