پاکسان از زیان خارج شد

بورس24 : غول بهداشتی ایران ، پاکسان ، با سرمایه اسمی 922 میلیارد تومانی ، در بازار سرمایه تقریبا 2.4 هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده است.

شرکت سال مالی کاملا متفاوتی را در قیاس با دوره مشابه پشت سر گذاشته و توانسته از چرخه زیان خارج شود. در این مدت ، اساسی ترین فاکتور رشد بیزینس ها یعنی افزایش درآمدها و کنترل هزینه ها به خوبی در این شرکت اجرایی شده و شاهد رشد 440 میلیاردی درآمد های 12 ماهه با وجود رشد ناچیز 110 میلیاردی هزینه های تولیدی هستیم و این یعنی رسیدن سود ناخالص 102 میلیاردی به 430 میلیارد تومان ؛  پرش سنگین 4.2 برابری سود ناخالص شرکت.

سرمایه اسمی پاکسان ، آخرین بار در فروردین 1401 از محل دارایی های ثابت ، طبقه زمین ، به میزان 754% افزایش یافته است. کادر مدیریتی شرکت اخیرا پیشنهاد افزایش سرمایه به 1.23 هزار میلیارد تومان را به حسابرس قانونی ارائه کرده است. قرار است که منابع این افزایش سرمایه از محل سود انباشته تامین گردد. چنین اقدامی علاوه بر آنکه از کاهش ارزش ریالی ثروت انباشته شده در بیزینس جلوگیری می کند ، نوعی سپر مالیاتی نیز برای شرکت ایجاد می کند ؛ چرا که بر اساس مصوبه هیات وزیران ، شرکت هایی که از محل سود انباشته افزایش سرمایه می دهند ، به میزان افزایش سرمایه ، سود خالص آنها مشمول نرخ صفر مالیاتی می شود و این یعنی کاهش خروج وجوه نقد در قالب هزینه مالیاتی و بهبود تراز نقدینگی شرکت.

البته باید توجه داشت که انتقال این ثروت انباشته به فعالیت های عملیاتی و هدایت آن به سمت پروژه های توسعه محور نیز تاثیر به سزایی بر راندمان شرکت خواهد داشت. بر اساس دیتای مندرج در گزارش هیات مدیره ، در پی این افزایش سرمایه در دوره 1403 و 1404 به ترتیب 20.000 و 20.400 تن به تناژ تولید و فروش شرکت اضافه خواهد شد که این تغییرات بنیادی ، رشد 765 و 900 میلیاردی درآمد ها در سال های مذکور به دنبال خواهد داشت. در حقیقت اجرای این طرح افزایش سرمایه سود خالص شرکت در سال 1403 به میزان 124 میلیارد و در سال 1404 به میزان 186 میلیارد تومان افزایش خواهد داد.
نخستین ماه عملیاتی شرکت در دوره 1403 ، 272 میلیارد تومان درآمد به همراه داشته ، رقمی که در قیاس با دی ماه مشابه رشد چشمگیر 97 میلیاردی را نشان می دهد. برای دوره 1403 ، درآمد 5.3 هزار میلیاردی تارگت شده است. برای پوشش این بودجه هر ماه به طور میانگین باید 446 میلیارد تومان درآمد کسب شود. شایان ذکر است  که درآمد دوره 1402 ، 2.66 هزار میلیارد تومان بوده و در صورت تحقق این بودجه ، شاهد جهش 101% ارزش درآمد های سالانه خواهیم بود.
طی 3 ماه گذشته ، چارت قیمتی سهم پس از تشکیل یک الگوی بازگشتی ، از قیمت 225 تومان به حوالی 300 تومان رسید و بیش از 32% بازدهی به سهامداران تقدیم کرد. در حال حاضر سهم روی خط گردن این الگوی بازگشتی بوده و در منطقه کم ریسکی برای سرمایه گذاری قرار دارد. در صورت ورود به سهم در قیمت 250 تومان و رعایت حد ضرر 225 تومان و حد سود 300 تومان ، نسبت ریسک به ریوارد این معامله برابر با 2 خواهد بود ؛ یعنی به ازای هر 2 میلیون تومان سود مورد انتظار ، 1 میلیون تومان زیان احتمالی. تقریبا 20% بازدهی احتمالی این معامله خواهد بود.