رشدهای اخیر بورس نشانه جانگرفتن تحلیل در بازار است؛ بهگفته محمودرضا خواجهنصیری، هرچه جریان تحلیل، فورکست و اجماع کارشناسی تقویت شود، بازار سرمایه میتواند رشدهای پایدارتر و هوشمندانهتری را تجربه کند.
بورس24 : محمود رضا خواجه نصیری با حضور در برنامه «کد به کد» بورس24 به تشریح دیدگاه های خود درباره روزهای کنونی بورس پرداخت.
این مقام سابق نظارتی بورس در ابتدای اظهارات خود این پرسش ها را مطرح کرد و گفت : الان یک شرکت، من کل بازار یک شرکت را در نظر میگیرم؛ چقدر میارزد؟ ارزشگذاریاش چیست؟ با ریسک چقدر باید تعدیل شود؟ الان واقعاً چقدر میارزد؟ ارزش جایگزینیاش چقدر است؟ اصلاً چقدر میارزد که این شرکت را بخریم؟ ارزش بازاریاش چیست؟ ارزش ذاتیاش چگونه است؟ اساساً برآورد ما این است که سال آینده چقدر سود میسازد؟اگر شما بهعنوان مدیر یک پورتفوی بزرگ در این کشور باشید، این سهم را در پورتفویتان وزن بیشتری میدهید یا کمتر؟ آن را قویتر میکنید یا میفروشید؟ اجماع شما چیست؟ برآوردتان از یک سال آینده چیست؟
این خبره بازارهای مالی ادامه داد : وقتی اینها وجود نداشته باشد، معلوم است که بازار ما میایستد. یک حرکت میکند، مثلاً یک شرکت پالایشگاهی را ۴۰ درصد بالا میبرد و بعد میایستد؛ چون نمیداند. نه آن روزی که خریده، از اول دقیقاً بر اساس یک استیمیشن خریده نه تحلیل و این است که الان سهم میایستد و استپ میکند.
وی افزود : خبر، اطلاعات و اظهار نظر فعال نهادهای مالی ما باید هر روز وجود داشته باشد. باید هر روز چند تا ریپورت بدهند، چند تا تحلیل منتشر کنند، تصمیماتشان را شفاف کنند و با بازار در ارتباط باشند. باید بیایند جلو.
الزامات رشد بورس چیست؟
او گفت : در بازارهای جهانی، هر روز خبرهای مهم بازار مالی دنیا منتشر میشود. برای رشد کردن چه چیز لازم است؟ چرا هر روز صبح که بیدار میشوند، اگر مثلاً انویدیا چند برابر هم شده باشد باز هم میرود بالا؟ چون یک نفر میگوید فورکست این شرکت این بوده، الان در سهماهه اینقدر داده و بر اساس تحلیل ششماهه اینقدر خواهد داد. پیشبینیها مشخص است.تحلیلگران به یک اجماع میرسند، یک پیشبینی ارائه میدهند و میگویند سه ماه دیگر این شرکت چه برآوردی دارد. به محض اینکه یک اتفاق فاندامنتال در یک صنعت میافتد، این برآورد آپدیت میشود. همه میفهمند پیشبینی قیمتی سهم رفته بالاتر و بازار مشتاق میشود.
خواجه نصیری با ذکر مثالی افزود: الان پالایشگاههای ما از یک جایی حرکت کردهاند. الان بر اساس کرک اسپرد، فرض کنید در این ماه با نرخ ارز و شرایطی که داریم، سود اینها تغییر میکند نسبت به تحلیلی که مثلاً برای شهریور وجود داشته. خب الان قیمت جدید چیست؟ اگر از شهریور ۲۰ درصد رشد کرده و آمده بالا، از اینجا به بعد باید ۲۰ درصد دیگر برود بالا یا ۲۰ درصد دیگر بیاید پایین؟ اینها وجود ندارد که کسی بر اساسش تصمیمگیری کند.میگویند صنعت خودروسازی؛ خب الان وضعیتش چگونه است؟ چه خواهد شد؟ تحلیل درست کجاست؟ چهار تا نهاد مالی بیایند بگویند ما این سهم را از پورتفوی خود خارج میکنیم، چهار تای دیگر بگویند ما میخواهیم این را بخریم. اینهاست که بازار را میسازد.
