جهش 225 درصدی سود خالص بانک شهر در گزارش 6 ماهه، بیشتر از آنکه حاصل عملکرد واقعی باشد، محصول 9.85 همت درآمد غیرعملیاتی و تکرارناپذیر است. رشد سود عملیاتی فقط 71 درصد بوده، درآمدهای اصلی حتی از تورم جا مانده و نسبت کفایت سرمایه 3.19 درصدی — کمتر از نصف حداقل استاندارد 8 درصدی — این بانک را در مقایسه با رقبا در موقعیت پرریسک قرار داده است.
بورس24 : «بانک شهر» در گزارش 6 ماهه خود جامپ سنگین 225% سود خالص را گزارش کرده که خب! از دید تحلیلگران آماتور این میزان سود، فوق العاده است! اما باید دید که آیا این میزان رشد سود واقعا عملیاتی بوده یا نه؟
نخستین آیتمی که چشم هر تحلیلگر خبره ای را به خود میگیرد، سرفصل سود عملیاتی است که خب! مهمترین شاخص سنجش سود در فعالیت های اصلی شرکت است.
در نیمه نخست 1404 سرفصل سود عملیاتی رشد 71% را ثبت کرده که خب! با رشد 225% سود خالص فاصله زیادی دارد!! و این یعنی بخش اعظم رشد سودخالص در «وشهر» عملیاتی نیست و عملا پتانسیل تداوم و تکرار ندارد!!
سود خالصی که سیگنال تکرار نمی دهد
بخش زیادی از سود خالص «وشهر»، تقریبا 9.85 همت از محل «سایر درآمدها و هزینه های غیرعملیاتی» ایجاد شده که خب! همانطور که اسمش روشه، غیرعملیاتی و این یعنی این رقم تکرار پذیر نیست و سهامداران نباید روی آن حساب کنند.
درآمدهایی که از تورم جامانده!
در نظر داشته باشید که با وجود رشد 225% سرفصل سو خالص، رقم درآمدهای عملیاتی تنها 45% رشد داشته و این یعنی اگر تورم یک سال اخیر را 50% حساب کنیم، درآمدهای اصلی در بانک شهر حتی از تورم هم کمتر رشد کرده اند!!
کفایت سرمایه ای که با رقبا قابل قیاس نیست
نسبت کفایت سرمایه (Capital Adequacy) که یکی از کلیدی ترین نسبت های مورد استفاده از صنعت بانکی برای سنجش ریسک مالی و عملیاتی پیرامون شرکت است، برای بانک شهر در سطح 3.19% محاسبه شده! و این در حالیست که حداقل عدد مجاز برای این نسبت در صنعت بانکی توسط بانک مرکزی در سطح 8% محاسبه شده است!!
در تفسیر این وضعیت باید گفت که تاکنون «وشهر» نه تنها نتوانسته از فیلتر بانک مرکزی یعنی کفایت سرمایه 8% عبور کند، بلکه نسبت به رقبا نیز عقب مانده است! بانکهایی نظیر تجارت، سینا، اقتصاد نوین، ملت و ... بر خلاف «وشهر» در گزارشات خود سطح مطلوبی از کفایت سرمایه را به سهامداران گزارش کرده اند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.