بررسی گزارش سالانه «نوری» در کدال بورس

بورس24 : پتروشیمی نوری، پلیر اصلی صنعت آروماتیک کشور، اخیرا سهامداران را به مجمع عمومی سالیانه دعوت کرده است. در این گزارش قصد داریم به بررسی گزارش عملکرد دوره 1403 شرکت بپردازیم. 

طبق اطلاعات منتشره در سامانه کدال بورس ، «نوری» در اسکیل تلفیق به درآمد 173.3 همتی رسیده، 46% بیشتر از دوره 1402 و در سایه همین رشد و کنترل بهای تمام شده، توانسته سود ناخالص گروه را از 28.8 به حوالی 41 همت برساند. 

با شناسایی 24.1 همت سود خالص در 1404، مانده حساب سود انباشته شرکت اصلی به بیش از 24 همت رسیده! تقریبا 4 برابر حساب سرمایه اسمی و این گویای پتانسیل بالای شرکت در اجرای پلن افزایش سرمایه از حساب سود انباشته و انتقال منابع مالی به فعالیت های عملیاتی و سرمایه گذاری است. 

تیم مدیریتی «نوری» در بودجه 1404 برآورد درآمد 210 همتی دارد. این رقم تارگت شده در قیاس با درآمد واقعی 1403 تقریبا 37 همت بالاتر است. قرار است که با تولید و فروش 4.47 میلیون تن محصول این رقم درآمدی محقق شود. البته در بهار 1404 به درآمد تقریبا 53 همتی رسیده و توانسته همگام با بودجه پیش رود و 25% از درآمد بودجه ای را کاور کند. 

البته گفتنی است که تناژ تولید «نوری» در 1403 در سطح 4.83 میلیون تن گزارش شده که در قیاس با دوره 1402 مبین رشد 11% است. 

مهمترین ماده اولیه «نوری»، میعانات گازی بوده که در دوره 1403 به نرخ میانگین 25.1 میلیون تومان در هر تن خریداری شده. در 1404 برآورد کرده که نرخ این خوراک به 31 میلیون تومان خواهد رسید. 

هزینه های عمومی اداری گروه نسبت به تورم محیط اقتصادی کمتر رشد کرده اند!

در حالی که میانگین تورم 1403 حداقل 45% الی 50% بوده، هزینه های عمومی اداری گروه «نوری» 35% رشد داشته و همین امر، تاثیر مهمی در رشد 48% سود عملیاتی نسبت به 1402 داشته است.

البته برای دوره 1404 نیز برآورد کرده که هزینه های عمومی اداری از 11.5 به 13.7 همت برسد؛ تقریبا 19% رشد که خب بازهم کمتر از نرخ تورم خواهد بود. 
 
گروه «نوری» در 1403 بالغ بر 17 همت تامین مالی از سیستم بانکی داشته! رقمی که در قیاس با دوره قبل رشد سنگین 185% را نشان می دهد.

چنین رویدادی، نه تنها اثر مثبتی بر میزان خروجی نقدی از بابت مالیات دارد، بلکه ارزانترین نوع تامین مالی بوده و اثر مثبتی بر هزینه سرمایه و ارزشگذاری گروه نزد سرمایه گذاران دارد. 

تزریق این منابع، سرعت پیشرفت پروژه های در حال تکمیل را بیشتر می کند! به عنوان مثال سهم پتروشیمی هنگام از این تسهیلات تقریبا 7 همت گزارش شده که خب! در صورت رسیدن این پتروشیمی به مرحله بهره برداری، یک جریان درآمدی و سودسازی پایدار برای «نوری» ایجاد خواهد شد. 

برآورد شده که تا انتهای شهریور 1404، پروژه شیرین سازی برش سنگین به اتمام برسد. این محصول با سهم 48% در سود ناخالص، مهم ترین محصول نوری بوده که عمدتا در بازار های صادراتی فروخته می شود.

پس از این بهره برداری، شرکت قادر خواهد بود که برش سنگین تولیدی را به محصول با ارزش افزوده بالاتر یعنی نرمال پارافین تبدیل کند و بدین صورت، سودسازی خود را تقویت کند. البته گفتنی است که فاز دو پتروشیمی هنگام نیز تا اواخر شهریور ماه وارد مدار تولید خواهد شد. 

وضعیت نقدینگی گروه «نوری» مطلوب است؛ پارامتر خالص وجوه نقد عملیاتی گروه در سطح مثبت 17.5 همت گزارش شده و سرمایه در گردش شرکت اصلی نیز برابر با مثبت 1.66 همت است.

بنابراین ریسکی از بابت توانایی ایفای تعهدات کوتاه مدت پیرامون بیزینس مشاهده نمی شود. البته شایان ذکر است که بخش اعظم بدهی های جاری یعنی پرداختنی های تجاری در 1403 روند نزولی به خود گرفته و از 38.4 به 32.5 همت رسیده است (کاهش بدهی ها در ساختار سرمایه).