تضعیف دلار آمریکا در سایه فشارهای سیاسی و اقتصادی

بورس24 : بر اساس گزارش تازه مؤسسه مالی MUFG، دلار آمریکا طی روزهای اخیر با فشار فروش مواجه شده و اندکی تضعیف شده است. جفت‌ارز یورو/دلار (EURUSD) توانسته از سطح 1.1700 عبور کند و در مسیر رسیدن به اوج سال جاری خود در 1.1829 قرار گیرد. از سوی دیگر، جفت‌ارز دلار/ین (USDJPY) در حال آزمایش سطح حمایتی 147.00 است که برای معامله‌گران به‌عنوان یک مرز کلیدی تلقی می‌شود. تحلیلگران MUFG معتقدند عامل اصلی این تحولات کاهش بازده اوراق کوتاه‌مدت آمریکا و هم‌زمان تشدید حملات دونالد ترامپ به استقلال فدرال رزرو بوده است. ترامپ اخیراً خانم لیزا کوک، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو را برکنار کرده که این اقدام با واکنش‌های گسترده‌ای در فضای سیاسی و اقتصادی آمریکا همراه شده است.

ریسک‌های سیاسی و انتظارات از فدرال رزرو

به باور MUFG، بازارها اکنون در انتظار احکام دادگاه‌های ایالات متحده هستند تا مشخص شود آیا ترامپ در اقدامات اخیر خود از حدود اختیاراتش فراتر رفته است یا خیر. هم‌زمان، پیش از نشست ماه سپتامبر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره تقریباً به طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده و همچنین کاهش 1.25 درصدی نرخ بهره تا سپتامبر 2026 نیز در بازارها پیش‌بینی می‌شود. گزارش اشتغال ماه اوت (NFP) که روز جمعه منتشر خواهد شد، نقش تعیین‌کننده‌ای دارد. برآوردها نشان می‌دهد اشتغال در محدوده 75 هزار نفر باشد که اندکی بالاتر از رقم ماه ژوئیه یعنی 73 هزار نفر است. گزارش قوی می‌تواند احتمال کاهش نرخ بهره را کمتر کند، در حالی‌که گزارش ضعیف حتی می‌تواند زمینه‌ساز کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره شود.

پرونده تعرفه‌ها و اثرات آن بر دلار

اختیارات ترامپ بیش از پیش زیر ذره‌بین قرار گرفته است. دادگاه استیناف آمریکا در پرونده V.O.S. Selections علیه ترامپ اعلام کرده که قانون IEEPA مجوزی برای تعرفه‌های مرتبط با فنتانیل یا تعرفه‌های متقابل نمی‌دهد. این تعرفه‌ها که حدود 50 درصد از کل درآمد تعرفه‌ای ایالات متحده در سال مالی جاری را تشکیل می‌دهند، احتمالاً تا سال 2026 به 70 درصد افزایش خواهند یافت. با این حال، تعرفه‌های 50 درصدی بر نفت خام روسیه از کشورهایی چون برزیل و هند همچنان پابرجاست. دولت ترامپ قصد دارد این موضوع را به دیوان عالی بکشاند و انتظار می‌رود در اوایل اکتبر تصمیم نهایی درباره پذیرش پرونده اعلام شود. حتی در صورت لغو بخشی از تعرفه‌ها، ترامپ می‌تواند با تکیه بر ابزارهایی مانند تعرفه‌های بخش 232 همچنان فشار تجاری را حفظ کند. از نگاه MUFG، ریسک‌های سیاسی و حقوقی اخیر می‌تواند روند دلار را تا ماه‌های آینده تحت‌تأثیر نگه دارد.