مؤسسه مورگان استنلی در تازهترین ارزیابی خود از بازارهای مالی آمریکا اعلام کرده است که برخلاف نگرانیهای رایج درباره نزدیک شدن بازار سهام به «اواخر چرخه»، سهام ایالات متحده هنوز وارد فاز فرسایشی نشده و همچنان ظرفیت رشد معنادار تا سال ۲۰۲۶ را حفظ کرده است. به اعتقاد تحلیلگران این بانک سرمایهگذاری...
بورس24 : مؤسسه مورگان استنلی در تازهترین ارزیابی خود از بازارهای مالی آمریکا اعلام کرده است که برخلاف نگرانیهای رایج درباره نزدیک شدن بازار سهام به «اواخر چرخه»، سهام ایالات متحده هنوز وارد فاز فرسایشی نشده و همچنان ظرفیت رشد معنادار تا سال ۲۰۲۶ را حفظ کرده است. به اعتقاد تحلیلگران این بانک سرمایهگذاری، مجموعهای از عوامل بنیادی مثبت در حال شکلگیری است که اثر همزمان آنها هنوز بهطور کامل در قیمت سهام منعکس نشده و همین موضوع میتواند محرک موج بعدی رشد بازار باشد.
موتور سودآوری شرکتها و پایداری ارزشگذاریها
مورگان استنلی هسته اصلی این خوشبینی را در رشد سودآوری شرکتها میداند. بر اساس برآورد این مؤسسه، سود هر سهم شرکتهای آمریکایی در سال ۲۰۲۶ میتواند رشدی در محدوده میانه دهه درصدی ثبت کند؛ نرخی که در دورههای گذشته معمولاً با عملکرد قوی شاخصهای سهام همراه بوده است. این سطح از رشد سود به بازار اجازه میدهد ارزشگذاریها در سطوح نسبتاً بالا باقی بمانند، بدون آنکه فشار اصلاح سنگین بر بازار تحمیل شود. از دید این بانک، نگرانی درباره حباب قیمتی در شرایطی که سود شرکتها در حال افزایش است، بیش از حد بزرگنمایی شده است.
نقش سیاست پولی، مقرراتزدایی و عوامل ژئوپولیتیکی
در کنار سودآوری، سیاست پولی فدرال رزرو نیز نقش کلیدی در چشمانداز بازار دارد. مورگان استنلی انتظار دارد بازده اوراق خزانهداری ۱۰ ساله آمریکا به زیر سطح ۳.۷۵ درصد کاهش یابد و فدرال رزرو در اوایل سال ۲۰۲۶، احتمالاً در ماههای ژانویه و آوریل، مسیر کاهش نرخ بهره را آغاز کند. چنین شرایطی، همراه با ازسرگیری خرید اوراق کوتاهمدت، محیطی حمایتی برای داراییهای ریسکی ایجاد میکند. همزمان، کاهش مقررات بهویژه در بخش مالی میتواند بازده حقوق صاحبان سهام بانکها را افزایش دهد و از طریق سود تقسیمی و بازخرید سهام، به رشد قیمتها کمک کند. این تحولات در بستر تحولات ژئوپولیتیکی و تغییرات سیاستی جهانی میتواند اهمیت بیشتری پیدا کند.
هوش مصنوعی، دلار ضعیف و افق شاخص S&P 500
از منظر ساختاری، مورگان استنلی تأکید دارد که هوش مصنوعی دیگر صرفاً یک روایت آیندهمحور نیست. طبق تحلیلهای داخلی این مؤسسه، تعداد فزایندهای از شرکتها در حال گزارش اثر واقعی هوش مصنوعی بر بهبود حاشیه سود خود هستند. در سطح کلان نیز کاهش قیمت نفت و تضعیف دلار آمریکا بهعنوان باد موافق بازار عمل میکند؛ چرا که نفت ارزانتر به نفع مصرفکننده است و دلار ضعیفتر سود شرکتهایی را که درآمد خارجی دارند تقویت میکند. با توجه به اینکه حدود ۳۰ درصد از درآمد شرکتهای شاخص S&P 500 از خارج آمریکا تأمین میشود، این عامل اهمیت مضاعفی دارد. در مجموع، مورگان استنلی هدف ۷۸۰۰ واحدی را برای شاخص S&P 500 تا پایان ۲۰۲۶ محتمل میداند و اصلاحهای مقطعی بازار را بیشتر فرصت خرید ارزیابی میکند تا سیگنال خروج.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.