در محاسبات ارزش ذاتی هر سهم «وهور» باید توجه داشت که بخش اعظم سرمایه گذاری های این گروه در پرتفوی غیربورسی بوده و همین امر سبب می شود تا ارزش ذاتی محاسبه شده بسیار کمتر از ارزش واقعی باشد! با این حال، همچنان هر سهم 16% زیر ارزش ذاتی، در بورس تهران دست به دست می شود.
بورس24 : گروه «سرمایه گذاری انرژی امید تابان هور» با نماد «وهور» در بورس تهران بیش از 13.6 هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده است. سرمایه اسمی شرکت 8.01 هزار میلیارد تومان بوده و اخیرا تیم مدیریتی اعلام کرده که به منظور رعایت استاندارد حسابداری شماره 15، افزایش سرمایه در جریان 1.5 همتی از محل مطالبات حال شده و آورده نقدی سهامداران به تعویق می افتد و افزایش سرمایه از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها در دستور کار قرار می گیرد.
بیش از 92% از سهام هلدینگ «وهور» در اختیار گروه سرمایه گذاری امید بوده و خب! بر همین اساس، این شرکت سهامدار عمده «وهور» محسوب می شود.
سال مالی «وهور» منتهی به آذر است. در بررسی سبد و ارزش ذاتی هر سهم «وهور» باید به این نکته توجه داشت که بخش اعظم منابع مالی این هلدینگ در پرتفوی غیربورسی متمرکز شده که خب! در گزارشات ماهانه، صرفا بهای تمام شده این سبد گزارش می شود و ارزش روز و در نتیجه ارزش افزوده ایجاد شده از محل این سرمایه گذاری ها به طور دقیق مشخص نیست!
بر همین اساس، مسلما محاسبات مربوط به ارزش ذاتی هر سهم کمتر از ارقام واقعی خواهد بود! با هدف افزایش دو اصل حسابداری یعنی مربوط بودن و قابل اتکا بودن محاسبات، در برآورد ارزش ذاتی هر سهم از بهای تمام شده سبد غیربورسی استفاده شده است. به محاسبات جدول زیر دقت فرمایید:
Bourse24.ir | |
محاسبات NAV هر سهم «وهور» - ریال | |
ارزش بازار سبد بورسی | 13,705,107,000,000 |
بهای تمام شده سبد بورسی | (21,616,203,000,000) |
ارزش افزوده سبد بورسی | (7,911,096,000,000) |
بهای تمام شده پرتفوی غیربورسی | 67,033,303,000,000 |
حقوق صاحبان سهام | 103,820,937,000,000 |
خالص ارزش دارایی های گروه وهور | 162,943,144,000,000 |
تعداد سهام | 80,176,283,000 |
ارزش ذاتی هر سهم | 2,032 |
قیمت امروز | 1,707 |
نسبت قیمت به ارزش ذاتی هر سهم | 84% |
سود سرمایه گذار در هنگام خرید | 16% |
با وجود آنکه صرفا به بهای تمام شده سبد غیربورسی اتکا شده، همچنان قیمت تابلو تقریبا 16% زیر ارزش ذاتی هر سهم «وهور» است! چرا که قیمت تابلو 170 تومان بوده و ارزش واقعی هر سهم بیش از 203 تومان. البته توجه فرمایید که ارزش ذاتی به مراتب بالاتر از این رقم است.
مهمترین سرمایه گذاری های غیربورسی «وهور» عبارتند از:
- مالکیت 99.58% در تولیدی نیروی برق سبز منجیل به بهای 2.29 همت،
- مالکیت 95.9% در مولد نیروگاهی گوهر سیرجان به بهای 979 میلیارد تومان،
- مالکیت 25% در تدبیر سازان سرآمد به بهای 1.71 همت،
- مالکیت 24.5% در مولد برق نیروگاهی سامان سمنان به بهای 1.37 همت
مهمترین شرکت بورسی «وهور» نیز «توسعه مسیر برق گیلان» است. ورود هر یک از شرکت های غیربورسی به بازار سرمایه می تواند تاثیر قابل ملاحظه ای بر مارکت کپ و در نتیجه ارزش سهام «وهور» داشته باشد.
نظر به آنکه کشور درگیر بحران انرژی است و بخش اعظم سرمایه گذاری «وهور» در حوزه برق انجام شده، این سهم را می توان به عنوان یکی از گزینه های کم ریسک سرمایه گذاری مد نظر قرار داد؛ به خصوص آنکه اکنون در حوالی خط روند معتبر خود معامله می شود و زیر ارزش ذاتی نیز قرار دارد.
چارت تکنیکال سهام «وهور» در اسکیل هفتگی - تعدیل شده (لگاریتمی) به شرح زیر ارائه شده است:
نزدیک ترین سطح حمایتی، خط روند بلندمدتی است که در گذشته چندین مرتبه نقش حمایتی برای سهم داشته است.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.