تعرفه‌های آمریکا محور اصلی گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده در ژوئیه خواهد بود؛ هشدار مورگان استنلی

بورس24 : بر اساس تحلیل مورگان استنلی، تعرفه‌ها به‌احتمال‌زیاد محور اصلی انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه ژوئیه خواهند بود؛ چرا که اثرات تورمی این تعرفه‌ها در ماه‌های آینده قابل‌توجه خواهد بود. کارشناسان این بانک معتقدند که اختلاف زمانی بین اعمال تعرفه‌های ترامپ و اثرات عملی آن—مانند حمل‌ونقل و انحراف کانال‌های تجاری—به‌مرور محو می‌شود.

جزئیات تحلیل مورگان استنلی

آن‌ها با اشاره به تأثیر تأخیری تعرفه‌ها نوشته‌اند: هرچند این فاصله زمانی در نهایت کاهش می‌یابد، اما به درک دلیل تأخیر در اثرگذاری آن بر داده‌های تورم کمک شایانی کرده است. همچنین، مدیریت موجودی کالا می‌تواند تا حدی فشار cost passthrough را به تأخیر اندازد؛ به‌ویژه در صنعت خودرو، جایی که بسیاری از تولیدکنندگان قیمت‌ها را تا زمان عرضه مدل‌های جدید و گران‌تر به آینده موکول می‌کنند. این شیوه نه‌صرفاً در خودرو بلکه در سایر بخش‌ها نیز می‌تواند اثرات مشابهی بر داده‌های تورم داشته باشد.

نرخ مؤثر تعرفه در آمریکا در ماه می به حدود ۸.۷٪ و در ژوئن به ۸.۹٪ رسید؛ درحالی‌که تعرفه‌های رسمی اعمال‌شده توسط ترامپ در بسیاری موارد ۱۵٪ یا بالاتر بودند. انتظار می‌رود CPI محاسبه‌شده برای دوازده ماه منتهی به ژوئیه به حدود ۲.۸٪ برسد و رشد ماهانه نیز از ۰.۳٪ به ۰.۲٪ کاهش یابد، اما CPI خالص از آیتم‌های ناپایدار نیز ممکن است در هر دو بعد سالانه و ماهانه سرعت بیشتری داشته باشد.

نتیجه‌گیری و آینده‌نگری

تمرکز بازارها بر داده‌های تورمی ژوئیه به‌طور فزاینده‌ای بر تعرفه‌ها متمرکز است؛ چراکه بسیاری عقیده دارند تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت کالاها هنوز به‌طور کامل نمایان نشده است. در کنار این، اثرات تأخیری تعرفه‌ها و رفتار تأخیری در قیمت‌گذاری کسب‌وکارها ممکن است تصمیمات سیاستی فدرال رزرو را دشوارتر کند و نیاز به دقت بیشتری در تحلیل روندهای آتی ایجاد نماید.