در اینکه بازار در سطوح بشدت ارزنده و زیر ارزش جایگزینی قرار دارد و به لحاظ تاریخی تاکنون هیچگاه قیمت‌ها تا به این اندازه جذاب نبوده بحثی نیست اما برای ورود پول قوی و مستمر قطعا باید بخشی از مشکلاتی که بازار را به این حال و روز انداخته برطرف شوند. در واقع فروشنده‌های این روزها اشراف کافی به جذابیت قیمت‌ها و حضور بیش از 150 نماد ارزنده با P/E آینده‌نگر کمتر از 3 و 4 واحد دارند اما دلیل آنها از فروش این است که ریسک‌های بازار را همچنان بالا می‌بینند.
1) پیش‌بینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات نخستین روز هفته را متعادل آغاز کرد. هر چند که در دقایق نخست یک سردرگمی در رفتار معامله‌گران دیده می‌شد. با گذر از یکساعت ابتدایی، رفته‌رفته خریداران بر بازار تسلط بیشتری پیدا کردند و بر تعداد نمادهای مثبت افزوده شد. اما در نیمه دوم بازار بواسطه در سود بودن معامله‌گران کوتاه‌مدتی و فضای نامشخص سیاسی، عرضه‌ها شدت گرفت و نه‌تنها صفوف خرید ذوب شد که در برخی از نمادها رنج‌های رو به پائین دیده می‌شد تا جایی که 62 درصد از نمادها به رنگ سرخ درآمدند و تنها 38 درصد از سهام رنگ سبز خود را تا پایان بازار حفظ کردند. در نتیجه این رویداد بخشی از رشد روزانه شاخص کل از دست رفت و در نهایت این نماگر با افزایش ارتفاع 0.77 درصدی به کار خود پایان داد. ارزش معاملات با رشد جدی 55 درصدی به 7.9 همت رسید و حدود 200 میلیارد تومان خروج پول حقیقی رقم خورد.
بورس تهران پس از ریزش عمیق اخیر، چند روزی روی موج مثبت حرکت کرد اما روز گذشته اولین موج جدی عرضه را تجربه کرد. این رشد برای فعالان بازار معنای متفاوتی دارد؛ عده‌ای آن را صرفاً واکنشی طبیعی به افت‌های سنگین گذشته می‌دانند و انتظار رشد چندانی از بازار ندارند، در حالی که خوشبینها معتقدند دوران سقوط به پایان رسیده و یک فصل تازه از روند صعودی آغاز شده است. به بیان دیگر، تمام داستان این روزهای بازار جدال بین همین دو نگاه است: تغییر روندی محکم یا فقط یک اصلاح مقطعی ...
حقیقتا ما در این شرایط خیلی به دیدگاه خوشبینها وزن نمی‌دهیم و ترجیح می‌دهیم نیمه خالی لیوان را ببینیم. البته هر کسی بر اساس میزان دارایی‌های سهمی و غیر سهمی در پرتفوی خود به این ماجرا نگاه می‌کند. از دید ما و در یک نگاه صادقانه باید گفت که انتظار رالی جدیدی نداریم اما معتقدیم که در بسیاری از سهم‌ها کف‌های شکل‌گرفته به لحاظ فضای بنیادی دیگر رویت نخواهد شد. یعنی ممکن است بازار بعد از چند روز یا یکی دو هفته رشد مجددا به حال خود رها شود و اصلاح فرسایشی را در پیش بگیرد اما احتمال اینکه کف قیمت‌ها مجددا تکرار شود و یا قیمت‌ها سطوح پائین‌تری را لمس کنند، بسیار بعید است؛ مگر اینکه مجددا درگیر اتفاقاتی نظیر جنگ 12 روزه یا تحولات عجیب و تنش در خاورمیانه شویم.
اما بیایید فرض کنیم دیدگاه خوشبینها درست است و رالی جدیدی در بازار آغاز شده که به مرور زمان به کمک ورود نقدینگی قدرت بیشتری خواهد گرفت. از دید ما برای اینکه روند فوق تبدیل به رالی صعودی شود و رشد قیمت‌ها تداوم یابد، دو اتفاق مهم باید رخ دهد. اولین یا اصلی‌ترین اتفاق، یک چراغ سبز محکم سیاسی است و اتفاق دوم اخبار تاثیرگذار اقتصادی نظیر کاهش نرخ بهره و کاهش شکاف بین دلار آزاد و نیما است.
در اینکه بازار در سطوح بشدت ارزنده و زیر ارزش جایگزینی قرار دارد و به لحاظ تاریخی تاکنون هیچگاه قیمت‌ها تا به این اندازه جذاب نبوده بحثی نیست اما برای ورود پول قوی و مستمر قطعا باید بخشی از مشکلاتی که بازار را به این حال و روز انداخته برطرف شوند. در واقع فروشنده‌های این روزها اشراف کافی به جذابیت قیمت‌ها و حضور بیش از 150 نماد ارزنده با P/E آینده‌نگر کمتر از 3 و 4 واحد دارند اما دلیل آنها از فروش این است که ریسک‌های بازار را همچنان بالا می‌بینند. وقتی نرخ بهره ۴۰ درصدی همچون موشک‌های اسرائیلی و آمریکایی بالای سر بازار قرار دارد، سیاست‌های ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.