احتمال تعویق در کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا با وجود تقویت یورو

بورس24 : اقتصاددانان بانک HSBC در گزارشی تحلیلی اعلام کردند که بانک مرکزی اروپا (ECB) ممکن است حتی با وجود تقویت اخیر ارزش یورو (EUR)، از اقدام سریع برای کاهش نرخ‌های بهره خودداری کند. به اعتقاد آن‌ها، مسئولان سیاست‌گذاری پولی در اروپا رویکردی محتاطانه در پیش گرفته‌اند و ترجیح می‌دهند به‌جای واکنش فوری به نوسانات ارزی، اثرات بلندمدت سیاست‌های فعلی را ارزیابی کنند.

تأثیر محدود تقویت یورو بر سیاست‌های پولی اروپا

اگرچه یورو در برابر دلار آمریکا رشد محسوسی داشته، اما به گفته HSBC، این افزایش نسبت به سبد گسترده‌تری از ارزهای تجاری با شدت کمتری همراه بوده است. از سوی دیگر، گزارش نشست ماه ژوئن ECB نشان می‌دهد که بسیاری از شرکت‌های حوزه یورو همچنان با فشارهای شدید بر سودآوری مواجه هستند. بنابراین، انتظار نمی‌رود که تقویت یورو منجر به کاهش عمومی قیمت‌ها شود، چرا که شرکت‌ها احتمالاً از آن برای حفظ یا بازسازی حاشیه سود خود استفاده خواهند کرد، نه برای ارزان‌تر کردن کالاها برای مصرف‌کننده.

اثر سیاست‌های مالی و تورم ساختاری بر تصمیمات ECB

علاوه بر عوامل فوق، سیاست‌های مالی انبساطی در برخی کشورهای اروپایی می‌تواند نقش مهمی در کاهش اثرات ضدتورمی یورو ایفا کند. به گفته تحلیل‌گران HSBC، این ترکیب از عوامل اقتصادی و ساختاری ممکن است باعث شود بانک مرکزی اروپا در برابر فشارهای بازار برای کاهش سریع نرخ بهره مقاومت کند، به‌ویژه در شرایطی که تورم هسته‌ای در برخی کشورها هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک قرار دارد. در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران باید در انتظار سیگنال‌های دقیق‌تری از سوی مقامات ECB برای تعیین مسیر آینده نرخ بهره در منطقه یورو باشند.