بورس 24: آهن و فولاد ارفع با سرمایه اسمی 1.2 همتی ، در بازار دوم فرابورس بیش از 30 هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده و با p/s برابر 1.8 معامله می شود. این مجموعه فولادی نیمه نخست دوره 1402 را با گزارش 3.7 هزار میلیارد تومان سود خالص به پایان رسانده ؛ رقمی که در قیاس با دوره مشابه جامپ سه رقمی را ثبت کرده و به میزان 1.86 همت افزایش یافته است.
بورس24 : آهن و فولاد ارفع با سرمایه اسمی 1.2 همتی ، در بازار دوم فرابورس بیش از 30 هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده و با p/s برابر 1.8 معامله می شود. این مجموعه فولادی نیمه نخست دوره 1402 را با گزارش 3.7 هزار میلیارد تومان سود خالص به پایان رسانده ؛ رقمی که در قیاس با دوره مشابه جامپ سه رقمی را ثبت کرده و به میزان 1.86 همت افزایش یافته است. مهم ترین نکته عملکرد 6 ماهه "ارفع" پوشش کامل سود دوره 1401 تنها در نیمه نخست 1402 بوده است ؛ سیگنال بنیادی که پتانسیل بالای سود سازی شرکت را به رخ رقبا و بازار کشانده است ؛ روند صعودی سود سازی شرکت در سنوات گذشته در نمودار به وضوح قابل مشاهده است: ( ستون آخر : سود سالانه دوره 1401 است ).
بررسی اعداد مندرج در صورت های مالی 6 ماهه منتهی به شهریور 1402 گویای آن است که استارت سود سازی واحد تجاری با رشد درآمد ها و کنترل اثربخش هزینه ها زده شده است ؛ بدین صورت که با وجود جهش 2.7 هزار میلیاردی ارزش درآمد های عملیاتی ، بهای تمام شده فعالیت های تولیدی شرکت به خوبی کنترل شده و رشد 430 میلیاردی را ثبت کرده است ؛ چنین دستاوردی در شرایطی تحقق یافته است که میانگین نرخ تورم محیط اقتصادی کشور در طی یک سال گذشته ، حداقل 50 الی 60% گزارش شده است و در بسیاری از واحد های بورسی شاهد رشد افسار گسیخته سرفصل هزینه ها و در نتیجه کاهش حاشیه سود آنها هستیم. به دنبال چنین رویداد مثبتی ، سرفصل سود ناخالص بیزینس با جهش سنگین 2.26 همتی به 3.84 هزار میلیارد تومان رسیده است ؛ رقمی که اختلاف 535 میلیاردی با سود ناخالص دوره 1401 ثبت کرده است. شایان ذکر است که مارجین ناخالص عملیات بیزینس بهبود 70% را ثبت کرده و به 41% رسیده است ؛ به ازای هر 100 تومان درآمد عملیاتی ، 41 تومان سود ناخالص !
6 ماهه نخست 1402 با فروش 403 هزار تن شمش فولادی به پایان رسیده است. در این مدت تمرکز کادر مدیریتی بیشتر به بازار های صادراتی معطوف بوده ؛ چرا که هر تن شمش فولادی در بازار های بین المللی حوالی 24 میلیون تومان معامله شده حال آنکه نرخ فروش داخلی این محصول 20.6 میلیون تومان گزارش شده است. با وجود صرفه اقتصادی بیشتر فروش صادراتی ، در بودجه عملیاتی نیمه دوم سال ، فروش این محصول به بازار داخل محدود شده و پیش بینی شده که تقریبا 600 هزار تن شمش فولادی به نرخ 18 میلیون تومان در هر تن به فروش برسد. البته در نظر داشته باشید که نرخ معاملاتی مهر ماه حوالی 22 میلیون تومان گزارش شده است ؛ فلذا بودجه مذکور در حالت کمینه تهیه شده تا احتمال تحقق آن بالا باشد.
در صورت تحقق کامل این بودجه و شناسایی 10.8 همت درآمد در نیمه دوم سال ، ارزش درآمد های سالانه بیزینس با جامپ 6.2 هزار میلیاردی در قیاس با مدت مشابه به حوالی 20 همت خواهد رسید. با فرض حاشیه سود خالص 41% که در نیمه اول 1402 محاسبه شده است ، برای سال مالی 1402 سود خالصی به ارزش 8.1 هزار میلیارد تومان متصور هستیم ؛ یعنی به ازای هر سهم تقریبا 680 الی 700 تومان سود. با اعمال p/e صنعت فولاد ( تقریبا 5.8 الی 6 ) ، ارزش هر سهم "ارفع" در پایان دوره تقریبا حوالی 4000 تومان تخمین زده می شود ؛ رقمی که با قیمت های فعلی تقریبا 60% فاصله دارد.
ماحصل فعالیت های عملیاتی شرکت در این مدت 6 ماهه شناسایی 3.67 هزار میلیارد تومان سود عملیاتی بوده ؛ رقمی که 100% رشد را نسبت به دوره مشابه نشان می دهد. طی این مدت ، در سایه سرمایه گذاری های قبلی در دارایی های ثابت و در نتیجه افزایش اثربخشی و راندمان عملیات ، حاشیه سود عملیاتی شرکت از 29% به 41% رسیده که چنین آماری تاثیر مثبتی بر افق سودسازی و خلق ارزش آتی شرکت دارد.
و اما نقدینگی و سرمایه در گردش !
در انتهای شهریور 1402 ، سرفصل وجوه نقد عملیاتی در صورت جریان نقدی که آیینه تمام قد وضعیت نقدینگی بیزینس است ، رقم 993 میلیارد تومان را نشان می دهد. از سوی دیگر اختلاف بیش از 4 هزار میلیاردی دارایی های جاری و بدهی های جاری گویای توانایی بالای شرکت در ایفای تعهدات کوتاه مدت است. بنابراین با توجه به آمار و ارقام مذکور ، بنیه مالی شرکت قوی ارزیابی شده و ریسک خاصی پیرامون تداوم فعالیت های شرکت و یا پیشبرد طرح های توسعه دیده نمی شود. ( Current ratio: 1.38 )
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.