بازار سه‌شنبه با تحرکات دقایق نخست می‌رفت از تونل وحشتی که در این چند روز تجربه کرده بود خارج شود و نفسی تازه کند اما گویا جریان قوی که احتمالا در بالاهای بازار فروشنده بود، جلوی این آرامش را گرفت و نیمه دوم تلخی را رقم زد؛ البته صف فروش خاصی در بازار تشکیل نگردید اما همین‌که قیمت آخرین معاملات پائین‌تر از پایانی‌ها بود و حجم معاملات افول کرده، نشان می‌دهد بازار برای گذر از سقف تاریخی کار دشواری در پیش دارد.
1) پیش‌بینی بازار ...
بورس24 : بورس تهران معاملات چهارمین روز هفته را با افزایش نسبی تقاضا آغاز کرد و حتی می‌رفت که یک روز مثبت قوی را به نمایش بگذارد اما فروشندگان به سرعت برق و باد از راه رسیده و جرقه امید خریداران را پیش از شعله‌ور شدن خاموش کردند ! لذا پس از زد و خورد یکساعت ابتدایی، بازار به یک تعادل نسبی رسید و در گوشه‌ای نان و ماست خود را می‌خورد تا اینکه با گذر از ساعت 11:30 به یکباره یک موج جدید عرضه وارد بازار شد و 60 درصد از نمادها را به رنگ سرخ درآورد و در مابقی نمادها هم قیمت آخرین معاملات کمتر از پایانی بود. در همین راستا شاخص کل رشد 18 هزار واحدی دقایق نخست را با کاهش ارتفاع 8 هزار واحدی تعویض کرد و با رنگ سرخ به کار خود خاتمه داد. ارزش معاملات با افت 29 درصدی به 8.6 همت رسید و 900 میلیارد تومان خروج پول حقیقی ثبت شد ...
بازار سه‌شنبه با تحرکات دقایق نخست می‌رفت از تونل وحشتی که در این چند روز تجربه کرده بود خارج شود و نفسی تازه کند اما گویا جریان قوی که احتمالا در بالاهای بازار فروشنده بود، جلوی این آرامش را گرفت و نیمه دوم تلخی را رقم زد؛ البته صف فروش خاصی در بازار تشکیل نگردید اما همین‌که قیمت آخرین معاملات پائین‌تر از پایانی‌ها بود و حجم معاملات افول کرده، نشان می‌دهد بازار برای گذر از سقف تاریخی کار دشواری در پیش دارد.
با این حال، برخلاف دیدگاه بدبینانه بسیاری از معامله‌گران، معتقدیم که بازار راهی نرفته که مستحق یک اصلاح عمیق باشد. شاید در نگاه اول رشد اخیر شاخص چشمگیر جلوه کند و برخی آن را مقدمه‌ای بر فاز اصلاحی چندماهه بدانند؛ اما اگر کمی دقیق‌تر به داده‌ها و رفتار پول در بازار بنگریم، می‌بینیم هنوز دلایل قانع‌کننده‌ای برای قرار گرفتن در یک روند نزولی میان‌مدتی وجود ندارد و اتفاقاً بازار بیشتر به استراحتی کوتاه برای تجدید قوا شباهت دارد تا آغاز یک اصلاح سنگین. اما برای این دیدگاه بد نیست نگاهی به استدلال‌هایمان داشته باشید ...
اول اینکه، نسبت P/E بازار اکنون در سطوح 6 واحدی قرار دارد. کف P/E تاریخی بازار (فارغ از پائین‌ترین حد هیجانی تجربه شده بعد از جنگ تحمیلی) 5.5 واحد بوده است. از سوی دیگر، در نسبت P/S نیز وضعیت مشابهی برقرار است. این شاخص هم‌اکنون در محدوده 2.1 واحدی قرار دارد و انتظار کاهش آن به سطوح کمتر از ۲ واحد چندان منطقی نیست. این نسبت‌های جذاب حاصل گزارش‌های فصلی مناسب است که اجازه اصلاح عمیق به بازار را نمی‌دهد.
دوم اینکه، ارزش دلاری بازار مجددا به سطوح کمتر از 100 میلیارد دلاری رسیده است. این رقم در ابتدای فروردین سال جاری 100 میلیارد دلار، انتهای دوره رونق اردیبهشت 142 میلیارد دلار و در روزهای پایانی شهریور یعنی پیش از آغاز روند صعودی 83 میلیارد دلار بوده است. از دید ما محدوده 90 - 95 میلیارد دلار سطحی است که به راحتی قابلیت از دست رفتن ندارد، مگر اینکه مجددا بحران جدیدی شبیه به جنگ اخیر و تحولات عجیب سیاسی و اقتصادی رقم بخورد.
سومین عامل، به عملکرد واقعی شرکت‌ها در حوزه تولید و فروش بازمی‌گردد؛ جایی که برخلاف فضای منفی ذهنی حاکم بر بازار، آمارها و داده‌های عملیاتی چیز دیگری می‌گویند. بخش قابل‌توجهی از بنگاه‌های بورسی در مسیر بهبود تولید، افزایش نرخ فروش و به تبع آن رشد سودآوری قرار گرفته‌اند. روند گزارش‌های ماهانه نیز مؤید همین واقعیت است که بخش عمده‌ای از صنایع، به‌ویژه در حوزه‌های کالایی، صادراتی و حتی برخی گروه‌های داخلی‌محور، توانسته‌اند عملکردی فراتر از انتظارات ثبت کنند.
با چنین شرایطی، به‌روشنی می‌توان انتظار داشت که کوارتر سوم سال مالی بسیاری از شرکت‌ها با سودهای مطلوبی همراه باشد. وقتی در بازار امروز، طیف وسیعی از نمادها باP/E گذشته‌نگر کمتر از ...
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.