زیان سنگین تحقق‌نیافته بیت‌ماین از سرمایه‌گذاری در اتریوم؛ فشار ترازنامه‌ای بر نهنگ بزرگ ETH

بورس24 : بر اساس داده‌های منتشرشده از سوی پلتفرم تحلیلی کریپتوکوانت (CryptoQuant)، شرکت بیت‌ماین ایمِرژن (BitMine Immersion) در حال حاضر با زیان تحقق‌نیافته‌ای معادل ۳.۵ میلیارد دلار از محل سرمایه‌گذاری‌های خود در اتریوم روبه‌رو است. این زیان در حالی ثبت شده که بیت‌ماین یکی از بزرگ‌ترین دارندگان سازمانی اتریوم در جهان محسوب می‌شود و بخش قابل‌توجهی از ترازنامه خود را به این دارایی دیجیتال اختصاص داده است.

طبق این گزارش، کاهش قیمت اتریوم نسبت به میانگین قیمت خرید بیت‌ماین، باعث شده ارزش بازار دارایی‌های این شرکت به‌طور قابل‌توجهی پایین‌تر از بهای تمام‌شده ثبت شود. اگرچه این زیان هنوز «تحقق‌نیافته» تلقی می‌شود و تا زمان فروش دارایی‌ها جنبه حسابداری دارد، اما فشار روانی و مالی آن بر تصمیم‌گیری‌های آتی شرکت قابل چشم‌پوشی نیست.

انباشت بزرگ، ریسک بزرگ‌تر

بیت‌ماین طی سال‌های اخیر با هدف تنوع‌بخشی به فعالیت‌های استخراج و سرمایه‌گذاری، اقدام به انباشت گسترده اتریوم کرده است. این رویکرد در دوره‌های صعودی بازار، موقعیت این شرکت را در میان نهنگ‌های ETH تقویت کرد، اما با ورود بازار به فاز اصلاحی، ریسک تمرکز دارایی‌ها بیش از پیش نمایان شده است. تحلیلگران کریپتوکوانت معتقدند هرچه سهم اتریوم در ترازنامه شرکت‌ها بالاتر باشد، حساسیت آن‌ها نسبت به نوسانات قیمتی نیز افزایش می‌یابد.

پیامدهای بازار و رفتار نهنگ‌ها

برخی کارشناسان هشدار می‌دهند که تداوم چنین زیان‌های تحقق‌نیافته‌ای می‌تواند در صورت نیاز به تأمین نقدینگی، شرکت‌هایی مانند بیت‌ماین را به فروش بخشی از ذخایر اتریوم سوق دهد؛ اقدامی که در کوتاه‌مدت می‌تواند فشار فروش مضاعفی بر بازار وارد کند. با این حال، گروهی دیگر معتقدند نهنگ‌های بزرگ با دیدگاه بلندمدت، ترجیح می‌دهند در دوره‌های رکودی دارایی‌های خود را حفظ کرده و از فروش در سطوح پایین اجتناب کنند.

چشم‌انداز اتریوم و تصمیمات راهبردی

در نهایت، سرنوشت این زیان ۳.۵ میلیارد دلاری بیش از هر چیز به مسیر آینده قیمت اتریوم و شرایط کلان بازار بستگی دارد. اگر اتریوم بتواند در ماه‌های آینده بهبود معناداری را تجربه کند، بخش بزرگی از این زیان می‌تواند به‌صورت حسابداری جبران شود. اما در سناریوی تداوم ضعف بازار، فشار بر ترازنامه بیت‌ماین و سایر بازیگران بزرگ، به یکی از متغیرهای مهم در تحلیل رفتار عرضه و تقاضای اتریوم تبدیل خواهد شد.