چشم‌انداز ۳۷۰۰ دلاری UBS برای طلا؛ تمرکز ANZ بر داده‌های اشتغال و مسیر نرخ بهره

بورس24 : موسسه یو بی اس (UBS) اعلام کرد همچنان بر پیش‌بینی خود مبنی بر صعود طلا تا سطح ۳۷۰۰ دلار به ازای هر اونس پایبند است و این پیش‌بینی را بر مبنای کاهش تدریجی نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو (Federal Reserve)، افت نرخ‌های واقعی و تداوم ریسک‌های ژئوپلیتیکی بنا کرده است. در مقابل، موسسه اِن‌زد (ANZ) با نگاهی محتاطانه‌تر می‌گوید در کوتاه‌مدت باید منتظر نتایج گزارش اشتغال آمریکا (NFP) ماند؛ داده‌ای که می‌تواند جهت حرکت قیمت‌ها را تعیین کند.

فرضیات کلیدی UBS

UBS معتقد است مجموعه‌ای از عوامل حمایتی—از جمله ۴ نوبت کاهش پیاپی نرخ بهره در افق پیشِ‌رو، پایین‌ماندن نرخ‌های واقعی و استمرار نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی—می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت کند. برآورد این موسسه این است که تا پایان ژوئن ۲۰۲۶ سطح ۳۷۰۰ دلار دست‌یافتنی است؛ به‌ویژه اگر مسیر انبساط پولی به تضعیف بیشتر دلار آمریکا و افت بازده اوراق منجر شود.

نگاه کوتاه‌مدت ANZ و ریسک داده‌ها

ANZ می‌گوید رالی اخیر فلزات گرانبها عمدتاً بر انتظارات کاهش نرخ در نشست سپتامبر استوار است و دوام آن به کیفیت داده‌های اقتصاد کلان بستگی دارد. به اعتقاد این موسسه، گزارش NFP این هفته کلیدی است: عددی قوی می‌تواند احتمال کاهش‌های عمیق را پایین آورده و فشار اصلاحی بر طلا ایجاد کند؛ در حالی‌که چاپ ضعیف اشتغال، سناریوی کاهش ۰.۲۵ درصدی یا حتی مسیر انبساط سریع‌تر را پررنگ کرده و از طلا حمایت می‌کند.

پیامدها برای دلار و بازارهای مرتبط

در صورت تحقق کاهش‌های پی‌درپی، تضعیف شاخص دلار و کاهش شیب منحنی بازده می‌تواند به نفع طلا و سهام معدنی‌ها تمام شود، هرچند نوسانات پیرامون نشست‌های فدرال رزرو و انتشار داده‌های تورمی/اشتغالی می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت را پرریسک نگه دارد. در مجموع، سناریوی پایه UBS از منظر میان‌مدت صعودی است و دیدگاه داده‌محور ANZ در کوتاه‌مدت بر نقش تعیین‌کننده آمار اشتغال تأکید دارد.