رکورد تاریخی وال‌استریت؛ فاصله بازار سهام آمریکا از اقتصاد واقعی به اوج رسید

بورس24 : بازارهای مالی آمریکا در حال ثبت یکی از کم‌سابقه‌ترین واگرایی‌های تاریخی میان ارزش دارایی‌های مالی و اندازه اقتصاد واقعی هستند. تازه‌ترین داده‌ها نشان می‌دهد نسبت ارزش کل بازار سهام ایالات متحده به تولید ناخالص داخلی این کشور به سطح بی‌سابقه ۲۱۸ درصد رسیده است؛ رقمی که بیانگر رشد شتابان قیمت سهام در مقایسه با آهنگ رشد اقتصاد آمریکا است. در حال حاضر، ارزش بازار سهام آمریکا به حدود ۶۸ تریلیون دلار افزایش یافته، در حالی که اندازه اقتصاد این کشور نزدیک به ۳۱ تریلیون دلار برآورد می‌شود.

جهش سریع بازار سهام در برابر رشد محدود اقتصاد

بررسی‌ها نشان می‌دهد این نسبت تنها طی هشت ماه گذشته حدود ۵۶ واحد درصد افزایش یافته است؛ موضوعی که سرعت رشد بازار سهام را به‌وضوح برجسته می‌کند. از زمان همه‌گیری کرونا در سال ۲۰۲۰، ارزش بازار سهام آمریکا با نرخی نزدیک به دو برابر رشد تولید ناخالص داخلی افزایش یافته و شکاف میان دارایی‌های مالی و فعالیت‌های واقعی اقتصادی را عمیق‌تر کرده است. این روند تا حد زیادی تحت تأثیر سیاست‌های پولی انبساطی، تزریق گسترده نقدینگی و نرخ‌های بهره پایین در سال‌های اخیر شکل گرفته است.

مقایسه با حباب دات‌کام و نشانه‌های هشداردهنده

نسبت فعلی ارزش بازار به تولید ناخالص داخلی اکنون حدود ۷۸ واحد درصد بالاتر از اوج ثبت‌شده در دوران حباب دات‌کام در سال ۲۰۰۰ قرار دارد؛ دوره‌ای که در نهایت با اصلاح شدید بازار و سقوط سهام فناوری به پایان رسید. بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند رسیدن این شاخص به چنین سطوحی، نشان‌دهنده افزایش ریسک‌های ساختاری در بازار سهام است و می‌تواند نشانه‌ای از فاصله گرفتن قیمت‌ها از بنیادهای اقتصادی باشد.

نقش سیاست‌های پولی و چشم‌انداز پیش‌رو

در شرایط کنونی، سیاست‌های پولی فدرال رزرو و مسیر نرخ بهره نقش تعیین‌کننده‌ای در تداوم یا اصلاح این وضعیت دارند. اگرچه انتظارات برای کاهش نرخ بهره می‌تواند همچنان از بازار سهام حمایت کند، اما تداوم تورم، فشار بر بودجه دولت و عوامل ژئوپولیتیکی می‌توانند زمینه‌ساز نوسانات جدی شوند. در مجموع، رکوردشکنی این نسبت تاریخی، هم‌زمان تصویر روشنی از قدرت بازار سهام آمریکا و زنگ هشداری درباره پایداری این رشد در بلندمدت ارائه می‌دهد.