موسسه گلدمن ساکس اعلام کرد که روند نزولی دلار آمریکا هنوز به پایان نرسیده و عوامل ساختاری، این مسیر را همچنان تقویت می‌کنند. تحلیل این بانک نشان می‌دهد که...
بورس24 : موسسه گلدمن ساکس اعلام کرد که روند نزولی دلار آمریکا هنوز به پایان نرسیده و عوامل ساختاری، این مسیر را همچنان تقویت می‌کنند. تحلیل این بانک نشان می‌دهد که تغییرات در جریان‌های سرمایه و سیاست‌های جهانی می‌تواند فشار مستمری بر ارزش دلار ایجاد کند و حتی با وجود تلاش‌های فدرال رزرو برای حمایت از ارز، چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت همچنان تحت تأثیر این عوامل باقی خواهد ماند.
جریان‌های پوشش پرتفوی و کاهش جذابیت دلار
گلدمن ساکس دو محرک اصلی را در این زمینه برجسته کرده است. نخست، جریان‌های پوشش پرتفوی (Portfolio Hedging Flows) که به دلیل کاهش استقلال نهادی در آمریکا ایجاد شده‌اند. به باور این بانک، سرمایه‌گذاران به دنبال کاهش ریسک و تنوع‌بخشی پرتفوی خود، تمایل کمتری به نگهداری دارایی‌های دلاری دارند و همین روند، فشار فروش دلار و حرکت به سمت ارزهای جایگزین را تشدید می‌کند. این جریان‌ها در صورت تداوم سیاست‌های مالی و بودجه‌ای فعلی واشنگتن، به مانعی پایدار برای دلار تبدیل خواهند شد.
سیاست‌های چین و نقش جهانی یوان
عامل دوم، سیاست‌های چین در قبال یوان است. گلدمن ساکس تأکید کرده که تلاش‌های پکن برای تثبیت یوان و ارتقای نقش منطقه‌ای آن می‌تواند اثرات گسترده‌ای بر بازار جهانی ارز داشته باشد. با تبدیل یوان به معیار ترجیحی و لنگر منطقه‌ای، جریان‌های سرمایه به مرور از دلار دور شده و ارزش آن تحت فشار قرار می‌گیرد.
پیامدها و مسیر پیش رو
تحلیلگران گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کنند برای تداوم روند نزولی دلار، جریان‌های تعدیل سرمایه باید فراتر از اروپا نیز گسترش یابند و حضور فزاینده چین در بازارهای جهانی این مسیر را هموارتر می‌کند. در مجموع، ضعف دلار ناشی از ترکیب فشارهای داخلی و تغییرات ژئوپلیتیکی، نگرانی‌هایی را برای سرمایه‌گذاران و سیاستگذاران ایجاد کرده و بر تصمیمات آتی فدرال رزرو تأثیر خواهد گذاشت.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.