وی توضیح داد : اجماع تحلیلگران، اخبار و ارقام، همه در تصمیمگیری بازار نقش دارد. غیر از خبرهای لحظهای، یک خبر مهم بازار این است که این شرکت چقدر میارزد؟ فورکستش چیست؟ مقایسه ارنینگ با فورکست چگونه است؟ اینکه بازیگران بزرگ مالی، حقوقیهای بزرگ یا شرکتهایی که در این حوزه فعالاند، اظهار نظر کنند که وزن این سهم در پورتفوی ما بالا رفته یا پایین آمده چون ارزندگیاش تغییر کرده؛ اینها میشود خبر و میشود روح زنده بازار.
جاده ی بورس را بشناسید
خواجه نصیری افزود : اینها در بازار ما وجود ندارد. معلوم است کسی که جلوتر را نمیبیند، سوار ماشین میشود، گاز میدهد، سرعتش بالا میرود و بعد ناگهان پایش را شل میکند؛ چون نمیداند جاده چگونه است، نه میفهمد، نه میداند.ابهامهای سیاسی جای خود، اما ما حتی آن بخشی که دست خودمان است را هم انجام نمیدهیم. ما فورکست نداریم. قیمتها بر اساس نرخ بهره مشخص، نرخ ارز مشخص و تحلیل حساسیت برای آینده تعیین نمیشود. در حالی که میشود فاکتورها را مشخص کرد و پیشبینیهایی داشت که چراغ راه بازار باشد و بتواند کار کند.
وی تاکید کرد : اما چنین اطلاعاتی وجود ندارد. بعد به یک نفر میگوییم بورس ما میارزد یا نمیارزد، ارزش دلاریاش اینطور شده یا آنطور شده. وقتی اینقدر کلی و عامیانه حرف میزنیم، نه متر داریم، نه مقیاس داریم، نه تحلیل داریم. بله، این کارها هزینه دارد؛ ایجاد یک ستون اطلاعاتی خوب و قابل اتکا هزینه دارد.اما الان که هوش مصنوعی آمده، قدرت تحلیلی دیگر آنقدر نیاز به هزینه سنگین ندارد. اینها را باید علم کرد و فعال کرد. آن وقت ببینید وقتی یک فورکست و یک اجماع تحلیلگران میآید، حتی بعد از ۳۰ درصد رشد یک شرکت پالایشگاهی، باز هم بر اساس اطلاعات این اعتقاد شکل میگیرد که میتواند ۳۰ درصد دیگر هم بالا برود یا وزن بیشتری در پورتفو بگیرد. آن وقت بازار به رشد خودش ادامه میدهد.
تاثیر خواجه نصیری در رشد اخیر بازارسهام
مدیرعامل سابق تامین سرمایه تمدن با بیان این که اگر بعضیها میگویند خواجه نصیری در این رشد اخیر بازار، چند اظهار نظر باعث جان گرفتن بازار شده، این تعریف از آن فرد نیست؛ این ضعف بازار است، افزود: اگر واقعاً یک اظهار نظر میتواند اینقدر اثر بگذارد، تصور کنید اگر بهجای یکی، صد تا بود. اگر هر روز بود، اگر مستمر بود، چه اتفاقی میافتاد.باز شدن تریبونها، گردش اطلاعات، معرفی بازار، توسعه بازار و اینکه نهادهای مالی منفعل نباشند و کار خودشان را انجام دهند؛ ته همه این داستانها این است که بازار یک چراغ قوه، یک مسیر و یک جهت پیدا کند.
اگر این اتفاق بیفتد، بازار میتواند رشد کند و به جایی برسد که بگوییم ما تافته جدا بافته نیستیم. همه جای دنیا همین است. فرقی نمیکند اینجا باشد یا هر جای دیگر. اگر این کار انجام شود، بازار ارزندگیهای خودش را از پشت ابر بیرون میآورد و به جایی که باید، میرسد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.