دادههای جدید بازار مشتقات نشان میدهد نوسانپذیری طلا به سطوحی بازگشته که آخرین بار در اوج بحران مالی جهانی سال ۲۰۰۸ مشاهده شده بود؛ موضوعی که از تغییر معنادار انتظارات معاملهگران نسبت به مسیر کوتاهمدت قیمت این فلز گرانبها حکایت دارد. بر اساس این آمار...
بورس24 : دادههای جدید بازار مشتقات نشان میدهد نوسانپذیری طلا به سطوحی بازگشته که آخرین بار در اوج بحران مالی جهانی سال ۲۰۰۸ مشاهده شده بود؛ موضوعی که از تغییر معنادار انتظارات معاملهگران نسبت به مسیر کوتاهمدت قیمت این فلز گرانبها حکایت دارد. بر اساس این آمار، نسبت شاخص نوسانپذیری صندوق قابل معامله طلا (GLD) به شاخص نوسانپذیری صندوق اوراق خزانهداری بلندمدت آمریکا (TLT) به ۲.۷ واحد رسیده که بالاترین سطح در حدود ۱۷ سال اخیر محسوب میشود. این نسبت تنها از ماه نوامبر تاکنون حدود دو برابر شده و نشاندهنده افزایش حساسیت بازار طلا نسبت به اخبار و شوکهای قیمتی است.
واگرایی طلا و اوراق خزانهداری آمریکا
در حالی که نوسان طلا به شدت افزایش یافته، بازار اوراق خزانهداری آمریکا مسیر متفاوتی را طی میکند. شاخص ویکس مرتبط با صندوق TLT به محدوده ۱۲.۱ واحد کاهش یافته که نزدیک به پایینترین سطوح ثبتشده از سال ۲۰۱۹ است. این واگرایی بیانگر آن است که سرمایهگذاران در شرایط کنونی، ریسک را بیش از هر چیز در بازار طلا قیمتگذاری میکنند و اوراق خزانه را فعلا به عنوان دارایی با ثباتتر میبینند؛ وضعیتی که میتواند ریشه در تردیدها نسبت به مسیر سیاستهای پولی، تورم و تحولات ژئوپولیتیکی داشته باشد.
افزایش انتظارات نوسان در افق کوتاهمدت
از سوی دیگر، شاخص ویکس صندوق GLD به سطح ۳۳.۱ واحد رسیده که بالاترین رقم از سال ۲۰۲۰ به شمار میرود. همزمان، اختلاف نوسان ضمنی قراردادهای طلا در سررسید سهماهه نسبت به یکساله به بیشترین مقدار از سال ۲۰۲۲ افزایش یافته است. این الگو نشان میدهد فعالان بازار انتظار دارند حرکتهای قیمتی بزرگتری در کوتاهمدت رخ دهد و عدم قطعیت فعلی زودتر از افقهای بلندمدت خود را نشان دهد.
چشمانداز بازار در سایه عدم قطعیتهای کلان
تحلیلگران معتقدند ترکیب تضعیف اعتماد به سیاستهای پولی، نگرانیهای ژئوپولیتیکی و جابهجایی جریان سرمایه میان داراییهای امن، میتواند نوسانپذیری طلا را در سطوح بالا حفظ کند. در چنین فضایی، هرچند طلا همچنان نقش پوشش ریسک را ایفا میکند، اما شدت نوسانات میتواند اصلاحهای مقطعی و حرکتهای تند قیمتی را نیز به همراه داشته باشد. بر همین اساس، بازار فلزات گرانبها وارد مرحلهای شده که مدیریت ریسک و توجه به نوسان، اهمیتی بیش از گذشته یافته است.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.