«شپنا» در 9 ماهه پاییز به سود 107 تومانی رسیده. البته در پاییز 57 تومان سود به ازای هر سهم ساخته بود. اگر فرض کنیم در زمستان نیز همین روند ادامه دار باشد و 50 تومان سود بسازد، سود هر سهم سالانه حوالی 160 تومان برآورد می شود که خب! P/E فوروارد کانال 4 برای دوره 1404 به سهم می دهد و اما اگر سود سال بعد را حوالی 300 برآورد کنیم، «شپنا» این روزها با P/E فوروارد کانال 2 معامله می شود.
بورس24 : «پالایش نفت اصفهان» در عملکرد دی 1404 به درآمد 65 هزار میلیاردی رسیده است. با این رقم، ارزش درآمدهای 10 ماهه «شپنا» به حوالی 618 هزار میلیارد تومان رسیده که خب! در قیاس با دوره مشابه از رشد 185 همتی معادل 43% حکایت دارد.
در دوره 9 ماهه 1404 متوسط رقم درآمد ماهانه در «شپنا» برابر با 61.4 همت محاسبه شده بود و با کسب 65 همت درآمد در دی ماه، شرکت توانسته بالاتر از سطح میانگین درآمدها قرار گیرد. شایان ذکر است که متوسط رقم درآمد ماهانه در دوره 10 ماهه 1404 در سطح 62 همت قرار گرفته که خب! در قیاس با دوره مشابه یعنی 43 همت، مبین رشد تقریبا 19 همتی در میانگین درآمد ماهانه است.
در دوره پاییز شاهد تقویت توان سودسازی شرکت بودیم. دو درایور اصلی برای رشد سودآوری شرکت، ثبات و افت قیمت نفت و رشد قیمت دلار بوده که خب! در می توان این موارد را در بهبود کرک اسپرد خلاصه کرد.
توجه فرمایید که:
- در نیمه نخست 1404، «شپنا» 30 همت سود ساخته بود، امااا
- در پاییز 1404 یعنی ظرف مدت زمان 3 ماه شرکت به سود 26.7 همتی رسیده و تقریبا 90% از سود 6 ماهه را در مدت زمان 3 ماه کاور کرد!
در بودجه عملیاتی زمستان 1404 رشد نرخ خرید نفت خام برآورد شده است! بدین صورت که در 9 ماهه 1404 هر مترمکعب نفت خام به نرخ 25.6 میلیون تومان در هر مترمکعب خریداری شده بود. اما در زمستان 1404 نرخ خرید هر مترمکعب نفت خام در سطح 46.5 میلیون تومان برآورد شده است!!
در مقابل نرخ های فروش محصولات نیز در بودجه زمستان، صعودی برآورد شده اند!! به عنوان مثال برآورد شده که هر مترمکعب نفت گاز (محصول اصلی) به نرخ 65.6 میلیون تومان فروخته شود! حال آنکه در اسکیل 9 ماهه متوسط نرخ فروش این محصول برابر با 36.6 میلیون تومان بوده است!
البته در نظر داشته باشید که شرایط نظامی در این روزها، بسیار پیچیده شده و اگر وارد فاز جنگی شویم، مسلما قیمت نفت دستخوش تغییرات بزرگی خواهد شد و این تغییرات، به طور مستقیم در سودسازی «شپنا» اثرگذار خواهد بود.
برآورد سود 84 همتی
در یک سناریو معقول با احتمال بالا، اگر «شپنا» بتواند همانند پاییز تقریبا 27 همت سود خالص کسب کند، مجموع سود خالص سالانه به حوالی 84 همت خواهد رسید و این یعنی با احتساب سرمایه اسمی 52.6 همتی، سود هر سهم 1404 در حوالی 150 الی 160 تومان برآورد می شود.
قیمت امروز تابلو بورس (11 بهمن 1404) برابر با 662 تومان بوده و این یعنی نسبت P/E فوروارد سهم برای دوره 1404 در کانال 4 قرار گرفته است.
پی بر ای فوروارد کانال 2
اگر سود سال آینده را حوالی 300 تومان برآورد کنیم، «شپنا» در این روزها با P/E فوروارد کانال 2 معامله می شود که خب! از دید تحلیلگران بنیادی، شکار چنین موقعیت هایی ریسک به ریوارد بسیار ارزنده ای دارد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.