چشم‌انداز UBS برای سهام آمریکا؛ سودآوری شرکت‌ها و سیاست‌های فدرال رزرو در کانون توجه

بورس24 : موسسه یو بی اس (UBS) در گزارشی به سرمایه‌گذاران توصیه کرده است که نسبت به نزدیکی شاخص‌های سهام آمریکا به بالاترین سطوح تاریخی نگرانی نداشته باشند. این موسسه تأکید می‌کند که ترکیب سودآوری قوی شرکت‌ها و انتظار برای آغاز چرخه کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو (Federal Reserve) همچنان می‌تواند به‌عنوان محرک اصلی بازار عمل کند. به باور UBS، این شرایط فضای حمایتی کافی برای حفظ روند مثبت بازار سهام فراهم کرده است.

فرضیات کلیدی UBS

UBS اشاره می‌کند که اگرچه سپتامبر به‌طور سنتی ماهی ضعیف برای بازار سهام محسوب می‌شود، اما دوره‌هایی که فدرال رزرو نرخ‌های بهره را کاهش می‌دهد در حالی که اقتصاد هنوز رشد می‌کند، غالباً با بازدهی مثبت برای شاخص‌های بورسی همراه بوده‌اند. نسبت قیمت به سود پیش‌بینی‌شده (P/E) شاخص S&P 500 اکنون حدود ۲۲ برابر است و در بالاترین محدوده تاریخی خود قرار دارد. با این حال، UBS این سطح را با توجه به رشد پایدار سود شرکت‌ها توجیه‌پذیر می‌داند.

نگاه تاریخی و پیامدها برای بازار

این موسسه همچنین یادآوری می‌کند که از سال ۱۹۶۰ تاکنون، شاخص S&P 500 در سال پس از رسیدن به اوج تاریخی به‌طور میانگین ۱۲ درصد بازدهی داشته و در بازه سه‌ساله پس از رکورد حدود ۳۸ درصد رشد کرده است. تحلیلگران UBS معتقدند چنین داده‌های تاریخی می‌تواند نگرانی‌ها از سقف‌های جدید بازار را کاهش دهد. در عین حال، آنان هشدار می‌دهند که نوسانات مقطعی ناشی از داده‌های اقتصادی یا سیاست‌های پولی می‌تواند همچنان بر مسیر کوتاه‌مدت بازار تأثیر بگذارد، اما تصویر کلی از منظر میان‌مدت صعودی باقی مانده است.