باز شدن مسیر رسمی وثیقه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال در بازار مشتقات آمریکا

بورس24 : کمیسیون معاملات آتی کالا آمریکا با راه‌اندازی یک برنامه آزمایشی جدید، گام مهمی در جهت رسمیت‌بخشی به استفاده از دارایی‌های دیجیتال و دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده در بازار مشتقات برداشته است. بر اساس این طرح، نهادهای منتخب می‌توانند از دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین، اتریوم، استیبل‌کوین‌های دلاری و اوراق و دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده به‌عنوان وثیقه رسمی در معاملات مشتقه استفاده کنند؛ اقدامی که می‌تواند ساختار وثیقه‌گذاری در بزرگ‌ترین بازار مشتقات جهان را وارد مرحله‌ای تازه کند.

چرخش رگولاتوری و چارچوب نظارتی جدید

این برنامه تحت نظارت مستقیم کمیسیون معاملات آتی کالا اجرا می‌شود و شرکت‌های مشارکت‌کننده ملزم هستند گزارش‌های هفتگی از وضعیت دارایی‌های وثیقه‌ای، ریسک‌های عملیاتی و نحوه مدیریت آن‌ها ارائه دهند. کمیسیون همچنین تأکید کرده است هرگونه اختلال یا ریسک سیستمی باید به‌صورت شفاف افشا شود. این رویکرد نشان‌دهنده تلاش نهاد ناظر برای کنترل ریسک در کنار پذیرش نوآوری‌های مالی است؛ مسیری که می‌تواند بخشی از فعالیت‌های مرتبط با دارایی‌های دیجیتال را دوباره به داخل آمریکا بازگرداند.

پیوند بازار سنتی و دارایی‌های توکنیزه‌شده

در دستورالعمل‌های به‌روزشده CFTC تصریح شده که مقررات این نهاد ماهیت فناوری‌محور ندارند و دارایی‌های توکنیزه‌شده، از جمله اوراق خزانه، صندوق‌های بازار پول و سایر دارایی‌های واقعی، می‌توانند ذیل استانداردهای موجود مورد استفاده قرار بگیرند. این موضوع مسیر استفاده گسترده‌تر از دارایی‌های توکنیزه‌شده را در زیرساخت‌های مالی سنتی هموار می‌کند و امکان افزایش بهره‌وری سرمایه را فراهم می‌سازد.

پیامدهای مالی و چشم‌انداز پیش‌رو

فعالان بازار معتقدند پذیرش این دارایی‌ها به‌عنوان وثیقه می‌تواند فشار تأمین وجه تضمین را کاهش داده و نقدشوندگی بازار مشتقات را تقویت کند، به‌ویژه در شرایطی که سیاست‌های پولی فدرال رزرو و مسیر نرخ بهره نقش تعیین‌کننده‌ای در نوسانات بازار دارند. هرچند فاز نخست این برنامه محدود است، اما در صورت موفقیت، می‌تواند زمینه‌ساز تغییرات عمیق‌تر در ساختار وثایق مالی و افزایش نقش دارایی‌های دیجیتال در بازارهای رسمی آمریکا شود.