رشد قیمت جهانی مس، یکی از اصلی ترین درایور های سودسازی در «فملی» است و در زمان نگارش این متن، قیمت جهانی مس در بورس لندن با رشد 41% در 6 ماه گذشته به بیش از 13.550 دلار رسیده است! پشت پرده رشد 171% سهام «فملی» در چندماه گذشته، همین رشد سنگین نرخ جهانی مس و البته افزایش نرخ ارز در داخل کشور بوده است!
بورس24 : کنفرانس آنلاین مدیران شرکت مس صنایع مس روز 8 بهمن ماه 1404 ویژه سهامداران حقیقی برگزار شد.
در این نشست اعلام شد:برآورد نرخ فروش صادراتی سال ۱۴۰۵ حدود ۱۱٬۱۰۰ دلار و نرخ تسعیر ارز ۱۲۰ تا ۱۲۵ هزار تومان اعلام شد. افزایش سرمایه همچنان در دست بررسی است و ارزش جایگزینی داراییهای ثابت حدود ۱۰ میلیارد دلار برآورد میشود.
نرخ جهانی کاتد مس ۱۲٬۵۰۰ تا ۱۳٬۰۰۰ دلار و بهای تمامشده هر تن ۴ تا ۵ هزار دلار است. تولید کنسانتره در سال آینده ۱٫۵ میلیون تن پیشبینی شده و واحد فلوتاسیون خاتونآباد با ظرفیت ۳۰ هزار تن به بهرهبرداری خواهد رسید.
فروشهای زمستانی بر مبنای دلار ۱۲۰ تا ۱۲۵ هزار تومان انجام شده و فصل زمستان از نظر مقداری و ریالی بهتر از پاییز ارزیابی شد. مدیران تأکید کردند که تهدید جدی برای صادرات وجود ندارد و تمهیدات لازم برای مسیرهای دریایی و غیردریایی در نظر گرفته شده است.
در پایان، موضوع خرید مس باهنر در صورت تطابق با شاخصهای مالی و عملیاتی و نیز پتانسیل طلا در برخی معادن به عنوان فرصتهای آتی مطرح شد.
«ملی صنایع مس ایران» در چند ماه گذشته در سایه رشد نرخ جهانی مس و البته سناریو های صعودی کامودیتی ها در تحلیل های اقتصاد جهانی، یکی از انتخاب های ارزنده در بورس تهران بوده و همانطور که در چارت زیر پیداست، در اوایل شهریور ماه هر سهم «فملی» در قیمت های تقریبا 520 تومان دست به دست می شد و امروز در تاریخ 8 بهمن 1404، تقریبا پس از 5 ماه، هر سهم به 1410 تومان رسیده که خب! مبین رشد 171% است!
عملا سرمایه سهامدارانی که در شهریور ماه «فملی» خریده بودند، امروز 2.7 برابر شده است!
بلندمدتی ها 47 هزار درصد در سود هستند
در نمودار تعدیل شده «فملی» پیداست که 10 سال قبل، در تاریخ 12 بهمن 1394 هر سهم «فملی» به قیمت 28 ریال، تقریبا 3 تومان معامله میشد! بنابراین بازدهی 10 ساله این غول بورسی 46.900% محاسبه شده است!!
رکورد دی ماه
در جدیدترین گزارش عملکرد ماهانه، «فملی» یک رکورد درآمدی را به بورس تهران مخابره کرده و از کسب 39.5 هزار میلیارد تومان درآمد در دی ماه خبر داده است.توجه فرمایید که در 9 ماه قبل، متوسط رقم درآمدهای «فملی» در هر ماه برابر با 21 همت محاسبه شده بود و در آذر ماه شرکت توانسته 88% بالاتر از این رقم درآمد ثبت کند!
رشد 26% نرخ کاتد مس در یک ماه!
متوسط نرخ فروش داخلی محصول اصلی یعنی کاتد مس در دوره 9 ماهه 1404 برابر با 818 میلیون تومان در هر تن بوده و در سایه رشد نرخ ارز و البته مس جهانی، میانگین نرخ فروش کاتد در دی ماه رشد سنگینی داشته و به اعداد بیش از 1.44 میلیارد تومان رسیده است!
به تغییرات نرخ فروش کاتد مس در دو ماه گذشته توجه فرمایید:
- نرخ فروش داخلی کاتد مس در آذر 1404: 1.14 میلیارد تومان،
- نرخ فروش داخلی کاتد مس در دی 1404: 1.44 میلیارد تومان،
عملا 26% رشد در نرخ داخلی فروش محصول اصلی «فملی» ظرف مدت زمان 1 ماه شاهد هستیم. در خصوص نرخ صادراتی کاتد مس نیز در دی ماه نسبت به آذر ماه، رشدی معادل 39% تحقق یافته؛ از 767 میلیون تومان به 1.06 میلیارد تومان در هر تن.
در بودجه زمستان 1404 نیز نرخ فروش کاتد مس در همین سطح 1.44 میلیارد تومان در هر تن برآورد شده که خب! آنطور که از روند مس جهانی و ارز داخلی پیداست، احتمالا شرکت به سمت انحراف مثبت در نرخ فروش محصول اصلی خود خواهد رفت.
برآورد سود 130 همتی در 1404
در یک سناریو معقول، اگر فرض کنیم «فملی» بتواند در دو ماه باقیمانده نیز رکورد شکنی کند و هر ماه تقریبا 45 الی 50 همت فروش ثبت کند، ارزش درآمدهای سالانه در این غول مسی حوالی 300 الی 320 هزار میلیارد تومان برآورد خواهد شد.
در 9 ماهه 1404 حاشیه سود خالص «فملی» 42% محاسبه شده! بنابراین اگر فرض کنیم که این نسبت در دوره سالانه نیز پابرجا باشد، برای دوره 12 ماهه 1404 سرفصل سود خالص تقریبا بین 125 الی 133 همت برآورد خواهد شد؛ تقریبا 130 همت سود خالص سالانه؛ تقریبا 120 تومان سود به ازای هر سهم.
البته در تحلیل حساسیت سود هر سهم، با احتساب نرخ تسعیر ارز 80 هزار تومانی و مس جهانی 12.100 دلاری، سود هر سهم 119 تومان برآورد شده که خب! نرخ جهانی در این روزها بالای 13000 دلار بوده و نرخ تسعیر نیز برای دوره جاری بالاتر از 80 هزار تومان خواهد بود.
پی بر ای فوروارد کانال 4
با توجه به روند صعودی مس جهانی و نرخ دلار داخلی (در سناریو عدم توافق و تداوم تحریم ها)، اگر برای سال آینده، سود هر سهم «فملی» را در سطح 300 تومان برآورد کنیم، نسبت P/E فوروارد سهم در این روزها (قیمت 1400 تومانی) در کانال 4 قرار می گیرد!
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.