دادههای اخیر نشان میدهد دلار آمریکا در شاخص «ارزش واقعی دلاری تعدیلشده با تورم بر اساس تجارت» همچنان در سطوحی معامله میشود که طی چهار دهه گذشته فقط در مقاطع محدودی مشاهده شده است. این شاخص که توسط فدرال رزرو محاسبه میشود...
بورس24 : دادههای اخیر نشان میدهد دلار آمریکا در شاخص «ارزش واقعی دلاری تعدیلشده با تورم بر اساس تجارت» همچنان در سطوحی معامله میشود که طی چهار دهه گذشته فقط در مقاطع محدودی مشاهده شده است. این شاخص که توسط فدرال رزرو محاسبه میشود و ارزش واقعی دلار را در برابر 26 ارز با در نظر گرفتن رقابتپذیری تجاری اندازهگیری میکند، اکنون نزدیک به قله تاریخی خود قرار دارد. بر اساس برآوردها، این شاخص حدود 20 درصد بالاتر از میانگین بلندمدت است؛ سطحی که آخرین بار فقط در دهه 1930 و دهه 1980 ثبت شده بود.
این وضعیت در شرایطی رخ میدهد که شاخص اسمی دلار (DXY) – که عمدتاً حرکت دلار را در برابر شش ارز اصلی نشان میدهد – از ابتدای سال تاکنون حدود 8.4 درصد کاهش یافته و در مسیر ثبت ضعیفترین عملکرد سالانه خود از 2017 قرار گرفته است. اختلاف میان عملکرد شاخص واقعی و شاخص اسمی نشان میدهد فشارهای تورمی و وزن تجارت جهانی نقش بزرگی در حفظ قدرت بنیادی دلار ایفا کردهاند، حتی با وجود تعدیل انتظارات نسبت به ادامه سیاستهای انقباضی فدرال رزرو.
دلایل تثبیت قدرت دلار واقعی
رشد نسبی اقتصاد آمریکا نسبت به شرکای تجاری، شکاف بازدهی اوراق خزانه در مقایسه با اقتصادهای توسعهیافته و تداوم جریان سرمایه به سمت داراییهای دلاری از جمله عوامل اصلی حفظ ارزش واقعی دلار هستند. علاوه بر این، در ماههای اخیر افزایش ریسکهای ژئوپولیتیکی و نگرانی از کندی رشد جهانی باعث شده تقاضا برای ارزهای امن تقویت شود.
چشمانداز بازار ارز
تحلیلگران معتقدند اگرچه DXY تحت تأثیر تعدیل انتظارات سیاست پولی فدرال رزرو فشار نزولی را تجربه میکند، اما قدرت ساختاری شاخص واقعی میتواند مانعی در برابر افت عمیقتر دلار باشد. در صورت تغییر مسیر نرخ بهره یا تعدیل تورم، شکاف میان شاخص واقعی و اسمی میتواند نقش مهمی در جهتگیری آینده معاملات دلار ایفا کند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.