پایان نظریه چرخه بیت‌کوین؛ اعتراف مدیرعامل کریپتوکوانت به شکست پیش‌بینی‌های نهنگ‌محور

بورس24 : کی‌یونگ جو (Ki Young Ju)، مدیرعامل پلتفرم تحلیل زنجیره‌ای کریپتوکوانت (CryptoQuant)، در اظهاراتی جنجالی اعلام کرده که «نظریه چرخه بیت‌کوین مرده است» و پیش‌بینی‌های او بر اساس رفتار نهنگ‌ها دیگر کارایی ندارد. وی اذعان کرد که روند کنونی بازار بیت‌کوین با آنچه در چرخه‌های قبلی رخ داده، تفاوت بنیادین دارد و بازیگران اصلی بازار تغییر کرده‌اند.

تغییر ساختار بازار؛ نهنگ‌های جدید به جای سرمایه‌گذاران خرد

کی‌یونگ جو تأکید کرد که برخلاف چرخه‌های پیشین، فروش بیت‌کوین اکنون دیگر به سرمایه‌گذاران خرد صورت نمی‌گیرد، بلکه نهنگ‌های قدیمی بیت‌کوین دارایی خود را به نهادهای سرمایه‌گذاری جدید و نهنگ‌های بلندمدت می‌فروشند. به گفته او، این روند نشان می‌دهد که بازار وارد مرحله‌ای از بلوغ شده که در آن پذیرش نهادی فراتر از پیش‌بینی‌ها بوده است. این تغییر ساختاری سبب شده که ابزارهای تحلیلی سنتی مبتنی بر رفتار خُرد و امواج روانی گذشته، دیگر کاربرد چندانی نداشته باشند.

پیامدهای پذیرش نهادی و تضعیف مدل‌های قدیمی

بسیاری از تحلیل‌گران نیز تأیید کرده‌اند که ورود شرکت‌هایی مانند بلک‌راک، فیدلیتی و سایر نهادهای مالی بزرگ به بازار، پویایی عرضه و تقاضا را دگرگون کرده است. مدل‌های پیشین نظیر نظریه چهار ساله هاوینگ و چرخه‌های قله و کف اکنون تحت تأثیر تقاضای نهادی ممکن است کمتر قابل اتکا باشند. برخی کارشناسان معتقدند که این تغییر ممکن است به کاهش نوسانات شدید و ایجاد روندهای طولانی‌مدت‌تری منجر شود.