مایکل سیلور، رئیس مایکرواستراتژی، در پی افزایش نگرانی‌ها درباره احتمال حذف این شرکت از شاخص‌های بزرگ سهام آمریکا، با انتشار بیانیه‌ای رسمی از مدل کسب‌وکار شرکت دفاع کرده و تأکید کرده است که مایکرواستراتژی یک صندوق غیرفعال نیست و فعالیت‌های آن بر پایه یک کسب‌وکار نرم‌افزاری فعال و یک استراتژی خزانه‌داری مبتنی بر بیتکوین بنا شده است. سیلور تأکید کرده که این شرکت، برخلاف ادعای برخی تحلیلگران...
بورس24 : مایکل سیلور، رئیس مایکرواستراتژی، در پی افزایش نگرانی‌ها درباره احتمال حذف این شرکت از شاخص‌های بزرگ سهام آمریکا، با انتشار بیانیه‌ای رسمی از مدل کسب‌وکار شرکت دفاع کرده و تأکید کرده است که مایکرواستراتژی یک صندوق غیرفعال نیست و فعالیت‌های آن بر پایه یک کسب‌وکار نرم‌افزاری فعال و یک استراتژی خزانه‌داری مبتنی بر بیتکوین بنا شده است. سیلور تأکید کرده که این شرکت، برخلاف ادعای برخی تحلیلگران، ساختاری مشابه صندوق‌ها یا شرکت‌های هلدینگ ندارد و بخش عملیاتی آن در کنار ذخایر بیتکوین، هویت اصلی شرکت را شکل می‌دهد.
دلایل نگرانی درباره حذف احتمالی از شاخص‌ها
در روزهای اخیر، نیکولائوس پانیگیرتزوگلو، تحلیلگر ارشد جی‌پی مورگان، هشدار داده بود که مایکرواستراتژی ممکن است به دلیل تمرکز شدید ارزش بازار خود بر نوسانات بیتکوین، از شاخص‌هایی مانند Nasdaq100، MSCI USA و MSCI World حذف شود. این تحلیلگر تخمین زده که حدود ۹ میلیارد دلار از ارزش بازار ۵۹ میلیارد دلاری مایکرواستراتژی از سمت صندوق‌های شاخص‌محور و سرمایه‌گذاران غیرفعال تأمین می‌شود و حذف احتمالی از شاخص‌ها می‌تواند منجر به موج خروج سرمایه‌ای چند میلیارد دلاری شود. این هشدار، هم‌زمان با رشد شدید قیمت بیتکوین و وابستگی فزاینده شرکت به دارایی‌های دیجیتال منتشر شده است.
چشم‌انداز بازار و اثر تصمیم MSCI
تحلیلگران معتقدند تصمیم آتی MSCI که قرار است ۱۵ ژانویه اعلام شود، نقشی تعیین‌کننده در مسیر ارزش سهام مایکرواستراتژی خواهد داشت. پانیگیرتزوگلو برآورد کرده است که حذف این شرکت از شاخص‌های MSCI ممکن است حداقل ۲.۸ میلیارد دلار خروجی فوری ایجاد کند و در صورتی که دیگر ارائه‌دهندگان شاخص نیز اقدام مشابهی انجام دهند، این رقم می‌تواند تا حدود ۸.۸ میلیارد دلار افزایش یابد. چنین وضعیتی می‌تواند حجم معاملات، نقدینگی و توانایی مایکرواستراتژی برای تأمین مالی را تحت تأثیر قرار دهد، به‌خصوص در شرایطی که سیاست‌های پولی فدرال رزرو همچنان سخت‌گیرانه است و هزینه سرمایه در بازارهای آمریکا بالا مانده است.
برآورد تأثیر بر موقعیت شرکت در بازار کریپتو
سیلور در پاسخ به این نگرانی‌ها اعلام کرده که «رده‌بندی شاخصی ما را تعریف نمی‌کند» و تأکید کرده که اعتقاد شرکت به بیتکوین تزلزل‌ناپذیر است. مایکرواستراتژی در سال ۲۰۲۵ پنج عرضه اوراق بهادار دیجیتال با ارزش مجموع بیش از ۷.۷ میلیارد دلار انجام داده و همچنین محصول جدیدی با نام Stretch معرفی کرده که به گفته سیلور «ابزار انقلابی» تأمین اعتبار مبتنی بر بیتکوین محسوب می‌شود. بسیاری از تحلیلگران بازار کریپتو بر این باورند که وابستگی شدید مایکرواستراتژی به بیتکوین می‌تواند در دوره‌های صعودی به افزایش قدرت شرکت منجر شود، اما در دوره‌های اصلاح قیمتی، ریسک‌های ساختاری آن را تشدید می‌کند.
نتیجه‌گیری
با توجه به نزدیکی موعد تصمیم MSCI و تمرکز فزاینده ارزش این شرکت بر دارایی‌های دیجیتال، سهام مایکرواستراتژی در آستانه دوره‌ای از نوسانات بالا قرار دارد. هرچند سیلور بر استحکام مدل کسب‌وکار شرکت تأکید کرده، اما بازار همچنان چشم به فضای ژئوپولیتیکی، سیاست‌های پولی فدرال رزرو و رفتار سرمایه‌گذاران نهادی دارد؛ عواملی که می‌توانند مسیر ارزش‌گذاری مایکرواستراتژی را در ماه‌های پیش‌رو تعیین کنند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.