سود عملیاتی «کاوه» از 5 همت گذشت

بورس24 : «فولاد کاوه جنوب کیش» پرونده 9 ماهه 1404 را با کسب 3.5 هزار میلیارد تومان سود خالص از محل 35.5 همت درآمد عملیاتی بسته است و عملا حاشیه سود خالص 10% را ثبت کرده است.

مهمترین نکات صورت های مالی 9 ماهه منتشره در سامانه کدال بورس به شرح زیر است: 

- مهمترین سرفصل هزینه ای شرکت، بهای تمام شده تولیدات به خوبی کنترل شده و رشد بسیار کمتری از تورم را ثبت کرده؛ رشد 33% در یک سال اخیر. در سایه این رویداد و به دلیل رشد تقریبا 9 همتی رقم درآمدها، سرفصل سود ناخالص رشد قابل قبولی داشته و به بیش از 5 همت رسیده است. 

پوشش سودناخالص سال قبل

- توجه فرمایید که سود ناخالص دوره 12 ماهه 1403 برابر با 3.98 همت بوده و این یعنی «کاوه» توانسته در مدت 9 ماهه، نه تنها تمام سود ناخالص سال قبل را کاور کند، بلکه رشد 1 همتی را نیز نسبت به رقم دوره 12 ماهه ثبت کند. مارجین ناخالص شرکت در این دوره 9 ماهه بیش از 14% محاسبه شده! حال آنکه در دوره 12 ماهه 1403 برابر با 12.6% بوده است. 

- همانند سود ناخالص، سود عملیاتی 9 ماهه با ثبت رشد 72% نسبت به دوره مشابه، از سود عملیاتی دوره 12 ماهه 1403 سبقت گرفته است! مهمترین دلیل رشد سود عملیاتی، کنترل اثربخش هزینه های عمومی اداری (در سطح تورم) و البته فروش ضایعات بوده که به کمک درآمدهای عملیاتی آمده است. 
 

رشد 2 برابری سود خالص در انتظار «کاوه»
- سود هر سهم در دوره 6 ماهه نخست 1404 برابر با 36 تومان بوده! در دوره 9 ماهه به 57 تومان رسیده و این یعنی در پاییز شرکت به ازای هر سهم 21 تومان سود ساخته است. توجه فرمایید که یک پتانسیل قوی در دل شرکت وجود دارد و آن بهره برداری از طرح توسعه مگامدول C است که بر اساس برآورد های تیم مدیریت، سودسازی شرکت دو برابر خواهد شد!! برآورد شده این پروژه در انتهای خرداد 1405 به بهره برداری برسد (رشد 40% تناژ فروش + افت 25% بهای تمام شده تولیدات). 

چرخش جذاب سرمایه درگردش

- شاهد بهبود قابل توجه یکی از مهمترین سرفصل های سنجش نقدینگی در «کاوه» هستیم! سرفصل سرمایه در گردش در صورت های مالی نیمه نخست 1404 تقریبا برابر با منفی 10 همت بوده! اما در صورت های مالی 9 ماهه به مثبت 4.1 هزار میلیارد تومان رسیده که خب! رویداد بسیار مثبتی تلقی می شود. به خصوص آنکه، در همین زمان، دیگر پارامتر سنجش نقدینگی و کیفیت سود یعنی خالص وجوه نقد عملیاتی نیز بهبود چشمگیری داشته و از 285 میلیارد تومان در انتهای شهریور به مثبت 5 هزار میلیارد تومان در انتهای آذر رسیده است! 

تسهیلات مالی  

در این مدت 9 ماهه، تیم مدیریتی به خوبی به سمت استفاده از تسهیلات مالی حرکت کرده! چرا که در صورت جریانات نقدی، تقریبا 13.8 هزار میلیارد تومان تسهیلات مالی گزارش شده که خب! با توجه به روند نزولی ارزش پول و نیاز شرکت برای تامین مالی پروژه ها به نقدینگی ارزان، استفاده از وام بانکی اثرات مثبت اقتصادی و عملیاتی بر ارزش شرکت خواهد داشت. (سپر مالیاتی + تقویت سرمایه در گردش)

سود انباشته

البته مانده حساب سود انباشته نیز با ثبت سود خالص 3.48 همتی در دوره 9 ماهه، به بیش از 4.6 هزار میلیارد تومان رسیده که خود نوعی منبع مناسب برای تامین مالی پروژه ها محسوب می شود (افزایش سرمایه + معافیت مالیاتی).

یکی از دیگر پروژه های در جریان در دل «کاوه»، اقدامات کاهش وابستگی به شبکه برق کشوری است که با خرید برق از نیروگاه خرم آباد استارت زده شده و شرکت توانسته با تامین بخش قابل توجهی از برق مصرفی، اثرات ناترازی و قطع برق در بهار و تابستان را تا حد بالایی کاهش دهد. در بین فولادی ها، کاوه از معدود نمادهایی است که چندین طرح جذاب در دل خود دارد: پروژه مگامدول سی + خرید برق از نیروگاه. 

در گزارش بعدی به سراغ بررسی بودجه این غول فولادی خواهیم رفت.