سهام بانک صادرات در بورس به این چند دلیل فروختنی نیست

بورس24 :  مهمترین اطلاعیه کدالِ بورس «بانک صادرات ایران» در خرداد 1404، صورت های مالی سالانه منتهی به دوره 1403 بوده است. مهمترین نکات این گزارش که از منظر سرمایه گذاری حائز اهمیت است، به شرح زیر بوده است: 

-    مجرای استراتژیک درآمد «وبصادر» یعنی درآمدن ناشی از اعطای تسهیلات برای نخستین به بیش از 100 هزار میلیارد تومان رسیده که در قیاس با دوره مشابه از رشد 53% حکایت دارد. 

-    مسلما این مجرای درآمدی به طور مستقیم تحت تاثیر قدرت تسهیلات دهی «وبصادر» بوده و هر چه حجم سپرده های دریافتی از مشتریان بیشتر شود، قدرت تسهیلات دهی بانک نیز بیشتر شده و در نتیجه درآمد بیشتری شناسایی می شود. در انتهای دوره 1403، سرفصل حجم سپرده های دریافتی در سطح 973.5 همت گزارش شده که در قیاس با دوره 1402، رشد 266 همتی را نشان می دهد! عملا بانک توانسته در هر ماه به طور میانگین 22.1 همت سپرده از مشتریان جذب کند که خب! در قیاس با رقبا، آمار مطلوبی است. 

-    سود عملیاتی (تراز عملیاتی) «وبصادر» در اسکیل 12 ماهه 1403 به بیش از 18 همت رسیده است! مخابره این رقم در حالیست که در دوره 1402، سود عملیاتی برابر با 3.27 همت بوده و این یعنی پرش 5.5 برابری یکی از مهمترین درایور های سودسازی و ارزش قیمت سهام «وبصادر». 

-    سرفصل سود خالص در «وبصادر» برای دوره 1403 در سطح 15.1 همت گزارش شده است. در دوره 1402 این رقم برابر با 2.61 همت بوده!!! بنابراین شاهد جهش 479% مهمترین متغیر ارزش گذاری و قیمت سهام بانک هستیم. در ضمن، سود هر سهم سهامداران نیز تقریبا 21 تومان محاسبه شده است (سو هر سهم 1402 برابر با 3 تومان بوده است). 

-    توجه فرمایید که در یک سال اخیر، متوسط نرخ تورم محیط اقتصادی برابر با 50% بوده و در گزارشات اکثر شرکتها، رشد حداقل 50% هزینه های عمومی اداری به چشم می خورد. در «وبصادر» اما تیم مدیریتی توانسته به خوبی این مجرای هزینه را کنترل کند و در قیاس با دوره قبل شاهد رشد 23% این سرفصل هستیم!! یعنی هزینه های عمومی اداری در «وبصادر» به میزان نصف تورم نیز رشد نکرده است. 

-    جامپ سنگینی در تراز درآمدی کارمزد ها شاهد هستیم! با وجود رشد 60% درآمد کارمزدها در یک سال اخیر، هزینه کارمزد ها اما تنها 3% رشد داشته و همین امر، رشد 71% خالص درآمدها در بخش کارمزد را رقم زده است؛ از 5.89 به 10.1 همت در 1403. 

-    سرفصل سایر درآمدها و هزینه های عملیاتی در «وبصادر» در 1403 در سطح 30 همت گزارش شده که نسبت به دوره 1402 مبین رشد 142% است. نکته قابل ملاحظه در این بخش آن است که درآمد شعب خارج از کشور بانک در 1403 نسبت به 1402 رشد سنگینی داشته و از 3 به 7.8 همت رسیده است! بالغ بر 160% رشد درآمد. 

-    دیتای صورت جریانات نقدی نیز مهر تاییدی بر کیفیت سود بانک دارد! چرا که سرفصل خالص وجوه نقد حاصل از فعالیت های عملیاتی تقریبا در سطح مثبت 38 همت گزارش شده است ( تقریبا 2.5 برابر سود خالص)

-    در دوره 1403 تقریبا 3.5 همت سود سهام از محل فعالیت های غیربانکی دریافت کرده است. این رقم در دوره قبل معادل 2.38 همت بوده است. رشد تقریبا 1.2 همتی سود دریافتی از محل سرمایه گذاری ظرف مدت 1 سال، سهامداران را نسبت به تداوم و افزایش این رشد در دوره جاری امیدوار می کند. 

-    در صورت وضعیت مالی، بخش دارایی ها نیز پوینت های مثبتی به چشم می خورد! یک اینکه بانک در مدت 12 ماهه 1403 میزان سرمایه گذاری در سهام و اوراق بهادار را به میزان 61% رشد داده و از 46.4 به بیش از 75 همت رسانده است. دو اینکه سرفصل تسهیلات اعطایی و مطالبات از اشخاص دولتی بر خلاف دوره قبل، روند نزولی داشته و از 6.38 به 5.15 همت رسیده که خب! گویای بهبود عملیات وصول مطالبات ودرنتیجه دسترسی بیشتر به نقدینگی در بانک است. 

-    کفایت سرمایه بانک در طی دوره 1403 بهبود قابل ملاحظه ای را ثبت کرده! این نسبت حساس در ابتدای 1403 برابر با 1.87% بوده! اما در انتهای دوره به 3.5% رسیده و برآورد شده که با اجرای پلن های افزایش سرمایه، در سال های آینده به معیار بانک مرکزی یعنی 8% برسد.