پیش‌بینی گلدمن ساکس از تأثیر مقطعی تعرفه‌ها بر تورم؛ فضای مانور برای کاهش نرخ بهره

بورس24 : بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس اعلام کرده است که اثر تورمی ناشی از تعرفه‌های جدید تجاری آمریکا احتمالاً موقتی خواهد بود و انتظار می‌رود شاخص تورم پایه هزینه مصرف شخصی (PCE) تا پایان سال 2025 به سطح 3.6 درصد برسد. به گفته اقتصاددانان این بانک، در سال 2026 این نرخ رو به کاهش خواهد گذاشت.

این تحلیل در حالی منتشر شده که دولت آمریکا به‌دنبال تشدید سیاست‌های تجاری و اعمال تعرفه‌های جدید بر برخی کالاهای وارداتی به‌ویژه از چین است. اقتصاددانان گلدمن تاکید دارند که تفاوت‌ عمده‌ای میان شرایط کنونی و دوره تورم بالای 2021 تا 2022 وجود دارد. به‌گفته آن‌ها، هم‌اکنون بازار کار انعطاف‌پذیرتر شده، سرعت رشد دستمزدها کاهش یافته و تقاضای مصرف‌کننده نیز نشانه‌هایی از تعدیل را نشان می‌دهد که همه این عوامل از فشار تورمی بلندمدت می‌کاهند.

احتمال کاهش نرخ بهره در ادامه سال

بر اساس یادداشت منتشر شده، در صورتی که فشارهای ناشی از تعرفه‌ها تا ماه آگوست فروکش کند، این موضوع می‌تواند به فدرال رزرو (Federal Reserve) اجازه دهد که سیاست‌های انقباضی خود را کاهش داده و حتی اقدام به کاهش نرخ بهره در ادامه سال نماید. با اینکه نرخ‌های فعلی همچنان در سطوح بالا حفظ شده و تورم فراتر از هدف 2 درصدی است، اما گلدمن ساکس تورم را بیشتر یک شوک موقتی می‌داند تا یک تهدید پایدار.

دیدگاه مشابه از سوی اروپا

در اروپا نیز، مقاماتی از بانک مرکزی اروپا مانند فیلیپ لین، مارتینز استورناس و نات تأکید کرده‌اند که جهش‌های قیمتی فعلی بیشتر جنبه «گذرا» دارند تا ساختاری. این دیدگاه‌ها می‌تواند نشانه‌ای از تغییر تدریجی رویکرد سیاست‌گذاران پولی در هر دو سوی آتلانتیک باشد، به‌ویژه اگر روند کاهش تورم ادامه یابد و داده‌های اقتصادی از تضعیف رشد حکایت کنند.